摘要：2025年6月4日，伟星股份披露接待调研公告，公司于6月3日接待Jefferies、East Capital、瓴仁投资、Golden Nest4家机构调研。

2025年6月4日，伟星股份披露接待调研公告，公司于6月3日接待Jefferies、East Capital、瓴仁投资、Golden Nest4家机构调研。

公告显示，伟星股份参与本次接待的人员共1人，为谢瑾琨等。调研接待地点为临海。

据了解，公司二季度以来因关税政策不确定性、终端消费不振及去年同期基数高等因素，短期接单有压力。公司主要服务国内外中高档品牌服装及服饰类客户，产品应用广泛。YKK国际化布局早，公司与之在经营和营销上有别，在拉链产品多样性等方面有竞争优势。全球服纺供应链成熟，关税变动加速订单迁徙、加剧竞争，利于国际化企业，行业集中度将提升。

据了解，钮扣市场竞争格局较分散，公司是全球最大钮扣企业之一，占国内中高端市场约20%。下游客户对公司产品价格敏感度低，更重研发、交期和服务等综合能力。公司重视越南工业园，其保障水平将释放，孟加拉工业园正在技改升级，越南工业园产能利用率提升，2025年营收或显著提升 。

据了解，公司以“可持续发展”为核心价值观、“稳中求进”为经营理念，历经文化沉淀，锤炼出一支经验丰富、勤勉务实、守正创新的优秀管理团队，具备较强行业趋势研判及团队协作能力，这是公司核心竞争力之一，推动公司长期健康发展。

调研详情如下：

互动环节

1、公司二季度以来接单情况如何?

答:由于关税政策带来的不确定性以及服装等的终端消费不振,当前行业总体非常谨慎。叠加去年同期基数较高的因素,公司短期接单仍然面临一定压力。

2、公司的客户构成和应用领域?

答:目前公司主要服务于国内外的各类中高档品牌服装及服饰类客户。公司主营钮扣、拉链、金属制品、塑胶制品、织带、绳带、标牌等产品,可广泛应用于服装、鞋帽、箱包、家纺、户外及体育用品等领域。

3、YKK的产能布局情况?公司与YKK的差异和竞争优势?

答:YKK在中国大陆、越南、孟加拉等多个国家或地区都有产能布局,其国际化布局早于公司。公司与YKK在经营选择和营销策略上有所不同,大家各有所长。YKK的优势主要在于品牌知名度、精工制造以及全球化运营能力,而公司是"产品+服务"的经营理念,注重在为客户供应优质产品的同时提供"一站全程"和快速响应的服务,在国际化进程上也逐步迈入行业内的领先水平。另外,公司拉链在产品品类的多样性、时尚性、创新能力以及产品的配套能力等方面都形成了较强的竞争优势;目前下游服装品牌客户对前述需求越来越高,为行业发展重要趋势。

4、加征关税会给行业竞争格局带来哪些影响?是否出现新进竞争者?

答:经过多年发展,全球服装行业已形成非常成熟的供应链,其中服饰辅料行业竞争格局整体较为稳定,我们认为较难形成和培育壮大新的规模化供应商。本轮关税变动虽将加速国际订单迁徙的趋势、加剧行业竞争程度,但有利于拥有国际化能力的企业。长期来说,衣食住行属于日用生活必需品,服装消费存在偏刚性的需求。在抵御关税政策等不确定性冲击的进程中,综合竞争实力强、国际化布局领先的头部企业更具优势,服饰辅料行业的集中度也会逐渐提升。

5、钮扣市场的竞争格局?

答:相较于拉链,钮扣产品的标准化程度更低,并且其原材料构成更加丰富,最终形成了相对更加分散的竞争格局。根据纺织服装行业有关数据和专家的推算,目前公司是全球最大的钮扣企业之一,钮扣产品占国内中高端市场的20%左右。

6、下游客户对于产品价格的敏感度如何?

答:总体来说,公司钮扣、拉链等服饰辅料产品占成衣成本的比重较小;同时,相对于价格,品牌客户除品质要求外越来越重视服饰辅料供应商的产品研发能力、交期和服务等综合能力。因此,我们认为产品价格只是下游客户的考量因素之一。

7、公司两家海外工业园的生产效率如何?后续将如何提高?

答:公司非常重视越南工业园的发展,配置了最成熟、先进的生产设备,并派驻了各业务线的中方骨干,其整体保障水平将逐步释放;由于公司孟加拉工业园建设和投产时间较早,其生产水平已落后于公司实际制造水准,公司已按既定计划对孟加拉工业园进行技改升级,目前正在推进过程中。根据目前的市场趋势,公司国际化进程有所加速,海外产能将继续爬坡。其中,伴随主要客户陆续验厂通过后进行下单,公司越南工业园的产能利用率较之2024年呈现快速提高,订单趋势良好,预计营业收入在2025年度将有显著提升。

8、公司在企业文化与管理团队上有哪些优势?

答:企业文化与管理团队优势是公司的核心竞争力之一。依托于"可持续发展"的核心价值观、"稳中求进"的经营理念和几十年的文化沉淀,锤炼了一支经营管理经验丰富的优秀团队,管理团队勤勉务实、守正创新,具备较强的行业趋势研判能力和出色的团队协作理念,推动公司长期持续健康发展。

来源：金融界