摘要：在美股投资领域，纳斯达克100指数（NASDAQ-100）与标普500指数（S&P 500）无疑是最受关注的两只宽基指数。它们不仅代表着美国股市的核心资产，也常常被投资者拿来比较：到底哪一个更值得长期关注与投资？

在美股投资领域，纳斯达克100指数（NASDAQ-100）与标普500指数（S&P 500）无疑是最受关注的两只宽基指数。它们不仅代表着美国股市的核心资产，也常常被投资者拿来比较：到底哪一个更值得长期关注与投资？

01 核心构成：科技股龙头 vs 全行业均衡

纳斯达克100由在纳斯达克交易所上市的100家最大非金融公司组成，信息技术、通信服务占比分别高达52.3%和25.5%，英伟达、苹果、微软、脸书、谷歌、亚马逊、特斯拉等科技巨头权重极高，这使得纳斯达克100成为“科技成长”的代名词。

相比之下，标普500覆盖500家美国大型上市公司，行业分布更为均衡。信息技术和通信服务占比分别为32.6%和15.6%，金融、消费、医疗、工业等板块均有较高权重，分散度更高。标普500被视为“美国经济的晴雨表”，更能反映整体市场表现。

（数据来源：WIND）

最新成分股对比可以发现，标普500与纳斯达克100共有成分股为88只，纳斯达克独有的仅13只，标普500独有的为415只。

可以这么大致理解：纳斯达克100 ≈ “标普500里的科技巨头 + 一小撮非标普中型成长股”，而标普500 = “纳斯达克100的科技股 + 传统经济+金融+能源+消费+医疗”。

02 收益表现：高成长 vs 稳健增长

从长期收益看，纳斯达克100显著优于标普500。截至2025年10月27日的过去十年，纳斯达克100累计涨幅超过456.59%，年化收益率约18.61%，而标普500同期涨幅为232.79%，年化收益率约12.70%。长期投资纳斯达克100能获得高得多的资本增值。

从波动和回撤来看，纳斯达克100近十年的年化波动率为20.35%，最大回撤35.56%；而标普500波动率约为17.21%，最大回撤为33.93%。虽然纳斯达克的波动更大，年化夏普率和卡玛比率分别为0.95和0.52，明显高于标普500的0.74和0.37，其风险收益比是更好的。

03 投资适配：偏好决定选择

10月27日，两个指数都处于收盘历史新高。标普500和纳斯达克100的最新PE-TTM分别为29.75和37.85，十年历史分位点分别达到89.85%和94.44%，估值肯定都不低了，但好在都有业绩支撑。

（数据来源：WIND）

如果你看好科技行业、能承受较高波动，且投资周期较长，纳斯达克100无疑更具吸引力：它集中了全球最具创新力的公司，尤其在AI、云计算、半导体等浪潮下，长期成长潜力依旧澎湃。

而如果你更倾向于稳健投资、希望分散风险、获取美股平均收益，标普500是更合适的选择：它行业分散、波动相对较低，更适合作为资产配置的“压舱石”。

都说资金流向是最真实的市场评价。下图是两个指数全球跟踪基金规模比较，标普500是20万亿元，纳斯达克100是13万亿元。

来源：懒汉养基