摘要：10月30日晚间，顺丰控股（002352.SZ）召开2025年第三季度业绩说明会，以电话会议形式接待了包括ADIA、Bank of America、Baillie Gifford、高盛（Goldman Sachs）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、
投资者活动基本情况
10月30日晚间，顺丰控股（002352.SZ）召开2025年第三季度业绩说明会，以电话会议形式接待了包括ADIA、Bank of America、Baillie Gifford、高盛（Goldman Sachs）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、淡马锡（Temasek）等国际机构，以及长江证券、淡水泉、易方达基金、中欧基金等国内知名券商、基金及资管公司在内的总计约209位投资者。公司董事、CFO兼副总经理何捷，CMO兼副总经理耿艳坤，COO黄偲海，董事会秘书兼副总经理甘玲出席会议，就三季度业绩表现、战略推进及未来规划等问题与投资者进行交流。
本次投资者关系活动类别为业绩说明会，召开时间为2025年10月30日20:00—20:30。
业绩概况与战略进展
核心业绩数据概览
2025年前三季度，顺丰控股在“激活经营”策略推动下实现业务量与收入双增长，但受战略性投入影响利润短期承压。具体数据如下：
指标2025年前三季度数据同比变化总业务量121.5亿票+28.3%营业收入2253亿元+8.9%其中：速运物流收入-+12%供应链及国际业务收入-+4%归母净利润83.1亿元+9.1%毛利率13.0%-1.0个百分点归母净利润率3.7%持平经营活动现金流净额194亿元-资产负债率50%-资产类支出（CAPEX）67亿元-3%战略投入方向与成效
公司围绕“激活经营”策略，聚焦三大战略性投入：
1. 巩固时效产品竞争力：通过加密车线、触点等资源深化差异化优势，推动三季度中高端时效业务收入增速环比提升；
2. 降本反哺前端：推行电商件、电退件分网运营，电商集收分网业务规模环比二季度提升20%，单票成本呈下降趋势；
3. 行业化与国际化转型：销售团队从不足2000人扩至超4000人，工业设备、消费品等行业物流收入同比增长超25%，新增亿级客户8家、千万级客户123家。
激活经营进阶与回购计划上调
为进一步释放一线活力，公司将优化授权机制、强化利润考核绑定，并扩大“利润共担共享”覆盖范围。同时，基于对长期价值的信心，公司将2025年A股回购方案总额从5-10亿元上调至15-30亿元，创历史最高水平，截至目前已使用3亿元额度。
问答环节核心要点
Q1：电商件分网运营策略可持续性如何？有哪些验证指标？
答：公司聚焦中高端电商市场，通过分网运营实现资源与产品精准匹配。三季度数据显示，电商集收分网业务规模环比增长20%，速运及大件产品单票成本下降，验证了“先有规模再提效率”策略的有效性。未来将持续以激活经营驱动市场渗透与效率提升。
Q2：行业化转型销售团队投入与效果？
答：为推动从“卖产品”到“卖解决方案”转型，公司成立行业经营部，销售团队扩容至4000人，重点布局工业设备、通信高科技等领域。成效方面，相关行业物流收入同比增长超25%，客户结构持续优化。
Q3：如何看待具身智能技术对物流运营的影响？
答：公司已启动具身智能试点，在中转场开展小件分拣机无人供件测试，未来将逐步拓展至自动化仓播种墙供包等场景，中长期有望应用于货车装卸等重体力环节，降低运营成本。
Q4：四季度业绩展望与市值管理举措？
答：8月以来实施的“增益计划”（优化客户结构）及资源降本策略已显成效，9月单月业绩接近去年同期。公司管理层致力于实现四季度归母净利润同比基本持平，全年保持稳健增长。市值管理方面，除上调回购计划外，将通过持续分红与经营改善提升股东回报。
公司表示，将以激活经营为引擎，深化差异化竞争优势，推动供应链及国际业务成为第二增长曲线，为长期健康发展注入动能。
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来源：新浪财经
