摘要：前几天刷股市动态，突然看到阿里港股单日涨了12%，市值一下多了3000亿港元，身边买了阿里股票的同事直呼“终于等到这一天”。想起前两年阿里股价跌跌不休时，不少人说“马云的时代过去了”，结果这波暴涨，直接把“唱衰”的声音压了下去。

前几天刷股市动态，突然看到阿里港股单日涨了12%，市值一下多了3000亿港元，身边买了阿里股票的同事直呼“终于等到这一天”。想起前两年阿里股价跌跌不休时，不少人说“马云的时代过去了”，结果这波暴涨，直接把“唱衰”的声音压了下去。

今天不聊复杂的财报术语，就用大白话跟大家唠唠：阿里这3000亿市值不是凭空涨的，而是马云这两年悄悄走的3步“险棋”，每一步都踩中了市场的需求。更关键的是，这波上涨是“昙花一现”，还是阿里真的稳住了？

先把暴涨的“导火索”说清楚，不是运气好。

10月18号阿里发布2025财年二季度财报，数据一出来，资本市场直接沸腾了：营收2286亿元，同比涨8%；净利润（非公认会计准则）680亿元，同比涨12%，尤其是核心的电商和云计算，增速都超了市场预期。

更让投资者安心的是，阿里还宣布了150亿美元的股票回购计划——简单说就是公司自己掏钱买股票，这相当于给市场递了颗“定心丸”，说明阿里不仅有钱，还觉得自己的股价被低估了。财报一出，高盛、摩根士丹利这些投行纷纷上调阿里目标价，港股、美股的阿里股票跟着一路飘红，一夜就把3000亿市值涨了回来。

但老股民都知道，股市里的“爆发”从来不是突然的，阿里这波涨势，其实是马云这两年在3个方向上“赌对了”，每一步都在为今天铺路。

第一步险棋：电商不拼低价拼“帮商家省钱”，淘天集团先“回血”

前几年阿里电商总被说“被拼多多、抖音抢生意”，但这两年淘天集团悄悄换了打法——不再盯着“低价内卷”，而是帮商家降成本、提效率，反而留住了不少商家。

最明显的是淘特（原淘宝特价版），专门做“源头直供”，让农户、工厂直接对接消费者。商家不用花大价钱投广告，靠“工厂直供”“产地直发”的标签就能获得流量。财报里说，淘特的年度活跃买家已经超3亿，商家复购率涨了20%。我老家开针织厂的表哥，以前在淘宝开店，一半利润要投广告，现在入驻淘特，每月能多卖6000多件毛衣，广告成本还降了三分之二，他说“现在终于不用靠低价亏本赚吆喝了”。

还有淘宝的“逛逛”和直播，现在成了中小商家的“流量宝库”。商家拍点产品制作的短视频、直播讲讲使用细节，不用花钱就能吸引客户。财报显示，淘宝直播的GMV（成交总额）同比涨了18%，有个卖手工皮具的朋友，以前每月卖不到100件，现在靠直播，每月能卖500多件，还积累了不少回头客。这种“帮商家赚钱”的模式，比单纯拼低价更持久，也让淘天集团的营收稳住了增长。

第二步险棋：阿里云不“卖服务器”，改做企业“数字化管家”

以前阿里云总被贴上“靠给互联网公司卖服务器赚钱”的标签，但这两年马云一直强调“阿里云要做企业的数字化助手”，现在终于有了成效。

现在的阿里云，不再只提供存储、计算这些基础服务，而是帮企业做全链路的数字化改造。比如给汽车厂做“智能工厂”，用AI优化生产流程，让产能提了15%；给超市做“数字供应链”，通过大数据预测销量，库存周转速度快了20%。财报里显示，阿里云营收同比涨10%，其中来自制造、零售等传统行业的收入占比超60%，不再依赖互联网客户。

我朋友在杭州开了家做汽车零部件的工厂，去年用了阿里云的“智能质检系统”，以前靠10个工人手工检查零件，每天要加班，还总出错；现在AI自动检测，准确率从95%提到99%，人工成本降了一半，他说“这钱花得比买服务器值多了”。这种“能帮企业降本增效”的服务，让阿里云在云计算市场的竞争力越来越强，成了阿里的“第二增长曲线”。

第三步险棋：拆分业务“各自打仗”，不再靠集团“大包大揽”

去年阿里宣布“拆分六大业务集团”时，不少人质疑“这么大的公司拆了会不会散架”，但现在看，这个决定赌对了——每个业务都有了自己的决策权，反应更快，也更敢创新。

比如菜鸟集团，拆分后独立融资，今年还成功上市，现在重点做“全球物流网络”，在海外建了不少仓储中心。我表姐做跨境电商，以前把货卖到欧洲要20天，现在用菜鸟的“海外仓”，3天就能送到客户手里，销量涨了40%，她说“现在不用再担心物流慢丢客户了”。财报里显示，菜鸟营收同比涨25%，国际物流订单量涨了30%，成了阿里增长最快的业务之一。

还有本地生活集团（饿了么+高德），拆分后更聚焦“即时零售”。饿了么不只是送外卖，还送超市商品、药品，30分钟就能送达；高德地图也加了“到店消费”功能，用户搜餐厅时能直接领优惠券、订座。两者联动后，本地生活的营收同比涨15%，不再是以前“拖后腿”的业务。这种“拆分后各自发力”的模式，让阿里不再只靠电商“单打独斗”，多业务一起增长，抗风险能力也强了。

可能有人会问：阿里这波涨完，还能继续涨吗？

其实资本市场看的不只是短期财报，更是长期增长的潜力。阿里这波上涨，核心是投资者看到了“转型的成效”——从靠流量赚钱，变成靠技术、服务赚钱；从集团“一刀切”，变成业务“灵活应变”。但挑战也不少，比如电商还要应对拼多多、抖音的竞争，云计算要跟华为云、腾讯云抢市场，这些都需要阿里继续拿出新办法。

不过话说回来，马云这两年的布局，确实让阿里慢慢走出了前几年的“低谷”。以前大家总说“阿里老了，跟不上新趋势了”，但现在看，只要敢调整、敢创新，哪怕是大公司，也能重新找到增长的节奏。

最后想跟大家聊聊：你平时用阿里的产品多吗？比如淘宝买东西、用饿了么点外卖、靠菜鸟寄快递？你觉得阿里这波转型能一直稳下去吗？如果是你，会看好阿里接下来的发展吗？评论区说说你的看法，也让更多人看懂这3000亿暴涨背后的门道。

注：文中数据来自阿里巴巴集团2025财年第二季度财报及第三方市场研究机构报告，案例来自受访者真实经历。

来源：小陈讲社保