摘要:近期创新药行情火爆,市场普遍将其与年初DeepSeek大模型及人形机器人概念关联,果真如此吗?
近期创新药行情火爆,市场普遍将其与年初DeepSeek大模型及人形机器人概念关联,果真如此吗?
从创新药指数看,的确像是走出牛市行情,指数创出新高:
从板块带头大哥常山药业看,短短40天时间,股价从15元涨到52元,涨幅202%。
说起医药股,心里一阵寒颤,一直对其不太“感冒”,难道真的“翻身农奴把歌唱”了?
下面从政策、业绩、前景及风险等维度拆解瞄一瞄。
一、政策驱动 全链条支持加速产业升级
2025年,北京、广州、珠海等地密集出台政策,涵盖缩短临床试验周期、扩大医保支付范围、强化投融资支持等。
以北京为例,创新药械审评审批时限压缩至30个工作日,医保目录动态调整覆盖高值创新药,政策红利直接缩短药企回报周期。
国家医保局推进“基本医保+商保”分层支付模式,进一步释放需求潜力。
二、业绩兑现 头部企业商业化提速
2024年,百济神州BTK抑制剂泽布替尼全球销售额达80亿元,同比增长122%;传奇生物CAR-T疗法西达基奥仑赛上半年销售额24亿元,同比增82%。
2025年一季度,恒瑞医药、百济神州等龙头研发费用占比超营收20%,在研管线超百项,商业化品种持续放量。
三、前景展望 出海与老龄化双轮驱动
2025年一季度,中国创新药对外授权交易达41笔,总金额369亿美元,创历史同期新高。
欧美专利悬崖带来2000亿美元市场缺口,中国药企凭借ADC、双抗等技术突破,加速抢占全球份额。
国内老龄化加剧,慢性病与罕见病用药需求年均增长超15%,政策与市场双共振下,行业长期增长空间明确。
四、风险警示 估值泡沫与竞争内卷
当前创新药板块估值已修复至历史中位,但需警惕短期过热风险。
PD-1领域竞争白热化,部分品种销售额同比下滑。
新药研发成功率不足10%,临床试验失败或导致巨额损失。
此外,医保谈判、集采等政策可能压缩利润空间,需关注企业差异化创新能力。
五、投资建议 聚焦龙头,规避泡沫
长期看,创新药具备科技与消费双重属性,老龄化与全球化提供长期支撑,但短期需警惕估值回调压力。
优先配置研发管线丰富、商业化能力强的头部企业,规避单一靶点扎堆、商业化进度滞后的标的。
是药三分毒,创新药虽然是具有自主知识产权的药物,仅是相对于仿制药而言,能不吃尽量不吃,能不碰就没碰。
来源:护士网健康