摘要：2025年11月18日，国内煤炭产地价格呈现“涨多跌少、窄幅波动”的整体特征。上涨区域主要集中在陕西榆林、内蒙古鄂尔多斯等主产区，5500大卡动力煤价格小幅探涨5-20元/吨，部分煤矿因寒潮预期提前上调报价（如神木Q6000大卡动力煤报615元/吨，鄂尔多斯Q

产地、港口、进口煤市走势分化，寒潮影响下短期震荡格局延续

一、产地情况：整体弱稳，部分煤矿因供需偏紧上调价格

2025年11月18日，国内煤炭产地价格呈现“涨多跌少、窄幅波动”的整体特征。上涨区域主要集中在陕西榆林、内蒙古鄂尔多斯等主产区，5500大卡动力煤价格小幅探涨5-20元/吨，部分煤矿因寒潮预期提前上调报价（如神木Q6000大卡动力煤报615元/吨，鄂尔多斯Q5500坑口价报580-630元/吨）。下跌区域则集中在部分库存压力较大的煤矿（如方家畔等矿因库存累积小幅降价）。

核心驱动因素：

需求端：寒潮预警带动部分冬储需求，但市场观望情绪仍存，矿方多根据拉运车辆灵活调价；

供应端：产地煤矿普遍执行“按热值定价”，优质资源（如高卡动力煤、低硫主焦煤）溢价明显，而非优质煤种（如低卡动力煤）因需求不足价格稳定或小幅下降；

情绪分化：部分煤矿因前期涨价过快遭遇流拍，而优质煤种仍受贸易商青睐，呈现“有价无市”局面。

二、港口情况：报价持稳，实际成交稀少，短期价格承压

北方港口动力煤报价11月18日持稳，5500大卡主流报价840-850元/吨，但实际成交稀少，市场呈现“有价无市”特征。核心矛盾在于：

下游需求疲软：终端（电厂、贸易商）对高价接受度低，还盘压价现象普遍，导致市场成交活跃度极低；

库存压力：环渤海港口库存增至2341万吨（同比增长显著），短期供应充足压制价格上行空间；

心态分化：寒潮虽提振贸易商挺价心态，但终端采购以长协为主，市场煤需求疲软，贸易商“赌天气”与终端“佛系补库”的分歧加剧。

三、进口煤市：价差优势明显，但高卡资源流通偏紧

进口煤市场11月18日呈现“价差优势与流通不畅”并存的格局：

价格走势：印尼3800大卡煤FOB报价53美元/吨，澳煤5500大卡报价87-90美元/吨，外盘价格持续走高；

成交特征：国内进口商采购需求稳定，但高价资源（如澳煤5500大卡）流标增多，成交仍以低卡煤（如印尼3800大卡）为主，高卡资源因价格过高流通偏紧；

价差影响：当前进口5500大卡到岸价较内贸煤低71元/吨，价差优势明显，但终端对高价进口煤的接受度仍低，导致高卡资源难以大规模流入市场。

四、后市展望：短期震荡，寒潮与库存成关键变量

短期（1-2周）：

利多因素：寒潮或刺激电厂日耗回升（预计升至200万吨/日），港口库存低位（环渤海港同比下降13.6%）支撑价格；

利空因素：进口煤到港量增加（11月蒙煤通关量周均123万吨），压制国内煤价反弹空间；

结论：预计煤价将延续“震荡格局”，产地优质煤种或小幅上涨，港口价格因成交清淡维持持稳。

中长期（2026年）：

供需缺口：国内安监趋严，新增产能有限，预计2026年供需缺口或扩大；

政策变量：发改委保供稳价政策若加码，可能限制煤价涨幅；

结论：中长期供需紧平衡格局未改，煤价或维持“稳中有升”的态势，但需警惕政策调控与进口煤冲击的风险。

总结

2025年11月18日煤炭市场呈现“产地分化、港口僵持、进口有价无市”的特征，寒潮虽带来短期需求预期，但终端采购疲软与库存压力仍制约价格上行。短期来看，市场将维持“震荡格局”，需重点关注寒潮实际影响、进口煤政策变化及终端补库节奏；中长期来看，供需紧平衡格局未改，煤价或维持稳中有升的态势。

来源：乌金放光彩