摘要：2025年第三季度，赛诺菲、默沙东、辉瑞、GSK这四家疫苗行业的领军企业，纷纷交出了不尽如人意的业绩报告。

2025年第三季度，赛诺菲、默沙东、辉瑞、GSK这四家疫苗行业的领军企业，纷纷交出了不尽如人意的业绩报告。

曾经靠着疫苗产品赚得盆满钵满的行业巨头，如今集体陷入增长停滞的困境。

这样的集体“刹车”在全球疫苗产业史上并不常见，背后牵扯的问题远比表面看到的复杂。

辉瑞的新冠疫苗Comirnaty曾是疫情期间的“明星产品”，如今却风光不再，美国市场上，这款疫苗的销售额出现大幅回落。

FDA将其使用范围限定在老年人和高危人群，CDC也收紧了接种建议，公众对这款疫苗的疑虑不断累积，销量自然受到影响。

不光是新冠疫苗，辉瑞的13价肺炎疫苗也未能幸免，这款曾经的盈利支柱，三季度销售收入出现下滑。

默沙东的处境同样艰难，其王牌产品9价HPV疫苗在中国市场受阻，三季度销售额出现明显回落。

美国本土市场上，麻腮风系列疫苗的销量也同步走低，赛诺菲算是最早拉响警报的巨头。

三季度财报显示，新冠与流感疫苗销售额同步回落，传统疫苗业务收入也出现下降。

脊髓灰质炎系列疫苗、脑膜炎疫苗的销售额均有不同程度的下滑，公司CEO直言，价格竞争加剧和疫苗接种率降低是主要原因。

GSK的情况稍显特殊，疫苗业务整体有小幅增长，但美国市场却出现下滑，其带状疱疹疫苗全球销售额上涨，美国市场却逆势下跌15%。

公司将这一现象归咎于围绕疫苗的宏观因素，这个说法其实也道出了其他巨头的心声，这些巨头的明星产品曾经都是行业里的“印钞机”。

从流感疫苗到肺炎疫苗，再到HPV疫苗，以前都是稳定盈利的核心业务。

2024年全球前十款疫苗的销售总额较前一年下降不少，2025年的颓势还在继续，如此看来，疫苗产业的深度调整已经是不争的事实。

四大巨头业绩下滑的背后，一个共同的关键因素就是美国的宏观政策变动，而这一切的核心推手，正是美国卫生与公众服务部部长小罗伯特・肯尼迪。

这位部长可是出了名的“反疫苗活动家”，几十年来一直在传播反疫苗言论和阴谋论，本来以为身居要职后他会转变立场，但后来发现他反而将反疫苗主张变成了实际政策。

2025年5月，他宣布取消对健康儿童和孕妇的新冠疫苗接种建议，FDA随后就跟进了限制性批准。

6月初，CDC免疫实践咨询委员会的全部17名成员被解散，取而代之的是多位持反疫苗观点的顾问。

同月，HHS终止了与Moderna达成的7.6亿美元mRNA禽流感疫苗合同，理由是该技术“未充分测试”。

可没过几天，FDA又批准了Moderna的下一代新冠疫苗，这样前后矛盾的操作，别说行业内的人搞不清，普通民众更是看得一头雾水。

7月，NIH解雇了约1200名员工，其中不少来自疫苗研发部门，这些操作直接动摇了公众对疫苗的信赖。

有调查显示，不少美国人对疫苗持怀疑态度，认为儿童疫苗极其重要的人数比例也出现了明显下降。

疫苗接种率持续走低，疫苗企业的收入自然受到影响，更严重的是，公共卫生领域已经开始付出惨痛代价。

美国早在2000年就宣布在本土消灭了麻疹，可2025年却爆发了多起麻疹疫情，确诊病例大幅增加。

更让人揪心的是，出现了十年来首例麻疹死亡病例，三名未接种疫苗的人死亡，这个数字相当于过去25年的总和。

很显然，这就是疫苗接种率不足带来的直接后果，这一幕不禁让人想起日本疫苗产业的衰退历程。

上世纪70年代，日本发生百白破疫苗不良反应事件，引发公众信赖危机。

政府随后取消了强制接种政策，又缺乏后续的资金投入和政策引导，导致日本疫苗自给率大幅下降，至今仍严重依赖进口。

美国现在的处境，与当年的日本有着惊人的相似，疫苗产业的发展离不开公众的信赖和政府的支持，研发一款疫苗需要耗费大量的时间、人力和财力。

当政策朝令夕改，公众信赖崩塌，整个行业都会受到冲击，四大巨头的业绩下滑只是一个表象，背后是整个疫苗生态的失衡。

公共卫生的底线一旦被突破，想要重新建立起来就需要漫长的时间，麻疹疫情的反弹已经给美国敲响了警钟，若继续放任反疫苗政策蔓延，未来可能会有更多可预防的疾病卷土重来。

疫苗的价值在于预防疾病保护健康，而不是成为政治博弈的工具，毫无疑问，全球疫苗产业的深度调整还将持续一段时间。

美国的政策变动不仅影响着本土市场，也给全球疫苗供应链和研发体系带来了冲击。

巨头们需要调整战略应对市场变化，而政府更应该回归科学理性，重建公众对疫苗的信赖。

毕竟，公共卫生安全是全人类的共同利益，任何基于个人立场的短视行为，都可能让整个社会付出沉重的代价。

来源：冷秋月一点号