摘要：上证失守3800，跌破20日均线，向下考验3702点的跳空缺口。
上证失守3800，跌破20日均线，向下考验3702点的跳空缺口。
理论上，跌破20日均线，是短线止盈的信号。
否则，容易拖着拖着变成长期股东。
实际上，牛市多暴跌是被一再证实的铁律。
如果就此止盈，又会错过之后再创新高的机会。
这时候，纠结就来了。
更纠结的是，深证并没有跌破20日均线。
我认为，既然市场大多数人盯着上证，且神秘资金是否出手也参考上证，结论应以上证为准。
那上证跌破20日均线，该如何取舍呢？
这是一道难题，且没有标准答案。
1、20日均线相对灵敏，但容易错过之后行情。
广发：过去6轮牛市，阶段性跌破20日均线高达99次。
如果每一次都跳出来，会折腾的利润微薄。
2、30日、60日均线平坦，但相对反应迟钝。
迟钝的后果是失去获利空间，甚至套成长期股东。
3、牛二参考标准。
招商：当下处于牛二阶段。
最常见的调整模式为调整2-3个交易日，跌幅在3-5%之间。
风控：如果下跌超过4个交易日，牛二结束。
当下，上证已调整3个交易日，跌幅2.83%。
下跌主要原因，只有一个，涨多了。
次要原因是PB报道，上层意志希望有所“降温”。
鉴于无风不起浪，暂且可信其有。
但需等到更明确的信号出现，比如IPO加速、融券松手、减持放开等。
如果从中长期视角，解决“去留”难题，则要清楚此轮牛市是怎样形成的？推动力量是什么？
一、924转向
去年924转向，奠定了牛市基础。
当然，这种转向度并没有达到180度，外资认为只有30度。
不管多少度，都难能可贵。
有了转向角，假以时日，转着转着，幅度就能大幅增加。
二、低利率
这一点尤其重要，低利率是这个时代的大背景。
1、外围降息
美国在去年就进入了降息周期，世界N多的货币都在暴力降息。
2、存款搬家
再查一下墙内存款利率走向，就知道什么是大趋势。
1年期已进入了零时代，5年期只有1.3%。
存款搬家，并非纸上谈兵，而是长期趋势。
3、债券搬家
10年期国债收益率只有1.81%，30年期国债收益率只有2.1%。
5-6个点的高光时刻早已不再，国债收益越来越低也是大趋势。
不搬家，只有吃土。
而债券持有者，是最接近权益市场的庞大群体。
据机构分析，美国股债比大约在3：1，墙内不足1：1。
说明权益资产有很大的提升空间，债民迟早会“移情别恋”，这也是时代的导向。
三、九三共识
从7月以来，九三共识成为市场不可或缺的强大推动力。
分界线大约在3500点，上证收盘创924新高。
前一阶段的推动力是924转向的基础与低利率时代的背景，后一阶段的推动力则是九三共识。
而九三共识，是冒险精神自发形成的某种预言。
当信者众后，推动行情加快上升。
这种自我实现的预言，必将因共识结束，而土崩瓦解。
如果九三共识是一种莫须有的亢奋，那么估值回归才是理性的市场。
四、反内卷
从上而下的反内卷，虽然对民企作用有限，但不能低估“强大意志”持续推动的力量。
煤炭、光伏、多晶硅、碳酸锂都留有反内卷的身影，也是此轮行情的重大推动力量。
外资预测，在反内卷持续影响下，负通胀将于2026年迎来拐点，负通胀螺旋得以结束。
综合上述牛市的四大推动力量，除了九三共识结束外，其它三大推动力量仍会久久为攻。
所以，市场调整很正常，慢牛格局依然无法撼动。
在波动中，保持定力，也是A股修行的一门课。
相信随着反弹将至，坚定者很快能收获胜利果实。
盘面特征：
一、高科技领跌
跌幅最大的板块都是高科技聚集的方向，市场似乎在重新调节先进生产力的计价天平。
别看这些板块跌幅较大，今年以来涨幅仍然高达25%+。
明星个股中跌幅较大的有寒王、海光，还有易、中、天，平均下跌11-15%。
它们是构成上证50与沪深300的重量级选手，是导致市场下跌的元凶。
二、银行大涨
在市场下跌时，资金很自然选择避险。
避险天堂除了债券，就是红利。
红利的主要代表是银行，经过一轮调整后，银行又具备了吸引力，其中四大行表现突出。
尤其是农行，居然大涨5%，再创历史新高，夺下流通市值第一宝座，这着实让人大跌眼镜。
三、抵抗军出手
从上证50、沪深300ETF的尾盘来看，成交量柱密集放大，伴随着价格上行，这是典型的神秘资金操作手法。
如果降温与救市同步，就会发生结构性飘移。
也即大盘股受益，小盘股受挫。
昨晚，美国公布了私人统计的就业数据。
8月ADP就业人数变动前值10.4万，期待6.5万，公布5.4万。
ADP新增就业低于预期，叠加截至8月30日当周初请失业金人数超过预期，8月就业形势下滑已成共识。
差数据就是好消息，今年降息3次概率由40.9%升至46%。
受此刺激，美股全部反弹，三大股指基本收复之前跌幅。
如果A股传导及时，今天或有反弹行情。
以上纯属个人情感展现，聊博一笑。
来源：旺才里子