摘要：核心地位：SST的核心部件，决定功率密度和效率，技术门槛极高（需解决高频绝缘、散热等问题）。

结合技术壁垒、商业化进度及政策催化，SST产业链投资价值可聚焦以下核心环节：

1. 高频变压器

核心地位：SST的核心部件，决定功率密度和效率，技术门槛极高（需解决高频绝缘、散热等问题）。

投资逻辑：

国产替代加速：国内企业如云路股份（纳米晶磁芯市占率60%）、安泰科技（非晶材料龙头）已打破日美垄断，毛利率超40%。

需求爆发：单机柜功率密度突破100kW，高频变压器用量较传统方案增加3倍，2025年全球市场规模或达80亿元。

2. SiC/GaN功率器件

技术突破：英飞凌、三安光电等厂商推动8英寸SiC晶圆量产，成本较12英寸硅基器件降30%。

核心标的：斯达半导（车规级SiC模块）、东微半导（高压超级结MOSFET），受益于数据中心电源升级。

1. SST整机厂商

竞争格局：海外龙头（伊顿、ABB）主导高端市场，国内厂商聚焦细分领域：

新特电气：绑定维谛技术，光伏SST样机即将发货，2025年订单能见度至2026年。

金盘科技：北美市场突破，10kV SST样机完成，墨西哥工厂2026年投产。

四方股份：数字孪生技术+微电网方案，中标字节跳动项目。

2. 电力电子拓扑技术

技术壁垒：三级电路拓扑设计（AC-DC-AC转换）决定系统效率，头部企业如科陆电子已实现98%能效。

应用场景：数据中心巴拿马电源、光储充一体化系统，2025年市场规模或突破50亿元。

1. 数据中心供电系统

需求刚性：AI算力集群单机柜功率超50kW，传统UPS方案无法满足，SST渗透率2028年或达20%。

核心标的：

中恒电气：阿里云HVDC独家供应商，SST与巴拿马电源协同，能效提升至98%。

科华数据：腾讯生态核心供应商，SST方案落地世纪互联项目，降本30%。

2. 新能源充电与微电网

催化：国家电网“千乡万村”直流配网工程启动，SST适配光储直柔场景。

潜力厂商：阳光电源（光储充一体化方案，明阳电气（智能配电设备）。

市场规模：2025年全球SST市场规模约120亿元，2030年或突破2500亿元（CAGR 35%）。

技术参数：SST效率达98.3%（传统方案92%），体积缩减60%，功率密度120kW+/柜。

订单验证：新特电气光伏SST订单排至2026年，金盘科技北美订单占比超30%。

风险提示：数据及案例均来自公开研报与企业公告，不构成投资建议，理财有风险，投资需谨慎。

来源：汽车保障团