摘要：要知道4月那会儿，美国刚出关税公告，投资者慌得不行，标普500指数跌到低点，谁能想到后来能涨那么多？这波涨势主要靠AI相关的大型科技股撑着，但涨多了就有分析师嘀咕，会不会有泡沫要形成。科技股能涨这么猛，几家巨头的动作功不可没。
最近美股走势挺有意思，标普500指数刚从4月低点拉涨了一大波，这两天突然回调了0.3%，纳斯达克100指数也跟着跌了0.2%。
要知道4月那会儿，美国刚出关税公告，投资者慌得不行，标普500指数跌到低点，谁能想到后来能涨那么多？这波涨势主要靠AI相关的大型科技股撑着，但涨多了就有分析师嘀咕，会不会有泡沫要形成。
科技股能涨这么猛，几家巨头的动作功不可没。
就说英伟达吧，最近跟亚马逊、微软签了不少芯片供应协议，这些大单子一落地，股价自然往上走。
还有咱们中国台湾的台积电，作为全球芯片制造的关键角色，第三季度营收数据很亮眼，下周就要公布季度业绩了，不少人都盯着这份报告看，毕竟台积电的情况，直接能反映出AI芯片需求到底旺不旺。
本来想单纯觉得是AI在炒概念，但看这些公司的实际业务，好像又不全是虚的，至少台积电的营收摆在那儿，不是空口说白话。
不过关于泡沫的争议也不是没道理，TruistAdvisoryServices的KeithLerner就说，市场某些领域看着有点过热，如果长时间没明显回调，遇到点负面意外，反应可能会更敏感。
这话其实挺实在，涨得越久，大家心里越没底。
但摩根士丹利的丹尼尔・斯凯利又有不同看法，他说现在说AI是泡沫，其实有点冤枉，这些领先的科技公司，现在都有持续增长的盈利能力，跟25年前互联网泡沫时不一样，那时候好多公司不仅不赚钱，连靠谱的商业模式都没有。
当然他也没把话说满，提醒市场说不定会有挫折，建议投资者看看优质的股息增长型股票，别一股脑全扎进科技股里。
另外，美国股票期货的投机性仓位现在接近长期中值，不像2024年和2025年初那样远高于中值，这说明大家的投资敞口没那么激进，整体还算理性。
美联储降息：市场都在等10月那“25个基点”
聊完美股里的科技股，就得说说美联储的政策，这可是影响美股走势的关键因素。
纽约联储主席约翰・威廉姆斯周四说了，因为劳动力市场有点疲软，他倾向于今年再降一次息。
之前9月美联储的会议纪要也显示，政策制定者大多想进一步宽松，但在降息幅度上没达成一致，有人觉得多降点，有人觉得少降点。
至于美联储主席鲍威尔，周四讲话时没怎么提利率的事，搞得大家也猜不透他的具体想法，只能从其他人的表态里找线索。
不过市场倒是挺笃定的，芝加哥商品交易所的美联储观察数据显示，交易员觉得10月降息25个基点的可能性特别大。
这种共识一形成，短期对股市还是有支撑的，毕竟降息意味着企业融资成本能降点，大家也更愿意把钱投到股市里。
但也不能光看短期，要是降息落地后，经济数据还是不好看，说不定市场又会反过来调整预期，这都是说不准的事。
从科技股和美联储政策过渡到接下来的重头戏，就是第三季度的财报季了。
毕竟之前美股涨了那么多，到底能不能稳住，还得看公司盈利给不给力，大家都想知道，关税增加和经济里的那些混乱情况，有没有影响到最近一个季度的企业盈利。
财报季下周就正式开始，打头阵的都是大公司。
下周二的时候，摩根大通、富国银行、高盛、花旗这些大银行，还有资产管理公司贝莱德，都会公布财报，制药巨头强生也会在那天出报告。
到了下周三，芯片制造巨头ASML、美国银行还有微软，也会陆续发布业绩。
这里面最受关注的，怕是微软和ASML，微软能反映AI业务的实际盈利情况，ASML则关系到全球芯片产业链的需求，它们的财报数据，说不定能给科技股的走势定个调。
不光美股自身有动静，全球市场也跟着联动，这周五早盘，亚洲股市就开始回调，日本、澳大利亚、香港的股指期货都显示开盘要走低。
周四的时候，衡量在美上市中国公司的指数还跌了2%，看来中国股市近期的涨势也得暂停一下。
另外，美元最近涨到了7月以来的最高水平，金价却创下8月以来的最大跌幅，跌到了4000美元关口以下。
其实这背后的逻辑也简单，美元一强，用美元计价的黄金就容易贬值，加上大家现在更愿意把钱投到股市里，黄金的避险需求就少了，价格自然往下走。
总的来说，最近美股的“涨后回调”，就是AI支撑、美联储降息预期和财报前谨慎情绪凑到一起的结果。
AI是不是泡沫，不能光看涨了多少，还得看企业能不能持续盈利，现在这些科技龙头显然不是25年前那种“空壳公司”，但也不能忽视市场可能出现的挫折。
美联储10月降息的概率虽然高，但后续怎么走还得看经济数据。
至于接下来的方向，就得等财报季的结果了，尤其是银行股和科技股的盈利情况，会直接影响市场情绪。
对普通投资者来说，现在不用太慌也别太贪。
要是想短期布局，不如多关注财报里盈利预期明确的公司，长期来看，也可以看看那些稳定分红的股票，别只盯着涨得猛的科技股。
毕竟投资这事儿，稳一点总没错，盲目跟风怕是容易踩坑。
来源：奇史怪谈
