摘要：调研纪要：汇嘉时代对商品结构进行了深度优化，汇聚一线、二线品牌及本地地标性商品，达到胖东来商品结构的90%以上。卤味熟食区全新升级，水产区增设专用缸养殖，粮油副食区重点推出健康升级系列。购物环境和服务体验方面，打破强制动线设计，拓宽通道，新增顾客休息区，设置多

证券之星消息，根据市场公开信息及8月25日披露的机构调研信息，农银汇理基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）汇嘉时代 （农银汇理基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：汇嘉时代对商品结构进行了深度优化，汇聚一线、二线品牌及本地地标性商品，达到胖东来商品结构的90%以上。卤味熟食区全新升级，水产区增设专用缸养殖，粮油副食区重点推出健康升级系列。购物环境和服务体验方面，打破强制动线设计，拓宽通道，新增顾客休息区，设置多项便民服务设施。汇嘉时代超市北京路店自8月16日重装开业至今，日销售额、客流和客单价较同期增长，但对经营业绩影响不大。公司今年对超市调改的规划计划分两批进行，第一批已完成，第二批正在推进。公司超市板块分为精品超市、生活超市和社区超市。

2）锐捷网络 （农银汇理基金管理有限公司参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：锐捷网络上半年数据中心产品收入增长主要来自互联网客户，占比超过90%，400G产品占比超60%。下半年云端算力基础设施需求依旧旺盛，互联网行业基于智算的资本开支预计继续加大。2T规格产品主要为200G+400G组合，支持大规模GPU集群互联。Scaleup网络在国内发展迅速，公司参与高通量以太网联盟，推出面向智算场景的产品方案。上半年海外业务收入11.45亿元，同比增长48%，主要面向SMB市场，合作伙伴数量增长到2620家。Q2交付未受影响，Q3订单多为年初框采合同，预计新签订单增速可能下降。国内互联网大厂对国产化无明确时间表，国产12.8T芯片可以满足大部分数据中心场景需求。公司与国产GPU厂商有产品适配和技术交流，但商业化部署需时间。上半年费用总额同比减少，预计全年费用同比持续下降。园区网络业务受宏观经济影响明显，2024年行业整体呈现下滑趋势，公司层面在Q2略有复苏。数据中心产品毛利率较低（15%-20%），企业网和SMB市场毛利率有所提升。公司注意到有媒体转载的乐观预测，基于多种因素假设，存在不确定性。公司直接销售给互联网客户的国内总部，不计入海外业务统计。CPO技术能满足高速、高密度互联需求，规模化商用预计还需1-2年。数据中心预计增速超过50%，园区持平，SMB稳健增长20-30%，运营商可能下滑。运营商国产化要求高但进度慢，园区市场对国产化要求迫切且更易实现。

3）百利天恒 （农银汇理基金管理有限公司参与公司2025年半年报业绩说明会）
调研纪要：公司与BMS合作开发iza-bren，新开展3项II/III期海外关键注册临床试验，分别用于治疗三阴性乳腺癌、EGFR突变非小细胞肺癌和尿路上皮癌。RC核药平台取得新突破，首款核药候选药物BL-RC001提交国内IND申请。新一代毒素药物BL-B16D1和BL-M17D1推进到了临床试验阶段。公司已有9款DC药物处于临床试验阶段，1款DC药物处于IND受理阶段。截至6月底，公司研发费用为10.38亿元，预计未来临床研究费用会相应增长。iza-bren治疗末线鼻咽癌III期临床达到主要研究终点，计划提交药品上市申请。公司目标是在5年内成为一家在肿瘤治疗领域领先的入门级MNC。

农银汇理基金成立于2008年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)2098.25亿元，排名36/210；资产管理规模(非货币公募基金)1306.64亿元，排名38/210；管理公募基金数132只，排名61/210；旗下公募基金经理26人，排名52/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为农银专精特新混合A，最新单位净值为1.01，近一年增长73.36%。

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来源：证券之星