摘要：提到稀土，很多人都知道它是“工业维生素”，小到手机芯片、新能源汽车，大到航空航天、国防军工，都离不开这种关键原材料。而在国内稀土行业中，盛和资源（股票代码：600392）作为一家全球布局的上市公司，近年来始终把合规经营当作发展的“压舱石”，在复杂的市场环境中走

提到稀土，很多人都知道它是“工业维生素”，小到手机芯片、新能源汽车，大到航空航天、国防军工，都离不开这种关键原材料。而在国内稀土行业中，盛和资源（股票代码：600392）作为一家全球布局的上市公司，近年来始终把合规经营当作发展的“压舱石”，在复杂的市场环境中走出了一条高质量发展之路。今天我们就来深入聊聊，盛和资源是如何以合规为基，在稀土赛道上稳步前行的，或许能为我们理解行业发展逻辑提供一些新视角。

一、稀土赛道不简单，合规是生存发展的“必修课”

可能有朋友会觉得，企业发展核心是赚钱，合规只是“附加题”。但对于稀土行业来说，合规从来都是“必修课”，甚至是决定企业能否长久生存的关键。

首先得明白，稀土是国家战略资源，我国对稀土行业的监管一直非常严格。从开采、冶炼分离到进出口贸易，每个环节都有明确的政策规范和行业标准。比如开采需要取得采矿许可证，生产要符合环保要求，进出口还要遵守配额管理等规定。如果企业在合规上出了问题，不仅会面临罚款、停产等处罚，甚至可能被逐出市场。这不是危言耸听，近年来行业内就有不少企业因为违规操作被责令整改，失去了市场竞争资格。

其次，稀土行业的全球化属性也对合规提出了更高要求。随着企业“走出去”布局海外资源，还需要遵守所在国的法律法规、环保标准和劳工政策等。不同国家的监管体系差异很大，稍有不慎就可能引发合规风险，影响项目推进和企业声誉。

对于盛和资源这样的上市公司来说，合规的重要性更是不言而喻。上市公司不仅要遵守行业监管要求，还要满足资本市场的信息披露、公司治理等一系列规定。股东、投资者和监管机构都在盯着企业的合规运作，任何违规行为都可能导致股价波动，损害投资者利益，影响企业的融资和发展。

从行业发展趋势来看，合规经营正在成为稀土企业的核心竞争力之一。随着监管不断趋严，行业集中度持续提升，那些合规体系健全、操作规范的企业，才能获得更多的政策支持和市场资源，在竞争中占据优势地位。反之，那些投机取巧、违规操作的企业，终将被市场淘汰。这也是盛和资源始终把合规放在首位的重要原因。

二、多维筑牢合规防线，盛和资源的“安全密码”

了解了合规的重要性，我们再来看盛和资源是如何构建自己的合规体系的。从公司的实际运作来看，他们的合规建设不是停留在表面，而是深入到了企业经营的各个环节，形成了一套全方位、多层次的风险防控体系。

在公司治理层面，盛和资源不断完善“三会”治理体系，让股东大会、董事会及各专门委员会、监事会依法合规运作。2024年公司就召开了4次股东大会、7次董事会会议和4次监事会会议，所有议案都经过规范审议并顺利通过，还会定期跟踪决议落实情况，确保各项工作有序推进。同时，公司积极贯彻独立董事制度改革要求，开展独立董事独立性自查，组织独立董事实地调研子公司，保障独立董事的知情权，让决策更加科学合规。

信息披露是上市公司合规的重要内容，盛和资源在这方面做得十分扎实。他们严格按照《上市公司信息披露管理办法》等规定，坚持真实、准确、完整、及时、公平的披露原则，2024年全年发布了92份公告，包括定期报告和各类临时公告，让投资者能够及时了解公司的经营状况和重大事项。为了让信息更易理解，公司还常态化编制可视化定期报告，降低了投资者的信息获取成本。

在风险防控方面，盛和资源针对性地完善了多项管理制度。结合《中国禁止出口限制出口技术目录》的要求，公司修改了《保密工作管理制度》，制定了《因公出国(境)管理办法》，还重新梳理了公司秘密目录，更新了涉密人员名单和涉密场所名录。为了强化落实，公司不仅开展了保密工作宣贯和现场检查，还邀请专业人员进行保密业务培训，赴同行优秀企业交流学习。在审计监察方面，基本实现了国内范围的全覆盖和业务的应审尽审，形成了监督与改善的持续循环。

对于企业“关键少数”的管理，盛和资源也有一套有效机制。公司会及时向控股股东及董事、监事、高级管理人员传递最新监管要求，常态化组织合规培训，让他们牢固树立合规意识。在绩效考核中，公司采用以净资产收益率为核心，兼顾合规运营等指标的考核体系，将核心管理人员的绩效薪酬与合规表现紧密挂钩，从制度上倒逼管理层重视合规工作。

