摘要：可控核聚变又成了热门词，“人造太阳”“终极能源”的说法满天飞，不少公司沾边就涨，但大多是“炒概念”。可偏偏有两家公司不玩虚的：一边砸真金白银回购注销股票，最多的砸了5亿；一边在核聚变领域攥着实锤技术。这波操作让股民犯嘀咕：是真有底气，还是蹭热点的新套路？

可控核聚变又成了热门词，“人造太阳”“终极能源”的说法满天飞，不少公司沾边就涨，但大多是“炒概念”。可偏偏有两家公司不玩虚的：一边砸真金白银回购注销股票，最多的砸了5亿；一边在核聚变领域攥着实锤技术。这波操作让股民犯嘀咕：是真有底气，还是蹭热点的新套路？

一、先看清：回购注销不是小事，这两家真金白银砸钱

在A股，很多公司的“回购”是喊口号，要么买一点就停，要么回购了搞股权激励，真正注销的少之又少。但这两家公司不一样，实打实把回购的股票注销了，相当于直接给股东“送福利”。

1. 永泰能源：豪掷5亿回购，4亿股说注销就注销

这家公司去年6月就喊出“5到10亿回购”，当时不少人以为是画饼，毕竟它家主业是煤炭和电力，乍一看跟核聚变不搭边。可没想到今年6月真的兑现了，花5亿回购了4亿股，占总股本的1.8%，而且全部注销减少注册资本。

注销股票意味着什么？简单说，公司总股数少了，股东手里的股票就更“值钱”了。比如原来10股分10块钱红利，注销后剩9股，每股就能分1块多，直接提升了股东收益。能拿5亿真金白银干这事，至少说明公司现金流不紧张，不是靠概念骗钱的“空心公司”。

2. 联创光电：两年两次回购，注销毫不含糊

比起永泰能源的“大手笔”，联创光电更像是“持续表态”。2024年刚花5083万回购171万股注销，2025年又拿1到1.5亿接着回购，到8月底已经花了9538万，回购的股票照样要注销。

这家公司的动作更有看头——它的子公司联创超导是真在核聚变领域下功夫，刚搞定了全球首根百米级大电流高温超导缆线，还中标了中核集团的超导线圈项目。一边砸钱回购给股东信心，一边拿技术突破撑场面，这种“双管齐下”的操作，在概念满天飞的赛道里格外显眼。

二、关键问题：是真搞核聚变，还是借热点“讲故事”？

光回购注销不够，毕竟股民更关心：它们在核聚变里到底有没有真本事？会不会是“拿回购当幌子，炒概念割韭菜”？扒开业务细节，答案就清楚了。

先看联创光电：靠“超导缆线”卡了关键位置

核聚变装置的核心是“磁约束”，得用超强磁场把1亿摄氏度的等离子体困住，而高温超导缆线就是制造这种强磁场的“关键材料”。以前这种缆线要么做不长，要么电流不够，联创超导直接搞定了“百米级大电流”版本，还通过了低温环境测试，这可不是随便蹭热点能做出来的。

更实在的是，它已经拿到了中核集团的订单。中核集团是国内核聚变研发的“主力军”，能从它手里拿项目，说明技术已经过了验证，不是实验室里的“纸上谈兵”。2024年公司还能稳定分红，分红金额超2400万，业绩有支撑，搞研发、做回购都更有底气。

再看永泰能源：“搭边”核聚变，但主业是压舱石

永泰能源的核聚变布局没那么直接，主要是通过参股公司切入“氢能+核聚变配套”领域。但它的优势在于“家底厚”——2025年一季度营收56.41亿，手里有自有资金搞回购，不用靠定增、借钱来“凑数”。

对股民来说，这种公司的好处是“风险低”。就算核聚变业务短期赚不了钱，它的煤炭、电力主业能稳定造血，不会像纯概念公司那样“暴雷就崩盘”。回购注销相当于给股东加了层“安全垫”，就算股价短期波动，长期看手里的股份价值不会被稀释。

三、对比见真章：这两家为啥能算“良心公司”？

核聚变赛道里的公司不少，但大多是“光喊口号不办事”，对比之下，这两家的“良心”体现在三个地方：

1. 不玩“回购套路”，注销才是真回馈

很多公司回购是“做样子”：比如回购后用于股权激励，最后还是把股票抛回市场；或者设定的回购价格太低，根本买不到几股。而永泰能源和联创光电都是“回购即注销”，直接减少总股本，这是对股东最实在的回馈——没有套路，全是真金白银的诚意。

2. 有“硬东西”撑着，不是纯炒概念

西部超导、国光电气这些龙头能在核聚变赛道站稳，靠的是给ITER项目供材料、做核心部件。联创光电走的是同个路子，靠超导缆线技术拿订单；永泰能源则靠主业现金流托底。反观有些公司，连核聚变需要啥材料都没说清，就敢喊“布局终极能源”，纯属蹭热点。

3. 不把“预期当业绩”，踏实做事不吹牛

抖音上早就有人提醒，很多核聚变概念股“概念多于业绩”，涨起来全靠想象，跌下去毫无支撑。但这两家从不说“几年内赚多少钱”，而是要么晒技术突破，要么亮主业营收，回购也是“说到做到”。这种不夸大、不忽悠的风格，在浮躁的赛道里太难得了。

四、现在能买吗？给散户的3句实在话

看着“核聚变+回购注销”的噱头，不少人想进场，但千万别冲动，记住这3点再动手：

1. 别光看回购，先看“核聚变业务占比”

联创光电的超导业务确实在推进，但目前营收主要还是靠光电产品；永泰能源的核聚变布局刚起步，主业还是煤炭电力。要是冲着“核聚变爆发”买，得想清楚：这部分业务短期内能不能赚钱？别被“终极能源”的长期预期，套在短期的波动里。

2. 优先选“技术卡位+回购注销”的，避开纯概念

如果真想布局，联创光电这种“有技术突破+持续回购”的更靠谱——超导是核聚变的核心环节，它的百米级缆线算真本事，回购注销又能稳定股价。像那些既没技术、又没订单，只靠公告喊口号的公司，就算跟风涨了，跌起来也最快。

3. 别追高！回购是“安全垫”不是“涨停令”

永泰能源回购完成后，股价没涨多少；联创光电回购期间也有波动。回购注销能说明公司不差钱、对自己有信心，但不代表股价一定会涨。要是已经涨了一波再进场，很可能刚好接在“热点退潮”的时候，不如等回调到相对低位再关注。

五、最后说句实在的：选赛道股，要“看诚意更看实力”

核聚变确实是十年级的大赛道，能在里面提前卡位的公司，未来可能有大机会。但现在大多公司还处在“烧钱研发”阶段，真正能落地赚钱的少之又少。

在这种赛道里选公司，回购注销就是个“试金石”：敢真金白银注销股票的，至少不是只想割韭菜的“骗子公司”；要是还能拿出技术突破、订单合同，那诚意和实力就都有了。反之，那些只会喊口号、玩回购套路的，就算蹭上热点，也走不远。

最后想问一句：你觉得核聚变赛道里，还有哪些公司是“真做事不忽悠”的？面对“回购+概念”的组合，你会优先信回购还是信技术？欢迎在评论区聊聊你的看法。

⚠️文章说明：本文基于2025年10月市场数据、公司公告及行业信息撰写，分析仅为个人观点，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

来源：沐南财经