摘要：这事儿说起来挺有意思的，荷兰的ASML公司作为全球光刻机老大，在2023年第二季度财报里直接甩出个大新闻：他们一共卖了113台光刻机，其中27台直奔中国市场去了。这数字一出，立马炸了锅，尤其是美国那边，媒体直呼“拦不住”。你想想，光刻机这玩意儿可是芯片制造的核
这事儿说起来挺有意思的，荷兰的ASML公司作为全球光刻机老大，在2023年第二季度财报里直接甩出个大新闻：他们一共卖了113台光刻机，其中27台直奔中国市场去了。这数字一出，立马炸了锅，尤其是美国那边，媒体直呼“拦不住”。你想想，光刻机这玩意儿可是芯片制造的核心设备，少了它啥都玩不转。ASML那时候的财报显示，季度净销售额69亿欧元，净利润19亿欧元，业绩稳得一批。中国拿走的那些主要是深紫外线DUV型号，因为极紫外线EUV早就被国际协议卡着脖子，不让卖给中国客户。财报一公布，公司高层在电话会上还说，中国订单在总积压里占了20%，他们打算加速发货，好在第三季度多确认点收入，预计销售额冲到70亿欧元。这不就是在说，中国市场对他们来说是块大肥肉吗？美国人一看，急了，但当时禁令还没落地，拦也拦不住。
回想2023年上半年，ASML卖了203台新光刻系统，外加10台二手货，生产线上忙活得热火朝天。首席执行官彼得·温宁克在会上讲得清楚，半导体需求整体旺盛，中国买家贡献不小。公司财务总监罗杰·达森也补刀，说加速交付就是为了锁住收入，别让订单拖后腿。他们还特意澄清，没给中国搞什么特供版DUV，坚持按规矩来。这事儿一曝光，全球半导体圈子都盯着看。中国作为芯片消费大国，需求巨大，ASML自然不想放过。
结果呢，美国媒体像彭博社、路透社啥的，纷纷发文，说华盛顿多次给荷兰施压，想堵住这些设备流向中国，但数据摆在那，销售量不降反升。福布斯直接评论，美国官员私下承认，短期内没法完全切断供应链，因为ASML得顾着全球生意平衡账本。华盛顿邮报报道，美国商务部讨论过加码管制，可企业有自己的玩法，贸易规则也不是说改就改。CNN分析，荷兰政府在经济利益和盟友压力间得两头想办法。纽约时报指出，中国客户早早下单，积压订单堆山一样，ASML就抓紧时间发货稳财务。华尔街日报采访智库专家，说这暴露了封锁政策的短板，企业总能钻空子。美联社提到，美国国会有些议员嚷嚷要更狠的政策，可到2023年中期，那些出口数据已经是铁板钉钉的事实。
转眼到2023年下半年，荷兰政府在6月30日就扔出新出口管制，从2024年1月1日起，某些DUV光刻系统得拿许可证才能去中国。ASML在10月回应，说这会碰着他们部分产品线，但2023全年销售额还是涨了30%，冲到276亿欧元，中国占比直接上29%。公司高层说，积压订单里中国那块儿太大了，得优先处理。中国半导体企业那时正卯足劲追赶，采购这些设备来建厂扩产。
进入2024年，管制一落地，ASML在1月2日就确认，暂停了少量高端DUV型号的发货，预计对中国销售额影响10%到15%。全年净销售额小幅爬到278亿欧元，中国占比掉到20%左右。公司调整路子，多卖给其他地方，同时和中国客户保持合作，只限于允许的设备范围。半导体供应链这东西复杂得很，ASML的机器用在各种芯片生产上，中国需求拉动业绩，但管制压力也越来越重。公司在季度报告里反复提，全球需求有起伏，可中国订单还算稳。
美国那边也没闲着，2023年10月17日更新了自己的出口规则，覆盖更多设备类型。ASML赶紧表态，会守规矩，但2023剩下的交付不受影响。中国市场那年贡献了公司销售额的29%，帮着完成全年目标。2024年，中国销售占比居然蹿到近一半，因为中国客户在禁令前抢着囤货。ASML在财报里说，这波需求主要是逻辑和内存芯片厂的扩张。美媒继续跟进，CNBC在2024年10月发文，说美国芯片出口管制终于开始咬到中国销售了，ASML预计2025年中国营收占比会掉到20%。路透社报道，ASML首席执行官在2024年9月直言，美国限制出口的动机越来越偏向经济保护，而不是单纯安全考虑。公司还透露，美国甚至卡着他们对中国设备的维修服务，这直接影响了2024年部分业绩，但整体没崩盘。
到了2025年，事儿更有看头了。ASML在1月29日公布2024年第四季度财报，全年销售额28.3亿欧元，净利润76亿欧元。中国占比从2024年的36%降到20%，因为美国新规更严，限制了先进芯片制造工具的出口。公司股票在3月5日预市还涨了点，因为他们重申2025年展望没变，尽管关税威胁和销售下滑。公司高层说，已为中国可能的稀土出口管制备好库存，长交期帮了大忙。4月17日，ASML又更新，说中国需求比预期强，2025年销售占比可能超25%。
这不矛盾吗？其实是市场波动，中国客户转向中低端设备，继续买买买。结果到2025年第三季度，10月15日财报出炉，季度销售额75亿欧元，净利润21亿欧元。公司预测2025全年销售额增长15%，毛利率52%，第四季度会特别强。中国订单在那季度占了42%，但他们警告，2026年中国需求会显著下滑，因为本土替代品冒头了。首席执行官克里斯托夫·富凯和财务总监罗杰·达森在会上讨论，AI芯片需求推高整体，但中国那块儿得小心。全球半导体竞争白热化，ASML还得平衡多方。
美国媒体对这事儿反应激烈。2025年10月，Jim Cramer在节目里说，ASML就是美中芯片战的缩影，美国想卡脖子，但企业总有办法。Seeking Alpha文章分析，ASML中国曝光度在2026会降，这反而能提升EUV混比，抵消损失。经济时报报道，ASML股票尽管二季度业绩强，但因2026增长展望弱，跌了6.5%。Yahoo Finance说，市场误读了“miss”，其实营收从2024年二季度的70亿美金跳到2025年的89.2亿，净利润26.56亿，超级亮眼。
可投资者担心中国销售下滑和地缘风险。Cryptopolitan在10月8日发文，ASML和应用材料股票跌，因为美国面板调查牵扯到中国芯片销售。Tom＇s Hardware报道，ASML为中国稀土管制备战，财务头说库存够用。The Register说，公司对AI芯片需求有信心， shrug off中国低迷。CNBC重申，美国管制让中国销售从2024近一半掉到2025的20%。Investopedia回溯2024年1月荷兰限制出口，ASML股票跌。CNN报道，ASML暂停部分中国出口后，首席执行官彼得·温宁克说，这影响中国销售额10%到15%。
总的看，这27台光刻机只是冰山一角，背后是美中科技博弈的大戏。ASML作为荷兰企业，夹在中间，守着合规底线，但生意还得做。中国市场从2023的24%占比，到2024近一半，再到2025预计20%到25%，起伏中显示出韧性。美国想完全堵住，难，因为全球供应链纠缠太深。
来源：笙箫尽陌