投资者关系管理也是合规建设的重要组成部分。盛和资源通过投资者专线、现场调研、投资者交流会、业绩说明会、上证E互动平台等多种方式，加强与投资者的良性互动。2024年就接待了36家投资机构的现场调研，召开了3次业绩说明会，接听投资者专线电话140余次，回复上证E互动平台提问44条，用真诚透明的沟通赢得了投资者的信任。

三、合规护航资源布局，从“冶炼端”到“资源端”的转型之路

如果说合规是盛和资源的“安全线”，那么资源布局就是它的“增长极”。近年来，盛和资源在坚守合规底线的前提下，加速向资源控股型上市公司转型，为高质量发展奠定了坚实的资源基础。

很多了解盛和资源的朋友可能知道，公司最初主要从事稀土冶炼分离业务。但随着行业竞争加剧，冶炼分离环节的利润空间逐渐压缩。为了增强核心竞争力，公司果断调整战略，加大上游资源端的布局。这一转型不是盲目扩张，而是在合规框架下的精准布局，每一步都走得稳扎稳打。

在国内资源布局上，盛和资源已经形成了完善的生产基地网络。在四川、江西、内蒙古三大稀土资源地，公司都建有生产基地，在海南、江苏也布局了锆钛选矿厂。这些基地的建设和运营，都严格遵守当地的环保、安全等相关规定，实现了合规生产与资源开发的良性循环。

海外资源布局是盛和资源转型的重要亮点，而合规经营正是其海外拓展的“通行证”。在坦桑尼亚，公司与Peak公司的Ngualla稀土矿项目合作不断深化，已经就投资资金、开发方案及权益比例达成基本合作意见，为项目开发运营打下了坚实基础。同时，公司在坦桑尼亚的Fungoni项目一号生产线已于2024年底正式投产，到2025年9月将形成年产10万吨重砂精矿产品的生产能力，这标志着公司在海外资源开发上取得了实质性突破。

在锆钛资源领域，盛和资源的收购动作也十分亮眼。公司成功收购了嘉成矿业（上海）有限公司65%的权益和非洲资源公司100%的股权，这两家公司采矿权证范围内的重矿物资源量合计超过2700万吨。很多朋友可能不知道，锆钛矿的伴生矿是独居石，而独居石又能用于生产稀土精矿，这样的产业链布局不仅丰富了公司的资源储备，还实现了资源的综合利用，大大提升了产业竞争力。

2025年9月30日，盛和资源出资约9.2亿元收购澳大利亚上市公司匹克公司100%股权的事项完成股权交割，进一步优化了全球业务布局。这次收购之所以能顺利完成，离不开公司在合规方面的充分准备，从股权谈判到交割流程，每一个环节都严格遵守中澳两国的相关法律法规，确保了交易的合法合规。

如今的盛和资源，已经形成了稀土产业链、锆钛独居石产业链和循环经济产业链三大业务方向，构建了国内国外双重发展格局。这种多元化的资源布局，不仅降低了单一业务的市场风险，还通过产业链协同效应提升了整体盈利能力，而这一切都离不开合规经营的保驾护航。

四、创新驱动+业绩回暖，合规之下的高质量发展答卷

合规为发展护航，创新为发展赋能。盛和资源在坚守合规底线的同时，始终把创新作为核心竞争力，用技术创新推动产业升级，用良好的业绩回报投资者和社会。

在技术创新方面，盛和资源从来没有停下脚步。公司坚持以市场需求、价值创造为导向，在余热回收、收率提升、清洁生产、废水综合回收利用、生产线自动化智能化改造等方面取得了诸多成果。这些创新成果不仅降低了生产成本、提高了生产效率，还让生产过程更加环保合规，实现了经济效益与社会效益的双赢。

公司的技术实力也得到了行业认可。控股公司包头三隆的稀土金属快速分析仪及稀土金属高速全自动分析系统，获得了中国稀土学会和中国稀土行业协会“2022年度稀土科学技术奖”一等奖；乐山盛和获评“国家知识产权优势企业”。2024年，公司全年新增专利55项，其中发明专利28项，国外专利3项，强大的研发实力为公司的高质量发展提供了源源不断的动力。

创新驱动下，盛和资源的经营业绩也呈现出稳步回暖的良好态势。2024年，受稀土主要产品价格波动影响，行业内企业整体盈利能力承压，盛和资源也面临着一定的挑战，全年实现净利润2.34亿元。但随着2025年稀土价格回升，公司业绩迅速改善。

