摘要：2025年11月18日用友网络股价虽盘中上涨，但鉴于公司仍处亏损状态、短期股价受均线压制等因素，不建议追高，不同风格投资者需差异化布局，以下分析不构成投资建议：

2025年11月18日用友网络股价虽盘中上涨，但鉴于公司仍处亏损状态、短期股价受均线压制等因素，不建议追高，不同风格投资者需差异化布局，以下分析不构成投资建议：

1. 追高风险突出：一方面，业绩尚未扭亏，2025年前三季度公司归母净亏损13.98亿元，尽管Q3单季大幅减亏，但整体仍处亏损状态，基本面难以支撑股价短期大幅冲高。另一方面，股价受均线压制，此前日线M5、M20、M60等均线呈下行态势，18日股价15.09元，距离M60均线（15.26元）仍有差距，短期上行阻力较大，追高后易因回调被套。此外，行业竞争激烈，AI落地进度若不及预期，还可能进一步制约股价上涨动能。

2. 不同投资者布局建议：短线投资者可放弃追高，若想参与，可等待股价站稳15.26元的M60均线且放量突破后，小仓位试探，同时设14.5元左右止损线；稳健型投资者可观望至业绩出现明确盈利信号，比如机构预测的2026年实现归母净利润2.56亿元落地，或云服务、AI相关合同收入持续超预期时再布局；长期投资者虽可关注AI合同增长、海外业务拓展（前三季度海外收入增超40%）等利好，但也需逢低分批建仓，避免短期波动影响持仓成本。

用友网络短期受亏损扩大、资金波动等因素影响大概率箱体震荡，中期需看AI与云业务盈利兑现情况决定能否估值修复，长期依托云服务和AI的布局有望获得增长动能，以下分析不构成投资建议：

1. 短期（1 - 3个月） ：大概率呈箱体震荡态势。截至11月18日午盘，股价15.09元，近期平均成本14.56元，11月以来股价在14.17 - 15.78元区间波动，走势跑输大盘和行业平均。虽然云服务收入占比达78.5%、AI相关合同超3.2亿元，但三季度亏损扩大、毛利率承压等问题短期难改善，且主力资金流动不稳定，预计股价围绕14 - 16元区间震荡，难有大幅单边行情。

2. 中期（6 - 12个月） ：估值修复存在不确定性，需等待业绩拐点。机构对其目标价分歧较大，国泰君安给出17.42元目标价，海通证券则下调至12.5元。若BIP 5.0推动AI业务收入占比在2026年突破10%，且云服务订阅收入持续增长，叠加企业级IT需求回暖，将推动股价向机构乐观目标价靠拢；但要是华为等巨头持续挤压市场，或成本控制无成效，股价可能持续低于当前平均预期的17.51元目标价，维持低位波动。

3. 长期（1年以上） ：具备长期增长潜力，走势大概率向好。一方面，国产替代政策推动央企数字化升级，用友凭借多年ERP积累中标多个相关项目，YonBIP平台和AI技术落地能持续打开市场空间；另一方面，海外业务前三季度增速超40%，订阅制模式的云服务也能带来稳定现金流。不过行业价格战、客户预算波动等风险仍在，若能持续提升AI与业务融合深度、巩固政企客户优势，长期股价有望伴随业务盈利的稳定增长逐步上行。

来源：看世界一点号