赛力斯能赚钱，又能分钱，还能给散户情绪价值

摘要：9月接近尾声，华为余承东余总在微博宣布：问界M8交付突破10万台，从4月上市到国庆黄金周之前，仅5个完整销售月。更令资本市场惊喜的是，赛力斯同日抛出2025年中期利润分配预案：每10股派3.10元（含税），合计派发5.06亿元，占上半年净利润的17.22%。在

赛力斯问界M8销量突破10万，5亿分红回馈股东，连续大涨给散户情绪价值拉满。

9月接近尾声，华为余承东余总在微博宣布：问界M8交付突破10万台，从4月上市到国庆黄金周之前，仅5个完整销售月。更令资本市场惊喜的是，赛力斯同日抛出2025年中期利润分配预案：每10股派3.10元（含税），合计派发5.06亿元，占上半年净利润的17.22%。在“新势力普遍亏损、传统车企勒紧裤腰带”的背景下，赛力斯用问界品牌，既跑出了销量速度，也跑出了分红厚度。在大A科技股普涨的气氛烘托下，赛力斯股票也给散户们清晰价值拉满。

问界M8于今年4月上市，首批仅推出增程版，指导价35.98万-44.98万元；8月追加纯电版M8 EV，售价与增程完全重叠。截至9月29日，累计交付突破10万台——平均单月2万台，已超宝马X5、奔驰GLE单月销量之和，成为40万级中大型SUV最快破10万的车型。

更关键的是，9月底官方推送新一轮重大升级：ADS 4智能驾驶系统、超级隐私模式、智慧大灯互动游戏，全部OTA上车。高净值用户最在意的“常用常新”，被华为+赛力斯玩成了“订阅式豪华”，直接降低观望周期，带动9月订单环比再增涨。

赛力斯2025年半年报显示：营收624亿元，归母净利润29.4亿元，同比大增81%；其中问界系列单车平均售价39.8万元，单车净利润约2.9万元，位居新势力第一。此次中期分红5.06亿元，占净利润17.22%，既符合监管“合理分红率”指引，也留下再投资余额，足以覆盖ADS 4.0、超级工厂、渠道扩张等资本开支。

对比同行是另一番景象。理想汽车H1净利52亿元，分红0元，用于研发+扩产；小鹏汽车H1净利-26亿元，无分红；蔚来H1净利-27亿元，无分红。赛力斯成为首家“既赚钱又分钱”的新势力车企，彻底摘掉“烧钱”标签。

半年报显示，赛力斯经营净现金流118.4亿元，期末现金及现金等价物余额142亿元。派发5亿红包后，现金储备仍超百亿，足以应对未来的一系列投资，包括超级工厂二期扩建（预算80亿元）；ADS 4带来的激光雷达、算力芯片等硬件采购成本；问界M8、M9、M7平台升级，三款车并行生产。

资本市场最怕“分红式掏空”，赛力斯用“百亿现金垫”证明：分红不是“一锤子”，而是可持续现金流的外化。9月以来，赛力斯已启动3亿元回购计划，用于员工持股，回购价上限120元/股，较当前价格溢价15%。叠加本次5亿分红，公司2025年回报股东金额合计8亿元，占全年净利润预期（60亿元）的13.3%。机构一致预期：在“高成长+高现金流+可持续分红”三重逻辑下，赛力斯正从“华为概念股”向“现金奶牛”转型，价值重估空间打开。