摘要：10月28日，A股上演激动人心一幕——上证指数盘中突破4000点，创十年新高。然而，这份喜悦并未持续太久，指数随后回落，最终收报3988.22点。4000点，这个重要的心理关口，已然成为多空双方激烈交锋的战场。

10月28日，A股上演激动人心一幕——上证指数盘中突破4000点，创十年新高。然而，这份喜悦并未持续太久，指数随后回落，最终收报3988.22点。4000点，这个重要的心理关口，已然成为多空双方激烈交锋的战场。

截至10月29日，上证指数在4000点附近已震荡反复多个交易日。市场交投活跃，沪深京三市成交额连续多日保持在2万亿元以上，但增量资金入场意愿明显不足，显示出投资者在此关键点位的谨慎态度。

01 战况回顾：4000点得而复失，市场在担忧什么？

回顾10月28日的市场表现，A股三大指数集体冲高回落。早盘10时15分，上证指数小幅拉升成功站上4000点，最高触及4010点，创下2015年8月以来的十年新高。

然而，好景不长。临近午间收盘，指数开始回落，最终收盘未能守住4000点关口。这种“得而复失”的走势，反映出当前市场存在的三大担忧：

估值担忧是首要因素。经过前期连续反弹，部分板块估值已回升至合理区间上方，性价比下降，对新增资金的吸引力减弱。

宏观担忧同样不容忽视。虽然中美已于10月25日至26日在马来西亚吉隆坡举行经贸磋商，双方就各自关切的问题达成基本共识，但宏观经济数据虽总体平稳，尚未出现强劲复苏的明确信号，长线资金仍保持观望态度。

外部环境担忧也在制约市场。美联储政策走向、地缘政治风险等变量，持续影响着投资者的风险偏好。

02 利好汇聚：三股力量或助推指数重返4000点

尽管面临挑战，但市场并不缺乏积极因素。多重利好的汇聚，为下周指数重返4000点提供了可能。

政策利好是最坚实的支撑。“十五五”规划将科技创新引领的资产价值重估列为重点，四中全会在行业层面的积极表态主要集中在航天、新能源及军工板块。这些政策导向为市场提供了清晰的投资路径。

资金利好同样值得期待。杠杆资金表现活跃，截至10月27日，两融余额突破2.48万亿元，再度刷新历史纪录。北向资金也呈现稳健净流入态势。此外，美联储10月大概率会继续降息，将进一步改善全球流动性环境。

技术利好也不容忽视。从技术面看，上证指数当前均线系统呈现标准的多头排列形态，5日、11日、31日、60日等短期及中长期均线依次向上发散，构成坚实的阶梯式支撑。创业板指更已构建完成大型圆弧底结构，这一底部形态的确认，意味着其后续上涨空间已被有效打开。

03 板块动向：资金调仓换股，这些领域或成突破先锋

在市场震荡整理的同时，资金正在积极调仓换股，寻找新的投资主线。

科技板块仍是机构共识度最高的方向。银河证券策略首席分析师杨超建议关注“硬科技”核心赛道，包括半导体、AI算力、工业软件、高端装备等。深圳新里程总经理赖戌播也认为，以新质生产力为代表的科技成长方向是市场热点，投资者可重点关注人工智能、半导体芯片、电子、通信等方向。

军工板块近期表现活跃。受到“十五五”初步规划的提振和业绩的改善，叠加近期的事件性驱动，军工板块出现了联动上行，军工板块指数接近前期高点。

新能源板块也值得关注。固态电池、储能板块相关个股集体走强，成为推动创业板指大幅拉升的核心动力。这一方面反映了市场资金对新能源赛道细分领域的认可，另一方面也与“十五五”规划对新能源的重视密切相关。

04 机构观点：多数看好后市，但强调行情会有反复

面对4000点拉锯战，机构们如何看待后市？

乐观派认为上涨行情仍将延续。湘财证券分析师仇华表示，11月份政策面偏利好，或助力市场继续宽幅震荡上行。中原证券分析师张刚也认为，当前A股市场面临多重利好因素的共振，“十五五”规划明确了未来五年国家发展战略，为市场提供了清晰的投资路径。

理性派则强调行情会有反复。巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣指出，A股后续大概率还有上行空间，但这一过程大概率不会一蹴而就，短期内市场或将在4000点附近反复震荡，以消化前期获利盘与套牢盘压力。

趋势派则着眼于更长周期。星石投资相关人士分析，全球资产定价会受到美元锚的影响，在弱美元的大周期下，以A股为代表的新兴国家市场迎来资产重估。

05 投资策略：不同风险偏好投资者的应对之道

在当前市场环境下，投资者该如何应对？

对于稳健型投资者，均衡配置是较好选择。张刚建议，操作上宜均衡配置，在科技成长与红利价值之间寻求平衡，兼顾进攻与防御。具体可关注估值处于历史中低位且业绩分位数表现相对靠前的细分赛道。

对于激进型投资者，可适度参与热点轮动。开源证券建议关注科技内部高低切机会显现的液冷、机器人、军工等细分领域。华泰证券则建议重点配置AI算力、半导体设备、储能等主线。

对于所有投资者，都需要注意控制风险。在市场震荡期，银行、电力、公用事业等板块具备稳定现金流与估值修复潜力，也为长期配置提供安全边际。同时，坚决不追高，避免在高位承接获利盘，防范短期波动带来的风险。

上证指数4000点的拉锯战，本质上是市场对未来发展方向的分歧与博弈。在政策利好与资金支撑的双重作用下，指数重返4000点或许只是时间问题，但这个过程可能充满波折与反复。对投资者而言，保持冷静、把握主线、控制风险，或许是在这个关键点位做出明智决策的关键。

各位读者，您认为下周上证指数能否重新站上4000点？您当前的投资策略是进攻还是防守？欢迎在评论区分享您的观点和理由！

来源：岩间滴落的水滴