摘要：1997年，曹仁贤在合肥一间破旧的出租屋里，对着一堆电路板发呆。那时候，中国的光伏逆变器市场被西门子、ABB等洋品牌垄断，一台设备动辄几十万，还得看人家脸色。

10月5日，阳光电源正式向港交所递交IPO申请。

特斯拉紧张了！

为什么呢？

翻开招股书那一刻你就明白了，阳光电源储能系统全球市占率以14%紧咬特斯拉15%。

1997年，曹仁贤在合肥一间破旧的出租屋里，对着一堆电路板发呆。那时候，中国的光伏逆变器市场被西门子、ABB等洋品牌垄断，一台设备动辄几十万，还得看人家脸色。

“凭什么中国人造不出来？” 这个安徽汉子较上了劲。

2003年，阳光电源研制出中国首台具有自主知识产权的光伏逆变器。说白了，就是把太阳能转换成电能的“翻译器”。这一突破，直接把进口设备价格打下来70%。

但真正的转折点在2014年。

当所有人都在光伏赛道上卷生卷死时，曹仁贤做了个“疯狂”决定：砸钱搞储能。要知道，那时候储能还是个烧钱无底洞，连特斯拉都在犹豫。

“别人笑我太疯癫，我笑他人看不穿。”

这句话用在曹仁贤身上，再合适不过。

2020年，阳光电源储能系统出货量首次进入全球前三。到了2024年上半年，19.5GWh的出货量已经让特斯拉感受到了压力。更厉害的是，储能业务毛利率高达39.9%，比光伏逆变器业务还赚钱。

Wood Mackenzie的报告显示了一个惊人事实：阳光电源在欧洲储能市场的份额，从2022年的10%飙升到2024年的21%。

这是怎么做到的？

第一招：快。

“特斯拉的售后？打电话要等3天，上门要等2周。”一位德国光伏电站老板吐槽道，“阳光电源？24小时内必到现场。”

这不是吹牛。阳光电源在欧洲建了12个服务中心，配备了超过500名本地工程师。相比之下，特斯拉在欧洲的服务团队不到200人。

第二招：懂行。

欧洲电网标准之复杂，堪称全球之最。德国要求这样，法国要求那样，意大利又是另一套。特斯拉的标准化产品经常水土不服，而阳光电源开发了支持30种不同电网标准的定制化软件。

阳光电源不是在卖产品，是在卖解决方案。

第三招：便宜。

同样100MWh的储能项目，特斯拉报价1.2亿欧元，阳光电源只要9000万。别以为便宜没好货，阳光电源的系统效率达到98.7%，比特斯拉还高0.2个百分点。

如果说欧洲是阳光电源的“试验田”，那么日本、巴西、南非就是它准备打出的三张王牌。

日本市场最有意思。这个对品质要求变态的国家，居然对中国储能产品敞开了大门。原因很简单：福岛核事故后，日本急需储能系统来稳定电网。阳光电源抓住机会，专门针对日本市场开发了抗震等级达到9级的储能柜。

“地震来了，房子可能倒，但我们的储能系统必须站着。”产品经理的这句话，打动了挑剔的日本客户。

巴西市场则是另一个故事。这个南美最大经济体正在经历能源转型，但欧美企业嫌利润低不愿意做。阳光电源二话不说，直接在圣保罗建厂，把成本压到极致。预计2025年，巴西将成为阳光电源第三大海外市场。

至于南非，频繁的停电让储能成了刚需。阳光电源的策略很简单：不卖设备，卖电。通过“储能+运营”模式，让当地企业零成本用上储能系统，阳光电源则通过卖电赚钱。

故事讲到这里，似乎一切都很美好。但招股书里有个细节让人玩味：创始人曹仁贤已经进行了28次股权质押。

股权质押，就是把股票抵押给银行借钱。一个市值3000多亿的公司掌门人，为啥这么缺钱？

更诡异的是，就在股价半年暴涨193%的同时，多家机构投资者却在悄悄减持。高瓴资本上半年减持了1200万股，淡马锡减持了800万股。

“既要仰望星空，也得看紧钱袋子。”一位业内人士意味深长地说。

这背后，是整个新能源行业的共同焦虑：需求波动风险。

2024年上半年，全球储能装机量同比增长仅15%，远低于2023年的45%。欧洲部分国家开始削减新能源补贴，美国IRA法案的未来也充满变数。

虽然属于未来的故事是星辰大海，但是逆全球化潮流下，资本也多了一丝谨慎。

从20平米出租屋到3358亿市值，阳光电源用27年时间证明了一件事：在对的赛道上坚持，时间会给你答案。

但故事还没有结束。

当特斯拉宣布2025年储能产能翻倍，当宁德时代、比亚迪等巨头纷纷入局，当全球储能市场从蓝海变成红海……

阳光电源的“屠龙记”，才刚刚进入高潮。

来源：财经保探长