摘要：今年初，我询问了多位银行家、投资人和行业顾问，了解他们在2025年体育商业领域投资中会买入、卖出和观望的项目。本文为你详细梳理了行业专家在2025年全年密切关注的领域。
2025年三大投资风口：女子体育、创作者经济、青少年运动
风投公司Courtside Ventures合伙人瓦苏·库尔卡尼（Vasu Kulkarni）表示，2025年他将“买入”创作者驱动型新兴体育联盟。这类联盟自带观众流量，“能极大地加速商业价值提升”。例如，他的公司投资了Baller League，这是一个新兴的六人制足球联赛，通过流媒体平台发布内容。近年来，Jomboy Media、Bleacher Report、Barstool Sports等新型体育娱乐机构，通过新颖的竞赛和体育形式发挥旗下创作者的才能，收获了积极成效。
切宁集团（The Chernin Group）合伙人格雷格·贝蒂内利（Greg Bettinelli）也看好创作者和网红驱动的体育赛道和相关知识产权。他特别指出YouTube顶流网红Mr. Beast以及高尔夫名将布莱森·德尚博（Bryson DeChambeau）作为典型案例——后者在过去18个月一直将媒体平台作为品牌运营主阵地。
贝蒂内利在接受采访时表示：“我们发现，在篮球、高尔夫、足球等深受大众喜爱的运动项目中，新型赛事模式正迎来爆发式机遇。”
风投公司Elysian Park Ventures的管理合伙人杰伊·阿迪亚（Jay Adya）与贝蒂内利等投资人都认为青少年体育值得“买入”，阿迪亚指出，“特别是那些能够推动低龄儿童参与体育运动的企业。”他的全球投资集团目前支持了Snap! Mobile（一款帮助体育社区筹款的软件平台）和Breakaway Data（一家体育分析公司）等企业。
贝蒂内利则看好团队体育，特别是棒球、垒球、腰旗橄榄球、排球、长曲棍球，以及啦啦操和舞蹈等项目，换言之，就是那些能提供“量身定制的独特体验，让家庭乐在其中并留下美好回忆”的青少年体育项目。
SeventySix Capital管理合伙人韦恩·基梅尔（Wayne Kimmel）补充指出：“运动员、家长及教练们开始接触并使用技术，以获得实时数据调取、个性化训练方案以及更精密的运动表现追踪，这将推动青少年体育项目的发展。”
与此同时，Ryan Sports Ventures的合伙人布莱恩·柯普（Brian Kopp）对美国足球的粉丝经济持乐观态度。他指出，从利昂内尔·梅西（Lionel Messi）对美国职业足球大联盟（MLS）的影响力，到美国女子足球大联盟（NWSL）计划在2026年扩军至16支球队的积极势头，“我们终于看到了真正的市场吸引力和球迷的壮大。” 他认为，在北美迎来2026年世界杯之际，足球产业的各个方面都蕴藏着巨大潜力。
切宁集团的贝蒂内利表示：“任何与2026年美国世界杯相关的项目都值得‘买入’。” 这届北美世界杯将有48支球队参赛，首次由加拿大、墨西哥和美国三国联合举办。
此外，包括柯普和基梅尔在内的多位银行家和投资者也指出，女子体育市场是一个持续增长的机遇——2024年，广告商在该领域的投入同比增长139%，至2.44亿美元。尽管如此，其未来上限仍未可知。业内高管们认为，NWSL和WNBA是关键领域，此外，女子大学篮球和排球也值得关注。咨询与管理公司德勤（Deloitte）的一份新报告中预估，2025年全球女子体育市场的收入将达到23.5亿美元。
体育投资者对新兴联盟、体育博彩和F1持观望态度
Galatioto Sports Partners总裁萨尔·加拉蒂奥托（Sal Galatioto）表示，“在整个行业格局更加明朗之前”，他对大学体育保持“观望”。切宁集团的贝蒂内利也表示，他对男子大学体育态度“中立”态度：“大家都认为大学橄榄球的商业化程度不足，都很关注这个市场，但未来几年市场可能会比较混乱。而且球员们获得应得的薪酬后，建立真正的商业模式将变得更具挑战性。”
