摘要：利润骤降主因：外卖“烧钱大战” 京东外卖百亿补贴于3月上线，阿里“淘宝闪购”携500亿补贴于5月入局，迫使美团大幅增加营销开支至225亿元（同比增51.8%）以捍卫市场，其核心本地商业经营溢利同比剧降75.6%至37亿元，利润率从25.1%锐减至5.7%。

美团2025年Q2业绩遭遇滑铁卢，经调整净利润仅14.9亿元，同比暴跌89%；经营利润更是骤降98%至2.26亿元，去年同期高位利润几近“清零”。

利润骤降主因：外卖“烧钱大战” 京东外卖百亿补贴于3月上线，阿里“淘宝闪购”携500亿补贴于5月入局，迫使美团大幅增加营销开支至225亿元（同比增51.8%）以捍卫市场，其核心本地商业经营溢利同比剧降75.6%至37亿元，利润率从25.1%锐减至5.7%。

核心业务承压与未来挑战 为应对竞争，美团配送收入承压，大量补贴下单量暴增但单均配送净收入环比下滑超1元。随着淘宝闪购以更大力度加入战局，市场预计美团第三季度可能面临更大亏损压力。

美团应对与市场反应 CEO王兴表示反对内卷，但会继续捍卫市场地位，并称真正的增量需求源于供给侧优化而非短期补贴。资本市场对此担忧未减，财报发布后美团ADR盘前跌超9%。

来源：痛苦的石头