创新药板块爆发大涨！还能涨20%？

摘要：三生制药与辉瑞的高额合作协议三生制药与辉瑞就PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707达成全球独家开发及商业化协议，辉瑞支付12.5亿美元首付款及最高48亿美元的里程碑付款，总潜在交易额达60.5亿美元。这一交易创下国产创新药出海首付款纪录，远超市场预期，

1.太牛牛了兄弟姐妹！今天创新药板块全线爆发的，最高涨5个多点！到底发生什么了？创新药为何大涨，后市还会涨吗，大龙直接告诉你！

2.创新药今天为何大涨？

三生制药与辉瑞的高额合作协议
三生制药与辉瑞就PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707达成全球独家开发及商业化协议，辉瑞支付12.5亿美元首付款及最高48亿美元的里程碑付款，总潜在交易额达60.5亿美元。这一交易创下国产创新药出海首付款纪录，远超市场预期，直接提振了创新药板块信心。
影响：此类高价值交易验证了中国创新药企的研发实力和国际化潜力，推动投资者对创新药板块的重新定价。国产创新药海外授权持续活跃
2025年一季度，中国创新药License-out（对外授权）交易活跃，如恒瑞医药、康诺亚等企业通过NewCo（资产分拆设立境外子公司）模式加速出海，年内已完成多起交易，总投资超30亿美元。这种模式为国内药企打开了海外融资和商业化通道，增强了市场对行业长期盈利能力的预期。超跌反弹动能释放
医药板块经历连续四年调整（中证医疗指数2021-2024年累计跌幅超60%），市场关注度降至低点，2025年政策、业绩、技术三重拐点叠加，推动板块估值修复地方政策加码生物医药产业

厦门发布《全链条支持生物医药产业高质量发展若干措施》，明确加大新优药械医保支付支持，优化入院流程，并设立专项基金支持临床试验和成果转化3。无锡出台金融支持政策，对生物医药基金设置最高50%风险容亏率，并提供投资奖励（最高500万元），鼓励资本投向临床Ⅱ/Ⅲ期项目，缓解企业融资压力69。
效果：政策直接降低企业研发和商业化风险，吸引资金流入创新药领域。医保支付体系改革预期
市场对医保丙类目录的落地预期增强，该目录聚焦高创新性但未纳入医保的药品（如CAR-T疗法、ADC药物），通过商保补充支付机制解决创新药支付难题，为药企提供更可持续的盈利路主力资金持续流入
5月19-20日，医药板块连续两日获主力资金净流入，累计超45亿元，成为当日资金流入最多的行业。港股创新药ETF（如恒生医疗指数ETF）规模创近一年新高，显示机构资金加速布局。大龙最近加仓了2个创新药，中欧医疗和鹏华医药科技短期大龙先继续卧倒等张。