2025年一季度，盛和资源实现营业收入29.92亿元，同比增长3.66%；实现归属于上市公司股东的净利润1.68亿元，同比扭亏为盈，基本每股收益0.10元。到了2025年上半年，公司业绩更是持续向好，实现营业收入61.79亿元，净利润3.99亿元，基本每股收益0.215元，销售毛利率和销售净利率分别达到8.42%和6.47%，盈利能力稳步提升。

更令人振奋的是，2025年前三季度，公司预计实现归母净利润7.40亿元到8.20亿元，同比增长696.82%到782.96%，扣非净利润约7.27亿元到8.07亿元，同比增长769.06%到864.76%。这样亮眼的业绩增长，一方面得益于稀土市场供需格局变化带来的产品价格上涨，另一方面也离不开公司合规经营、资源布局和技术创新积累的综合优势。

对于稀土价格未来走势，盛和资源总经理黄平表示，2025年第一季度，受上游原料供应集中度进一步提升、增量预期放缓以及下游消费需求预期增长等因素影响，稀土主要产品价格走势向好。随着政策逐步明朗，预期后市将继续向好发展，目前公司稀土冶炼分离和金属加工的产能利用率维持在高水平。

五、行业前景与企业责任，盛和资源的长远布局

聊完了盛和资源的现在，我们再看看它所处的稀土行业前景和企业的长远布局。作为战略性新兴产业的关键原材料，稀土的市场需求正在持续扩大。随着新能源汽车、风力发电、节能环保、电子信息等产业的快速发展，对稀土永磁、稀土催化等材料的需求将不断增加，为稀土行业带来了广阔的发展空间。

从政策层面来看，国家高度重视稀土产业的发展，不断出台政策引导行业规范有序发展，推动产业向高质量、高端化转型。在“双碳”目标下，稀土作为新能源产业的核心原材料，其战略地位更加凸显。同时，国家也在不断加强稀土资源的保护和合理开发，这为合规经营的企业提供了更好的发展环境。

从市场表现来看，稀土产业指数近年来虽然有波动，但整体保持了较高的活跃度。2025年11月以来，稀土产业指数在2650点到2760点之间波动，总市值维持在13.5万亿元以上，显示出市场对稀土行业的关注度和认可度。在这样的行业背景下，盛和资源的合规经营和资源布局，无疑让它在市场竞争中占据了有利位置。

作为一家负责任的关键原材料国际化供应商，盛和资源不仅追求自身发展，还积极履行企业社会责任。公司遵循经济、资源与环境和谐统一的发展思路，努力建设“活力盛和、科技盛和、开放盛和、绿色盛和、人文盛和”。在生产经营中，公司严格遵守环保法规，加大环保投入，推动清洁生产，实现了资源的可持续利用。

在社会责任方面，盛和资源积极参与公益事业，践行“盛世和谐、惠泽民生”的核心价值观。下属子公司乐山盛和稀土有限公司还获得了乐山市2022年度工贸行业安全监管先进企业，体现了公司在安全生产和社会责任方面的良好表现。

对于未来发展，盛和资源将继续坚持以合规为基，深化资源布局，强化创新驱动，推动高质量发展。公司将持续推进“提质增效重回报”行动方案，通过良好的业绩表现、规范的公司治理、积极的投资者回报，切实履行上市公司的责任和义务。同时，公司也将继续聚焦稀土、锆钛等核心业务，优化全球资源配置，提升产业链竞争力，努力成为一家绿色、稳定的稀土稀有金属系列产品国际化供应和服务企业。

结语：合规之路，行稳致远

通过对盛和资源的深入分析，我们不难发现，在稀土这样的战略型行业中，合规从来不是发展的“束缚”，而是企业行稳致远的“底气”。盛和资源用实际行动证明，只有坚守合规底线，才能在复杂的市场环境中规避风险；只有筑牢合规防线，才能放心大胆地进行资源布局和技术创新；只有坚持合规经营，才能赢得投资者的信任和市场的认可。

对于投资者来说，盛和资源的发展历程告诉我们，选择一家企业，不仅要看它的业绩增长，更要看它的合规体系和长远布局。一家合规经营、治理完善的企业，即使面临短期市场波动，也能凭借坚实的基础渡过难关，实现长期价值增长。

对于行业内的其他企业来说，盛和资源的合规实践也具有重要的借鉴意义。在监管日益严格、市场竞争日趋激烈的今天，只有把合规融入企业经营的每一个环节，才能在行业转型中抓住机遇，实现高质量发展。

稀土行业的高质量发展之路，离不开每一家企业的合规经营和创新努力。相信以合规为基的盛和资源，在未来的稀土赛道上，必将继续锚定高质量发展新航向，书写更加精彩的发展篇章，也为我国稀土产业的发展作出更大的贡献。而我们也将持续关注盛和资源的发展动态，看看这家合规经营的稀土企业，未来还会带来哪些新的惊喜。

来源：一壶饮尽过往