摘要：东北：稳中有升。辽宁3056元/吨（涨9元）、黑龙江3084元/吨（涨3元），长春九三达3120元/吨；盘锦中储粮报3190元/吨，因油厂短期库存紧，比营口益海（3050元/吨）高140元/吨。

10月13日豆粕行情便超预期——期货主力合约报2937元/吨，涨7元（涨幅0.24%），最高冲至2957元/吨，成交量破百万手（1001181手）。

一边是高库存压力，一边是多地价格飘红，华北饲料商纠结补库，华南养殖户紧盯报价。

10月13日豆粕市场区域分化显著，价差近200元/吨，核心产区行情如下：

- 东北：稳中有升。辽宁3056元/吨（涨9元）、黑龙江3084元/吨（涨3元），长春九三达3120元/吨；盘锦中储粮报3190元/吨，因油厂短期库存紧，比营口益海（3050元/吨）高140元/吨。

- 华北：整体上涨。河北3110元/吨（大涨32元），成北方领涨区；北京3008元/吨（涨8元）、天津3000元/吨（涨7元），天津邦基3060元/吨，品牌价差50元左右；山西3043元/吨（跌10元）、内蒙古3008元/吨（涨8元），波动超10元。

- 黄淮及华东：分化明显。山东3088元/吨（涨2元），博兴香驰现货3000元/吨；江苏3054元/吨（涨9元），镇江中储粮等低至2930元/吨（华东洼地）；安徽2997元/吨（跌3元）、浙江2994元/吨（跌6元），两地饲料企业以执行旧合同为主，现货需求淡。

- 华南及西南：涨跌互现。广东3040元/吨（大涨23元），东莞中微湿基2940元/吨（涨40元），因珠三角补库需求释放；广西3025元/吨（跌1元）、海南3003元/吨（涨3元）；重庆3047元/吨（较上月涨27元）、四川3082元/吨（涨5元），贵州、云南微跌3-11元。

- 特殊区域：新疆3456元/吨（微跌1元），因运输成本高居全国榜首；西藏3060元/吨（涨19元），创近期新高。

国庆前还“高库存压顶”，为何突然上涨？核心逻辑有三：

1. 成本端支撑：国庆期间外盘美豆指数涨1.29%（1040.5美分/蒲），CBOT豆粕12月期约涨0.40%（278美元/短吨），进口成本传导至国内。虽国内库存118.92万吨（历史高位），但油厂压榨利润收缩，部分下调开机率，从“以量换价”转“保价稳量”。

2. 区域需求释放：10月北方蛋鸡进入产蛋旺季，南方生猪出栏体重回升，饲料需求环比增5%。河北、广东因前期饲料企业库存低于15天，价格触心理关口后集中补库，拉动涨价；江苏、安徽因前期补库足，当前消化库存，价格微跌。

3. 政策面扰动：10月12日美国加税传闻（长期影响有限，2025年1-8月中国进口大豆巴西占71.6%、美国仅22.8%），短期引发贸易商囤货；叠加美国政府停摆致USDA报告暂停，市场缺官方指引，资金炒作放大波动。

需警惕的是，市场“弱现实”未变：10月大豆到港预测923万吨，油厂库存高，巴西大豆播种进度8.2%（快于去年5.1%），远期供应足，当前上涨多为“脉冲式”，难成持续趋势。

- 规模500头以上+库存低于10天：建议小批量补库。优先选本地主流油厂现货（华北盯天津中粮、河北唐山中储粮，华南盯广东东莞），每次补7-10天用量，避免踏空或囤货过多。

- 中小养殖户+库存15天以上：建议观望。豆粕2601合约压力位3000-3020元/吨，13日最高2957元/吨后回落，短期大概率在2900-3000元/吨震荡，可盯山东、江苏报价（全国晴雨表），跌破2900元/吨再补库。

此外，别被区域高价迷惑（如盘锦3190元/吨、新疆3456元/吨），多为局部供需所致，跨区域调货增成本。建议盯本地油厂价，适当用杂粕替代（比例≤15%不影响养殖），降低豆粕依赖。

来源：财经大会堂