钟宝申再站台：隆基第一次“To C”

摘要：董事长钟宝申的致辞中透露出的信息是，隆基绿能并不满足于单纯的“To B供应商角色”，更想成为家庭光伏领域的“全能服务商”，其范围扩大至装修设计、产品安装、后续维保等层面，进攻姿态明确。

进攻就是最好的防守。

3月中旬，隆基绿能发布首个完整的家庭光建绿电解决方案LONGi eHome，正式宣布进入“终端能源消费领域”。

董事长钟宝申的致辞中透露出的信息是，隆基绿能并不满足于单纯的“To B供应商角色”，更想成为家庭光伏领域的“全能服务商”，其范围扩大至装修设计、产品安装、后续维保等层面，进攻姿态明确。

进军“终端能源消费领域”的动作此前便有迹可寻。

得益于BC电池外观上的优势，钟宝申2023年表态该项技术更适合用于家庭光伏领域。2024年6月，隆基绿能发布了全球首款专为别墅用户设计的光伏组件“Hi-MO X6”，在美观度提升的同时，光照吸收约2.27%，单位面积发电更高。

这次发布的“LONGi eHome”在上述基础上再进一步。

隆基绿能提出的家庭光建绿电解决方案，其中不仅包含光伏电池单一产品，还涉及电气系统、能源管理、安装设计等多个层面。发布会上同步公布4款产品的售价，甚至包括一款车棚：

这种“我全都要的”态度，在隆基绿能发展历史上并不多见，同时意味着隆基绿能内部将家庭光伏条线进行提级管理。

那么隆基绿能所看重的家庭光伏的市场前景究竟如何？

尽管在新闻稿中也提到了“自建房”，但金融棒棒糖认为隆基绿能的这套方案主要面对的是别墅群体，原因很多：其一是光伏进村整体推进较缓，且以隆基绿能定位很难单独进入下沉市场；其二是隆基产品最低售价也在10万元以上，在对于价格十分敏感的农村自建房，接受度较低；其三是新规后电网不再全额收购分布式光伏项目的发电量，投资回报周期拉长，乡镇用户对于光伏的积极性还有待观察。

别墅光伏则没有上述焦虑。

首先别墅本身用电量就非常高，有网友贴出自家账单如下：其11月单月用电量达到3730度，日均用电量为124度，月支出3021元，均用电价格为0.81元/度。如果加装地暖，别墅更是“用电土豪”。

若其引入隆基绿能最基础的家庭光伏系统，6.5kW光伏组件日均发电量为30-40度电，对比日均用电量，基本全部实现自发自用，不受电力市场化交易政策以及电力上网限制影响，收益预期会更加明确。

以该别墅的平均电价来算，日均节省的电费24-32.4元，乐观计算一年节省电费为8000-1.1万元，能降低三分之一的电费，产生的效果对比城镇光伏更加直观。

而从存量市场上看，国内拥有500万-1000万套别墅存量市场，光伏覆盖率仅为3%，显然有非常大的增长空间。业内亦有估计别墅光伏上限为100GW，可以消化未来行业两年的产能。

别墅光伏前景看起来确实不错，但我们注意到钟宝申在发布会上依然强调：“进入终端能源消费领域对隆基绿能来说是一个巨大的挑战”。综合各方面信息看，我们认为这种挑战来自三个层面：

一是别墅光伏市场属于“外热内冷”，国内市场开拓困难。

欧美因为近些年伴随地缘政治因素，能源价格普遍上涨，光伏发电从之前的备用能源成为主要能源之一，政府为缓解供电压力亦在对家庭光伏进行补贴。

对比来看，尽管节约电费的效果显著，但因为国内电价长期稳定且廉价，而且国内别墅大部分位于城市周边或者核心区域，换言之能买得起的别墅的人群不在乎这部分支出，导致国内别墅光伏市场迟迟未打开局面。

二是家庭光伏市场参与者众多，市场竞争激烈。

之前隆基绿能做“供应商”，BC电池无论卖给哪家都一样。如今自己直接下场，除去本来的光伏业内的竞争者，也多出一些跨界融合型供应商，例如：海尔集团旗下的纳晖光伏、特变电工的特变益家、华为家庭绿电、美的旗下的美墅绿电等。

三是业务定位的变化，要求隆基绿能同“新人”握手。

面对存量的别墅光伏市场。隆基绿能作为“系统化解决方案提供商”就要直面To C市场，建立自己的营销体系，对于长期To B隆基绿能来说显然是一块新领域。就此我们也注意到，发布会上隆基绿能为12家4S商家举行授牌仪式，显然是为后续打开营销市场做准备。

面对新建别墅的增量市场。我们预期的场景是隆基绿能会直接找到开发商进行合作，为新建别墅统一安装光伏系统，增加绿色环保的概念。这样单个小区数百套别墅的集中开发模式，以快速形成规模效应。

值得一提的是，将时间线拉长，金融棒棒糖注意到隆基绿能“由传统组件销售商转型为系统化解决方案提供商”的目标从2022年就开始提出。当时我们曾发文记录隆基绿能联合银行、经销商、农户，推出向日葵一站式“户用光伏”解决方案，算是隆基绿能的转型初试。（详见《隆基绿能推出“向日葵”：开始赚“放贷”的钱？》）

目前“向日葵”模式已经迭代至2.0版本，就此而言我们对于其在别墅光伏领域的探索保持乐观预期。

光伏行业进入调整周期，已经成为市场共识。

隆基绿能在“十年最困难的一年”，出现历史性巨亏，归母净利润亏损82亿至88亿元。其他光伏巨头通威股份亏损70-75亿、TCL中环亏损82-89亿元，大伙日子都不好过，也都在想着如何穿越周期。

近两年我们已经看到不少企业为了抢市场，以价换量，结果是整个行业的利润都被压缩。相反作为龙头的隆基绿能选择的穿越方式则很直接，我们将其总结为一句话：进攻就是最好的防御。

最明显的“进攻”举措就是放弃主流技术TOPCon，选择All in BC电池。2023年开始隆基绿能就表示未来所有的产能都将采用BC电池技术。幸运的是，其已取得阶段性胜利，在2025年2月以高于业内平均的价格，中标“国内单体最大的集中式BC项目”。（详见《陕西楷模：李振国“又”赌赢了？》）

此外隆基绿能的进攻性还体现在多个层面：

例如通过跨界协作，“进攻”新市场。

2025年2月隆基绿能旗下子公司携手五粮液成立英发德睿科技，注册资本10亿，用于推进市场化推动BC技术的规模化应用。此外对于五粮液近期进入氢能行业的举动，外界预计双方未来也可能就此展开深度合作。

如跨界收购，“进攻”新领域。

2021年以16.35亿元收购“围护结构”第一股森特股份27.25%的股权，成为其第2大股东。2023年收购成果已经显现，隆基绿能作为外部推手，森特股份成立陕西绿发新能源建设有限公司，其中股东包括长安汇通、陕建股份、朱雀投资等主体，用于陕西BIPV（光伏建筑一体化）项目的推进。（详见《首开“PRE-REITs”导火索：陕西国资5亿“逆推”光伏进城》）

再如主动联合竞争对手，巩固自身竞争优势。

2024年5月，隆基绿能与子公司向通威股份采购不少于86.24万吨高纯晶硅产品，合同预计总金额约为391亿元。金融棒棒糖看来这种与竞争对手间形成的协同效应，会构建起较高的行业竞争壁垒，同样不失为一种“进攻”。