半年报解读：晶科电子LED+技术铸造长期发展价值

摘要：2017年，当LED产业仍沉浸于上升周期乐观情绪中时，晶科电子已然洞察先机，前瞻性地开启了一场深刻的转型之旅。晶科电子并未选择在传统赛道上随波逐流，而是规划了“LED+”核心发展蓝图——通过将LED与集成电路、软件控制、精密光学、传感器等前沿技术深度融合，向智

2017年，当LED产业仍沉浸于上升周期乐观情绪中时，晶科电子已然洞察先机，前瞻性地开启了一场深刻的转型之旅。晶科电子并未选择在传统赛道上随波逐流，而是规划了“LED+”核心发展蓝图——通过将LED与集成电路、软件控制、精密光学、传感器等前沿技术深度融合，向智能视觉产品及系统解决方案的供应商角色升级。汽车智能视觉、新型显示、高端照明三大高价值业态由此诞生，晶科电子正式驶入一片崭新的蓝海。如今，这份未雨绸缪的远见，在晶科电子2025年上半年财报中得到了有力的印证。面对全球经济波动与行业竞争加剧的双重压力，晶科电子凭借三大核心业务构建的坚实护城河，不仅成功穿越了市场的迷雾，更以稳健的增长态势，证明了其战略选择与产业未来发展的高度同频。

抗风险，赢未来，晶科电子三大核心业务稳定成长在三大核心业务的稳健推动下，2025年上半年，晶科电子实现营收11.13亿元，同比增长3.9%。其中，作为晶科电子的核心支柱，汽车智能视觉业务板块实现高附加值车规级器件和模块产品订单量同比大幅攀升，毛利率显著高于整体水平。新型显示业务在中高端电视机、车载显示应用需求的强劲牵引下，销售收入同比大幅增长30%，实现营收3.54亿元。尽管LED照明市场复苏缓慢，但晶科电子凭借在植物照明、特种照明等高潜力细分市场的精准发力，高端照明业务板块依旧实现3.40亿元的营收，同比增长0.6%，展现出强大的市场抗压性。

在上半年LED市场普遍低迷情况下，晶科电子仍能逆势稳定成长，这源于晶科电子数年前便开始坚定地战略转型。正是晶科电子通过持续LED+技术的发展与创新、对LED产业链深度垂直整合以及动态产能扩张等多维度的战略布局，率先打开了LED高增长应用领域，摆脱低端市场下的激烈竞争，以此抵挡住了经济低迷的“寒气”。鉴于此次业绩的达成，晶科电子未来将继续坚定不移地壮大汽车智能视觉、新型显示和高端照明三大业务，深化高价值战略。

超前布局未来LED市场高地，AI智能添翼过往在汽车智能视觉、新型显示和高端照明三大业务板块的超前布局，不仅为晶科电子把握了现在，更是把握了未来。从LED产业发展角度来看，传统应用领域的存量空间已逐渐触顶，市场进入低利润、同质化竞争的“红海”阶段。当下，寻找并布局具备高技术壁垒、高附加值的新兴LED应用市场，成为晶科电子等LED企业破局“内卷”、实现可持续发展的必然选择。而汽车应用、新型显示和高端照明，正是引领LED产业下一轮增长浪潮的三大关键方向。因此今年以来，晶科电子继续巩固在LED的新兴应用的技术实力，并在未来全面深化。

汽车智能视觉高规格、高需求的车用市场无疑是引领当下以及未来LED行业高速发展关键动能之一，也是晶科电子长期发展的重中之重。面对汽车“新四化”带来的颠覆性变革，晶科电子凭借其独特的“器件-模组-系统”全产业链整合能力，实现了对市场需求的敏捷响应与成本的极致控制，已与国内二十余家主流车企及Tier 1供应商深度绑定。2025年上半年，晶科电子以技术为发展动能，重点开发了面向自动驾驶（ADS）的指示LED器件、用于前后灯交互的特殊光色LED器件、新一代大功率远近光LED、前灯驱动控制器（LDM）、多种ADB透镜模块、智能交互（ISD）模块以及基于TFT的增强现实抬头显示（AR HUD）系统等一系列前沿产品。这些新品具备高亮度、高可靠性和高度集成化等特点，紧扣汽车发展趋势。未来，晶科电子将继续攀登技术创新的高峰，重点面向自动驾驶和智能汽车领域，研发万级高像素的高清（HD）智能投影大灯系统、平台化前灯ADB透镜模块、具备Local Dimming功能的大屏TFT AR-HUD系统等下一代产品。凭借一系列高规格的技术组合拳，晶科电子将进一步巩固在汽车供应链的地位。

新型显示、高端照明在新型显示领域，Mini/Micro LED驱动LED显示技术逐渐从商用走向更庞大的消费市场。晶科电子凭借其深厚的技术底蕴，尤其在倒装LED和Mini LED技术领域的领先地位，成功占据了LED显示市场的先机。2025年上半年，为应对电视和显示器应用对Mini LED背光技术迅猛增长的需求，晶科电子再次扩建了多条业界领先的Mini LED背光生产线，并成功研发出灯驱一体化产品，实现了技术与产能的同频共振。未来，晶科电子计划持续加大对Mini/MicroLED技术的研发投入，尤其聚焦于人工智能（AI）领域的创新应用。晶科电子目标明确，致力于AR+AI眼镜的显示模组、动态调光LED背光以及新型RGB背光技术等前沿领域的突破与发展。而在高端照明领域，晶科电子选择专注于植物照明、智能照明、特种照明等细分市场，以卓越的产品性能服务全球一线客户。报告期内，晶科电子的植物照明产品光电转换效率再度升级，组合方案覆盖了从育种到采收的全阶段。未来，晶科电子将着重开发面向户外、植物和特种照明应用的高可靠性、高亮度大功率LED器件及模块化方案。如何将上述丰富的研发目标迅速落地，转化为企业的实际竞争力？晶科电子给出的答案是：深度融合AI人工智能。晶科电子正全面推动人工智能技术在产品研发、生产制造和运营管理各环节的应用。未来，AI技术将用于优化生产流程，提升产品良率和一致性。尤其在汽车智能视觉领域，晶科电子致力于打造“智能体集群平台”，通过集成覆盖产品全链路的多个业务专属智能体，为公司的长远发展注入颠覆性的强大动力。

深耕价值，蓄力腾飞，穿越周期的领航者深耕行业近二十载，穿越多轮产业周期，晶科电子锤炼出了敏锐的市场洞察与卓越的战略执行力。面对宏观环境的不确定性，晶科电子展现出的并非是焦虑，而是一种源于核心技术与清晰战略的从容与自信，在短期市场波动中，持续深挖企业的长期价值。通过持续的产品创新与拥抱AI时代的深刻变革，晶科电子正在为下一轮的腾飞积蓄磅礴的能量。可以预见，这家坚守长期主义、以创新为楫、以变革为帆的企业，正航向一片业绩与价值同步爆发的广阔蓝海，其未来值得市场赋予更高的期待。