华润啤酒2024年财报：三十而立锚定高质量发展，啤白双擎韧性增长

摘要：2025年3月18日，华润啤酒（控股）有限公司（港交所股份代号：00291，以下简称“华润啤酒”）发布2024年全年业绩报告。截至2024年12月31日，华润啤酒2024年综合营业额为人民币386.35亿元。受益于啤酒和白酒业务高端化战略的持续发展，毛利率同比

2025年3月18日，华润啤酒（控股）有限公司（港交所股份代号：00291，以下简称“华润啤酒”）发布2024年全年业绩报告。截至2024年12月31日，华润啤酒2024年综合营业额为人民币386.35亿元。受益于啤酒和白酒业务高端化战略的持续发展，毛利率同比上升1.2个百分点至42.6%，创近5年新高，现金创造能力强劲，2024年经营活动现金流入净额同比增长67.0%至人民币69.28亿元。

在成立三十周年的里程碑之年，华润啤酒以“高端化、精益化、数智化”等为核心抓手，交出了一份高质量答卷。报告期内，啤酒业务稳健增长，高端战略成效显著；白酒业务逆势突破，“啤白双赋能”战略深化落地，展现出穿越周期的韧性。在宏观经济波动、行业存量竞争加剧的背景下，华润啤酒以“三十而立”的积淀与“再出发”的魄力，持续巩固中国啤酒行业领军地位。

2024年，中国啤酒行业步入存量博弈与结构性升级并行的新阶段。消费需求分化、成本压力攀升、即时零售渠道崛起等趋势叠加，对企业的高端化能力与运营效率提出更高要求。华润啤酒在“决胜高端”战略的持续引领下，凭借前瞻性战略布局与敏捷的市场应对能力，在产品矩阵、盈利、品牌价值等维度实现全面突破，进一步拉开与竞争对手的差距。

报告期内，尽管华润啤酒全年啤酒销量同比小幅下降，但高端啤酒产品持续发力，2024年高档及以上啤酒销量同比增长超9%，同时，次高档及以上啤酒销量同比实现单位数增长，中档及以上啤酒销量占比更是首次于全年超过50%。多个核心单品表现亮眼：

主打文化价值的超高端产品“醲醴”上市，与已有产品“醴”形成超高端双引擎，后者2024年销量同比增长达35%，成为品牌价值标杆；“喜力®”在高基数背景下仍录得近两成增长，印证其在中国高端啤酒市场的绝对领先地位；经典产品“老雪”“红爵”通过品质焕新与场景营销，销量基本实现翻倍增长；勇闯天涯superX的焕新升级上市亦实现了可观的销量增长。

此外，华润啤酒还积极拥抱新的消费场景和消费模式，推出了“礼盒装”“黑狮玫瑰红”“红爵轻卡”等多元产品矩阵以满足消费需求。即时零售GMV同比增长超30%，居行业前列，实现了线上渠道的较大突破。

面对年轻消费群体崛起与消费场景碎片化趋势，华润啤酒以“文化+体育+娱乐”多维渗透，构建品牌护城河：中国品牌推广方面，借势现象级剧集《南来北往》，强化“有雪花才是年”的情感标签，唤醒国民集体记忆；勇闯天涯18周年主题战役“勇敢的人永远18岁”通过线上线下联动，成为年度现象级营销案例。国际品牌推广方面，围绕顶级体育赛事打造“新年有星喜”“2024F1中国站”“欧洲杯联名”等IP，精准触达高端客群；“喜力®星电音”跨界音乐场景，吸引Z世代消费者，持续推动“喜力®”持续增长。

2024年，白酒行业进入深度调整期，产能过剩、库存高企、价格倒挂等问题凸显。在此背景下，已入局白酒业务多年的华润啤酒依托“啤白双赋能”模式，持续推行品牌焕新、价格管控、库存优化管理、客户建设等措施，推动白酒业务实现营业额同比增长4.0%，毛利率提升5.6个百分点至68.5%，在行业逆风中跑出独立行情，展现强劲韧性。

华润啤酒董事会主席侯孝海表示，“白酒产业通过过去三年多的努力和发展，通过赋能、发展和变强的三年战略，为未来5年‘十五五’战略规划打下了非常好的基础。在‘十五五’战略中，华润酒业作为华润啤酒第二增长曲线和第二个增长发动机，将逐步发力，成为华润啤酒重要的业务组成部分。”

针对白酒业务，华润啤酒以“做白酒新世界的探索者”为定位。其中在“大单品矩阵”战略推动下，高端大单品“摘要”销量较去年同期增长35%，贡献白酒业务的营业额70%以上。通过冠名“北京国际电影节”、“总裁读书会”，举办“金沙红了”高粱节等多个大型活动，强化“争上游喝摘要”的品牌定位，终端成交价站稳高端价格带。同时，华润啤酒持续推动创新与升级，推出了摘要3.0、摘要宋词、金沙经典及光瓶系列等多样化产品，以应对高档酒价格下沉及中国白酒市场向100、200、300元价格细分发展的消费分层新趋势。

在业务推进上，华润啤酒通过渠道协同与模式创新，积极释放“啤+白”整合势能：依托啤酒业务成熟的终端网络，助力白酒渠道实现“从0到1”的突破，实现渠道商数量大幅增长，助推白酒业务快速起量，并为中长期发展奠定坚实基础；创新搭建“三润会”大客户大客户分级管理平台，提供数字化工具、供应链金融等赋能支持，构建“厂商命运共同体”，渠道忠诚度显著提升；新兴渠道方面，2024年白酒业务在线上及连锁业务方面均取得突破性增长，营业额同比均达双位数或以上增长。

此外，华润啤酒还通过科技与组织变革积极探索卓越运营。如在技术研发上，报告期内集团推动建设贵州省酱香白酒技术创新中心，输出多项科研成果，取得中国商业科技等多个奖项；管理赋能方面，引入啤酒业务的市场操作理念，建立白酒专属的人力资源体系，人均效能显著提升。

后续，华润啤酒将坚定战略自信，保持战略定力，通过深推“啤白双赋能”，建立独特的竞争能力，品牌产品创新和销售模式升级，构建厂商命运共同体，强化科技能力，实现核心单品高速发力，夯实做大底部产品，带来营业额和利润增长，为做“白酒新世界的探索者”奠定坚实基础。

2025年是华润啤酒“3+3+3”战略的决胜之年，也是“十四五”战略的收官之年，更是“十五五”战略基础的关键之年。展望2025年，侯孝海表示，华润啤酒“打起背包再出发”，坚持长期主义，致力追求高质量发展，并积极构建应对消费“新世界”的敏捷应对能力，开创一个数智、科技、创新、精益、多元化、全球化、生态化的酒业新世界，做“酒业新世界的领导者”，并助力朝向“成为世界一流酒类企业”的愿景迈进。