摘要：“11月5日挂牌交易，每股最高131.5港元！”10月27日，赛力斯在港交所发布的招股公告，正式敲定了这场中国汽车业史上最大IPO的关键细节。这场从筹划到上市仅用7个月的资本动作，以1.002亿股基础发行量、最高129.25亿港元募资规模，将这家深度绑定华为的

“11月5日挂牌交易，每股最高131.5港元！”10月27日，赛力斯在港交所发布的招股公告，正式敲定了这场中国汽车业史上最大IPO的关键细节。这场从筹划到上市仅用7个月的资本动作，以1.002亿股基础发行量、最高129.25亿港元募资规模，将这家深度绑定华为的新能源车企推向国际资本市场的聚光灯下，更揭开了中国智能汽车冲击全球市场的资本棋局。

此次IPO的核心数据勾勒出赛力斯的底气与野心。按最高发售价计算，若超额配售权全额行使，赛力斯最大发行股数可达1.325亿股，募资潜力进一步释放 。更引人注目的是资本的踊跃跟进——22家基石投资者阵容中，既有重庆产业母基金等本土力量，也不乏施罗德等国际资管巨头，广发基金、林园基金等知名机构亦在列，足见市场对其“华为合作+技术迭代”模式的认可 。从时间线看，赛力斯3月底公告赴港计划，4月底递交申请，9月获证监会备案，10月通过聆讯，创下A股车企赴港上市的“最快纪录”，这既得益于港交所对优质新经济企业的政策倾斜，更源于其自身业绩的强劲支撑 。

业绩基本面为这场IPO提供了坚实背书。2025年上半年，赛力斯营收达624.02亿元，净利润30.77亿元，同比激增126.42%，创下近10年中报最佳业绩；扣非净利润24.74亿元，增幅亦达72.14%，主营业务利润同比更是暴涨171.99% 。撑起这份业绩的核心是与华为联合打造的问界品牌——均价超30万元的M5、M7、M9等车型贡献了80%以上营收，2025年上半年销量达14.7万辆，全年目标直指50万辆。即便前9月累计销量因车型换代略有波动，9月单月销量仍实现19.44%的同比增长，显示出产品矩阵的韧性。

募资用途则精准指向“技术攻坚+全球扩张”的双核心战略。根据招股计划，70%的资金将投入研发，重点加码智能驾驶、电驱动系统等核心技术；20%用于拓展海外销售渠道与充电网络，直接服务全球化布局；剩余10%补充营运资金 。这一分配逻辑与赛力斯的发展路径高度契合：其与华为的合作已从技术赋能升级为“业务+股权”深度绑定，通过115亿元投资持有华为子公司引望智能10%股权，得以共享HarmonyOS智能座舱、ADS 2.0自动驾驶等核心技术，更在智能制造领域实现工厂100%自动化生产。此次募资将进一步强化这一优势，同时为问界品牌进军海外市场铺路。

赴港上市对赛力斯的意义远超“补血”。作为以新能源汽车为核心业务的技术型企业，其主营业务中汽车整车占比高达94.72%，在A股与H股形成“双资本平台”后，不仅能降低融资成本，更可借助香港的国际化优势吸引全球资源，加速充电网络的海外落地与海外车型的研发适配 。从行业视角看，这场IPO打破了此前新能源车企上市集中于美股或A股的传统路径，为中国智能汽车企业提供了“技术+资本+全球化”的新范本。

不过，赛力斯的资本征程仍面临挑战。前9月3.82%的销量同比下滑，暴露了车型迭代期的市场压力；高端市场竞争日趋激烈，特斯拉、比亚迪等对手的全球化布局已先行一步；131.5港元的高价是否能获得国际投资者持续认可，仍需市场检验 。但不可否认的是，其与华为的技术协同、持续优化的盈利结构，已构建起差异化竞争力。

当11月5日“9927”的股票代码在港交所亮起，这场中国最大汽车IPO将迎来关键节点。129亿港元募资的背后，是赛力斯从“传统车企”到“智能汽车全球化玩家”的蜕变野心，更是中国新能源汽车产业借助资本力量突围全球市场的缩影。正如市场分析所言，这场IPO的真正价值，不在于募资规模的刷新，而在于证明中国智能汽车的“技术+制造”模式，已获得国际资本的重量级投票。

来源：阿峰故事会