摘要：阿里秘密启动“千问”项目，全面对标ChatGPT，AI应用落地加速，资本市场相关概念股迎来新一轮布局机遇。

阿里秘密启动“千问”项目，全面对标ChatGPT，AI应用落地加速，资本市场相关概念股迎来新一轮布局机遇。

11月13日，阿里巴巴秘密启动“千问”项目的消息不胫而走，港股阿里巴巴股价应声大涨，盘中一度拉升超5%。

这是阿里年初公布3800亿元投入AI基础设施后，在AI战略上的又一重要布局。

基于其最强版本Qwen模型打造的千问APP，定位全面对标ChatGPT，标志着阿里正式加入全球顶级AI应用竞赛。

千问项目战略意图：从B端到C端的生态闭环

阿里“千问”项目体现了公司AI战略重心正从B端企业级市场向C端消费级市场倾斜。

此前，阿里在B端AI市场长期保持高投入，通过阿里云向各行各业提供模型API服务。如今，凭借Qwen的优秀性能和国际影响力，阿里管理层认为启动千问C端之战的时机已经成熟。

据报道，阿里巴巴已经抽调上百名工程师秘密办公。在阿里杭州总部园区，已有两层办公楼被划为该项目的专属区域。

产品战略上，未来几个月内，阿里将在千问应用中逐步增加智能体AI功能，以支持包括主要淘宝市场在内的平台上的购物功能。

最终目标是让千问成为一个功能完备的AI智能体。

面向全球市场的国际版千问APP也在同步研发，将借助Qwen模型的海外影响力与ChatGPT直接争夺海外用户。

产业链全景图：三大核心层级与代表企业

算力基础设施层

算力是AI发展的基石，千问项目将带动AI算力需求持续增长。

光模块领域，中际旭创作为阿里云800G光模块主力供应商，1.6T研发进度领先，支撑通义千问数据中心高速互联。该公司年内股价已上涨291.41%，位列概念股涨幅榜首。

液冷设备方面，英维克为阿里数据中心提供液冷设备，保障通义千问模型训练的散热需求。英维克年内股价涨幅达138.65%。

芯片与服务器领域，中科曙光液冷技术将阿里数据中心PUE压至1.1以下，其浸没式液冷方案在雄安数据中心实测PUE低至1.04，接近理论极限。该公司国产海光DCU芯片适配通义大模型训练。

芯原股份提供RISC-V架构IP核授权，支持阿里玄铁C930服务器级CPU国产化替代，推动通义千问在边缘计算场景的部署。

模型与应用层

模型训练与部署方面，阿里通义千问大模型已在双11大规模落地应用，Qwen翻译模型单日调用量超14亿次。

AI助手开发上，千问APP作为“最佳个人AI助手”，已成为免费接入聊天、导航、购物和专业生产力工具的入口。

阿里巴巴通过免除OpenAI等竞争对手的标准订阅费，旨在加速大众采用，并加强在拥挤的AI领域的竞争力。

生态合作层

阿里正积极构建千问生态系统，各行业合作伙伴纷纷加入“千问伙伴计划”。

智慧交通领域，千方科技作为“千问伙伴计划”首批交通领域合作伙伴，推动通义千问在车路协同、智慧物流的应用。公司前三季度归母净利润为1.89亿元，同比增长1098.97%，业绩增幅居概念股首位。

企业服务方面，石基信息、光云科技、博彦科技等均是千问产业链相关企业。

数据安全领域，英方软件作为灾备合作供应商，能够保障阿里云数据安全与业务连续性。

核心标的解析：市场表现与业务关联

涨幅领先股

通义千问概念股共有24只，年内股价平均上涨50.45%。除中际旭创、芯原股份、英维克涨幅居前外，多只个股表现活跃。

11月以来，中科曙光、英方软件、朗新集团、圆通速递、苏美达等获得融资资金净买入。其中中科曙光的融资净买入额最高，达6.51亿元。

业绩高增长股

通义千问概念股中，部分公司业绩表现亮眼。

杭钢股份今年前三季度净利润扭亏。

千方科技前三季度业绩增幅最高，归母净利润为1.89亿元，同比增长1098.97%。

阿里千问生态的商业化加速，预计将为这些企业带来持续增长动力。

投资逻辑：商业化路径与成长空间

用户积累与平台化转型

中邮证券研报指出，“ToC做品牌、ToB做商业”的双轮驱动或为行业共识。其核心前提是ToC打响品牌声誉、获取和留存用户。

平台化转型可推动大模型厂商从“订阅+API”向“平台分成”拓展增长曲线。下一轮竞争核心将聚焦用户积累与平台化转型能力。

算力投入良性循环

国泰海通证券认为，千问若通过出色Agent性能形成高用户黏性，将加快大模型厂商盈利闭环。

这将形成算力投入、大模型能力增长、AI应用盈利的良性循环，国产算力有望实现持续增长。

市场空间与前景

据麦肯锡预测，到2030年，全球AI To C市场规模将达到1.3万亿美元，年均增长率超过35%。这个数字让任何科技企业都无法忽视。

瑞银预计，阿里云可成为AI云需求日趋强劲的主要受益者。因应AI基础设施需求高企，阿里云计划在未来三年投资3，800亿元人民币的资本开支基础上进一步追加对AI的投资。

机构观点：龙头效应与产业链机遇

国泰海瑞证券推荐标的包括：寒武纪-U、海光信息、兆易创新、盛科通信-U，相关标的：芯原股份。

中银证券建议关注阿里千问产业链相关的企业，包括数据港、石基信息、光云科技、中科曙光、博彦科技、千方科技等。

瑞银对阿里增长前景看法正面，将阿里港股目标价上调至210元，美股目标价由162美元上调至216美元，评级「买入」。

该行认为，市场或会将阿里云2027及2028财年收入增长24%及21%的预测再度上调。

风险提示：技术与市场的不确定性

技术开发风险：千问产品开发进展不及预期是主要风险之一。若千问Agent功能性能不够出色，可能影响用户采纳率。

市场竞争风险：在阿里之外，字节旗下豆包已经获取了海量用户流量。根据QuestMobile《2025年三季度AI应用价值榜》，豆包月活环比增长22.2%至1.59亿，月均下载量达3447万。

腾讯元宝则一度靠着DeepSeek流量急速攀升。2025年上半年，腾讯元宝的月活用户数同比增长55.2%。

政策风险：AI行业政策推行不到位可能影响产业发展速度。

需求波动风险：下游需求景气度不稳定也可能对企业业绩造成影响。

随着阿里“千问”项目的推进，中国AI产业正迎来从模型能力到商业应用的关键转折点。

从算力基础设施到模型应用，再到行业生态，千问产业链上的企业将持续受益。

二级市场上，那些业绩确定性强、与千问生态绑定深的公司，有望在AI商业闭环加速的浪潮中获得更大发展空间。

来源：爱生活的奶茶a一点号