贝蒂内利对F1同样持“观望”态度。他提到，F1所有者自由媒体集团（Liberty Media）“在开拓美国F1市场方面表现卓越”，特别是Netflix疫情期间推出的F1全景纪录片《极速求生》（Drive to Survive）大受欢迎。不过他也发问道：“赛事运营方将如何吸引更多粉丝长期关注这项运动呢？”
Courtside的库尔卡尼对体育博彩公司也持“观望”态度。2024年底，“获胜的热门球队空前之多，给博彩公司带来了巨大亏损。”他补充道：“可以预见，随着新一届政府削减税收，美国更多州将在2025年实现体育博彩合法化，以寻找新的财政收入来源。”
随着更多州着手监管体育博彩行业，Ryan Sports Ventures的柯普也在密切关注行业动态。目前大约有40个州以及华盛顿特区将体育博彩合法化。柯普表示：“让大众轻易就能参加这种具有成瘾性并且可能具备破坏性的活动，这可能会带来负面影响。虽然行业发展势头不减，但我担心目前显现的弊端只是冰山一角。”
他还特别关注“现有体育项目的创新性转型”，也就是多个对传统体育项目进行改良的新联盟，比如高尔夫领域的TGL和女子篮球领域的Unrivaled。据Sports Media Watch报道，TGL在首个常规赛季的平均观众人数达到了51.3万，超过去年同期的电视收视表现，Unrivaled在常规赛最后一周前的平均观众数则为18.6万。柯普表示：“这些新联盟起步强劲，但它们的创新性是否会逐渐消退仍不得而知。”
传统票务、大学体育私募股权遇冷
Courtside的库尔卡尼不看好传统有线体育广播网络，认为它“不断遭受流媒体平台的冲击。后者日益寻求争夺媒体版权，以扩大自身的订阅用户群。”库尔卡尼曾创办了位于纽约市的体育数据分析公司Krossover，并于2017年将其出售给当时总部位于达拉斯的Blue Star Sports。
此外，Elysian Park Ventures的阿迪亚等多位体育投行家和投资者表示，他们今年正在缩减大学体育私募股权投资。阿迪亚表示：“大学体育仍有诸多根本性问题需要解决，否则私募股权无法真正发挥作用。”他提到，相应举措包括对转会门户设立更多限制，以及统筹治理大学体育生态系统。
今年1月，Sportico曾报道十大联盟（Big Ten）正在接受私募股权公司的初步报价，而十二大联盟（Big 12）据称一年前就已开始与私募股权公司CVC Capital Partners谈判，后者拟注资8亿至10亿美元，购买该联盟15%至20%的股权。
与此同时，Ryan Sports Ventures的柯普认为Ticketmaster和Paciolan等传统体育票务平台的前景也不容乐观。他表示，传统票务系统“繁琐复杂”且“难以转让或分享门票”，用户购票体验欠佳：“新兴票务平台有望推动这一市场的现代化进程，满足球迷的期待。”
切宁集团的贝蒂内利则表示，他不看好依赖区域媒体转播权的职业运动队：“这类收入将难以为继。”他也不看好二线职业格斗联赛。
“尽管独特的赛制可能在短期内吸引关注，但低级别及小众格斗赛事的可持续性和长期变现能力仍存疑。”贝蒂内利补充道，他对英国以外的欧洲足球俱乐部也持悲观态度。
“英超联赛已然是一个‘超级联赛’了，对全球和美国的球迷有着天然的吸引力。”他说。
本文作者为福布斯撰稿人，文章内容仅代表作者本人观点。
本文译自：
文：Mark J. Burns
翻译：Elsa&Bella
校对：Lemin
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来源：福布斯
