摘要：说起芯片这行当，本来是高科技的代名词，可最近几年中美之间的一来一往，让它成了全球贸易摩擦的焦点。2025年头几个月，美国几大芯片巨头接连爆出业绩不佳的消息，股价跟着往下走。
说起芯片这行当，本来是高科技的代名词，可最近几年中美之间的一来一往，让它成了全球贸易摩擦的焦点。2025年头几个月，美国几大芯片巨头接连爆出业绩不佳的消息，股价跟着往下走。
外媒那边也开始叽叽歪歪，说中国市场大门关得太紧，不肯进口他们的货。数据摆在那儿，美国商务部的出口管制和中国本土化政策双管齐下，直接让这些企业尝到苦头。
美国芯片企业对中国市场的依赖不是一天两天的事儿。拿英特尔来说，去年中国市场占它总销售额的29%，比本土的25%还高点。
可今年上半年，受出口限制影响，它的数据中心业务直接被砍掉一大块。AMD和Nvidia也差不多，Nvidia的H20 GPU本来想卖到中国，结果被新规卡住，预计损失好几亿美元。
应用材料公司更惨，2月份就预警，说新管制会让它全年销售少掉4亿美元，中国订单占它收入的三成多。
结果呢？芯片股集体下挫，纳斯达克指数那几天跌了近2%，应用材料和Lam Research掉得更狠，5%左右。投资者一看这架势，谁还敢追高？说白了，这些企业以前靠中国这个大买家撑腰，现在门一关，库存积压，毛利率直线下降。
这波下滑可不是孤立的。10月份，ASML这个荷兰光刻机巨头也发声，说中国销售会大幅下滑，明年比2024-2025年低一大截。Texas Instruments的Q4营收预测只有42.2亿到45.8亿美元，股价当天跌超5%。整个半导体指数在10月22日就掉了3.5%，华尔街交易员们估计都捏把汗。
为什么这么同步？根子还在中美贸易战升级上。特朗普政府从年初就开始加码，3月份又黑了上百家中国企业，禁止先进芯片用于军事和AI。结果，中国这边不干了，9月13日商务部启动对美模拟芯片的反倾销和歧视调查，直指美国企业不公平竞争。
这下子，美国公司不光出口难，还得担心反制关税。路透社报道说，这调查覆盖汽车芯片等领域，全球车企都得跟着遭殃。想想看，英特尔去年亏了188亿美元，今年没了中国这块肥肉，翻身更难了。
这禁令不是一夜之间冒出来的。2025年，美国商务部9月份又更新了出口控制，针对先进半导体，黑名单上新增136家中国实体，理由是防止用于军事和AI应用。
中国大使馆那边回应说，这只会加速本土创新。中国数据中心今年开始强制用国产AI芯片，国家资助的项目一律不许进口外国货。11月5日路透社独家爆料，这指导意见直接影响Nvidia、AMD和Intel，预计美国芯片对华销售额损失上十亿美元。
应用材料财报里算了笔账，新限制让它营收少7.1亿美元，中国市场本是它收入的三分之一。UBS分析师说，这不光伤它，Lam Research和KLA也得跟着掉队。
AMD的MI308芯片申请出口许可时，还得答应把15%的中国营收上缴美国政府，换来豁免。这协议在8月11日敲定，白宫确认，但分析师觉得对AMD和Nvidia是短期利好，长远看市场份额还是丢了。
英特尔更尴尬，特朗普公开点名CEO去白宫，讨论本土生产，可中国订单锐减25%，Q3营收里中国部分只剩20%。这些企业以前觉得中国市场是摇钱树，现在发现没了它，日子真不好过。财报电话会上，高管们一个个承认，地缘政治风险成了最大不确定因素。
外媒这时候开始放大镜盯着抱怨。Times of India 标题就很直白：“中国明确表态，不想要Nvidia、Intel、AMD，特朗普也帮不上忙。”文章说，北京的指导意见让Nvidia彻底出局，华为等本土企业捡了便宜。
BBC 报道，中国开始放松汽车芯片出口禁令，作为贸易协议一部分，但高端AI芯片还是铁板一块。CNN 分析，中国用稀土出口控制回击特朗普，称这是“令人震惊的举动”。这些报道听着像在帮美国企业鸣不平，其实透着对贸易战升级的担忧。
彭博社评论，中国AI芯片自给率从去年的34%预计到2027年82%，这速度让美企睡不着觉。说实话，外媒的调调接地气，就跟邻居聊天似的：中国不进口，你们美国企业业绩暴雷，全球供应链都得抖三抖。
转头看中国这边，动作可不慢。国家集成电路基金今年扩到4750亿美元，重点砸在设计和制造上。目标是2025年半导体设备自给率达50%，从13.6%起步，这跨度不小。华为的海思今年推出麒麟9010，Mate 70手机直接用上，中端市场份额拉到40%。
9月中芯国际量产7纳米线，28纳米产能也扩建，北京亦庄园区塔吊到处是。寒武纪的思元370 AI芯片发布，数据中心测试速度每秒万亿次，光伏和新能源汽车芯片占比已到70%。比亚迪的IGBT模块覆盖80%车型，长安汽车的ADAS芯片全本土化。
这些进展不是吹的。Morgan Stanley预测，中国AI芯片自给率飞速上升，数据中心转向国产后，外国货的日子难过。9月5日，南华早报说，北京新行动计划针对电信和电子设备供应链，建起自给自足的墙。
外媒抱怨中国不愿进口，其实忽略了根源。美国从2018年起就限令，2020年9月15日禁售用美设备芯片，2022年芯片法案砸5200亿美元建本土厂。中国反制是回应，美国企业叫苦，中国企业埋头干，结局是本土化加速，美芯市场份额缩水。
来源：裂谷长河一点号
