摘要：9月22日-9月26日，共有4家IPO企业被安排上会审议，全部顺利通过，4家企业代表了当前资本市场重点支持的方向：硬科技（摩尔线程）、生物医药（百奥赛图）、产业数字化（南网数字）和高端制造（蘅东光）。涵盖了GPU芯片、生物技术、数字基建和光通信等前沿领域，合计
一、审核情况
9月22日-9月26日，共有4家IPO企业被安排上会审议，全部顺利通过，4家企业代表了当前资本市场重点支持的方向：硬科技（摩尔线程）、生物医药（百奥赛图）、产业数字化（南网数字）和高端制造（蘅东光）。涵盖了GPU芯片、生物技术、数字基建和光通信等前沿领域，合计拟募资规模超过122亿元。摩尔线程：国产GPU的标杆企业战略意义重大：作为国内稀缺的全功能GPU公司，其发展对国家在AI算力等高性能计算领域实现“自主可控”具有重要战略意义。这也是其IPO审核周期仅88天、创下科创板“闪电”速度的重要原因。其IPO进程直接带动了A股市场“GPU概念股”的一波上涨行情，凸显了资本市场对其的关注和期待。百奥赛图：“H+A”百奥赛图早在2022年已在港交所上市。
二、企业看点
一、 百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司（科创板）
1、主营业务
发行人成立于2009年，是一家临床前CRO以及生物技术企业。公司基于自主开发的基因编辑技术提供各类创新模式动物以及临床前阶段的医药研发服务，并利用其自主开发的RenMice全人抗体小鼠平台（包括RenMab、RenLite、RenNano、RenTCR以及RenTCR-mimic多个系列）针对人体内近千个潜在药物靶点进行规模化药物发现与开发（以下简称“千鼠万抗”），并将有潜力的抗体分子对外转让、授权或合作开发。
2、两地上市
本次公开发行A股股票上市后，公司股票将同时在上交所和香港联交所挂牌上市，预计本次公开发行A股上市后，发行人77.81%股份在A股上市流通、22.19%股份在H股上市流通，A股流通股权比例高于H股流通股权比例。
公司于2022年9月首次公开发行H股并在香港联交所上市交易，公司按照中国香港财务报告准则和当地监管要求披露有关数据和信息。由于境内和境外会计准则和监管要求存在差异，公司A股招股说明书与公司已在境外披露的H股招股说明书、年度报告、中期报告、财务数据等在内容和格式等方面存在若干差异，且发行人A股上市后的持续信息披露与H股信息披露部分披露格式、披露用语上有所差异，敬请投资者关注。
公司于香港联交所主板和上交所科创板同时挂牌上市后，届时需同时符合两地监管机构的上市监管规则。
3、发行人实际控制人负有大额债务及其控制发行人表决权比例较低的风险
为了完成历史上对员工持股平台的实缴出资及履行纳税义务，实际控制人存在以个人名义向银行等金融机构借款的情形。根据相关借款协议，实际控制人在 2025 年内没有大额到期债务，相关债务应在 2026 年至2028 年期间偿还，参考实际控制人目前持有的 H 股流通股市值，其具备相应的债务清偿能力，实际控制人目前所持有的发行人股份不存在设置股份质押的情况，但部分金融机构债权人在借款协议中设置了针对实际控制人所持部分 H 股或A 股的潜在或有的质押安排，目前双方正在协商取消 A 股相关质押安排，实际控制人已承诺不会通过 A 股减持偿还相关债务，并将严格遵守 A 股股份相关减持和锁定承诺。
4、CRISPR/Cas9技术授权风险
公司自主开发模型产品以及对外提供基因编辑定制化服务，部分环节需要使用CRISPR/Cas9基因编辑技术。CRISPR/Cas9技术为基因编辑领域的底层技术，目前，从事基因编辑业务的企业普遍需要从ERS或其他专利持有者获得授权。ERS Genomics Limited（以下简称“ERS”）拥有广泛的CRISPR/Cas9相关专利，基于自身业务需要以及行业普遍做法，公司与ERS签署了专利许可协议，获得了在全球范围内的非独占使用授权。ERS目前对该技术的授权保有开放的态度，如果未来ERS对上述技术授权态度发生转变或被认定相关专利无效，则公司可能无法再使用该技术或需向其他有权方另行支付专利授权费，届时可能导致公司面临费用支出增加、生产经营效率下降等风险。
5、公司存在累计未弥补亏损的风险
公司是一家临床前CRO以及生物技术企业，公司基于模式动物提供各类临床前阶段的医药研发服务，并利用其自主开发的RenMice全人抗体小鼠平台针对人体内千余个潜在药物靶点进行规模化药物发现与开发。报告期内公司已扭亏为盈但存在累计未弥补亏损。报告期各期，发行人归属于母公司股东的净利润分别为-60,194.47万元、-38,295.03万元以及3,354.18万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为-66,250.89万元、-40,465.41万元以及2,296.80万元。
二、 蘅东光通讯技术（深圳）股份有限公司（北交所）
1、主营业务
公司聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售，主要业务板块包括无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业务三大板块，主要产品包括光纤连接器、光纤柔性线路产品、配线管理产品等光纤布线类产品以及多光纤并行无源内连光器件、PON光模块无源内连光器件等内连光器件类产品。
2、国际贸易
报告期内，公司境外收入较高，其中美国市场为最重要的收入来源。公司主要客户AFL、Coherent、Jabil、Telamon、CCI等均为美国企业。
3、客户
公司聚焦光通信领域中无源光器件产品的研发、制造与销售，主要产品包括无源光纤布线产品、无源内连光器件产品及相关配套产品。公司主要客户包括AFL、Coherent、Jabil、Telamon、CCI、CloudLight、飞速创新、青岛海信等。报告期内，公司向前五大客户的销售比例分别为66.74%、67.85%、76.97%及79.87%，公司客户群体较为稳定且整体客户集中度较高。
三、 南方电网数字电网研究院股份有限公司（创业板）
1、主营业务
公司基于新一代信息技术，为电力能源等行业客户提供数字化建设综合解决方案。
2、客户集中度较高的风险
公司产品主要应用于电力能源行业，客户主要是南方电网、内蒙古电力集团等。报告期内，公司向前五名客户的销售金额占当年营业收入的比例分别为95.10%、89.18%、91.42%及91.83%，其中公司向第一大客户南方电网的销售金额占当年营业收入的比例分别为92.16%、84.93%、85.88%及84.75%，客户集中度较高。
3、关联销售占比相对较高的风险
南方电网是公司的间接控股股东。报告期内，公司对南方电网等关联方的销售金额分别为532,820.94万元、364,666.96万元、525,699.93万元及132,451.93万元，占营业收入的比例分别为93.70%、86.12%、86.33%及85.03%，整体呈下降趋势，但占比相对较高。
四、 摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（科创板）
1、主营业务
公司主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售。自2020年成立以来，公司以自主研发的全功能GPU为核心，致力于为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台。
2、经营业绩
报告期各期，公司归属于母公司所有者的净利润分别为-183,955.22万元、-167,331.03万元、-149,193.77万元和-27,094.23万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-141,200.30万元、-169,066.22万元、-150,690.72万元和-31,668.46万元。2022年至2024年，公司营业收入由0.46亿元增长至4.38亿元，复合增长率为208.44%；2025年1-6月，公司营业收入为7.02亿元。尽管公司收入增长较快，但绝对收入金额仍较小。同时，公司持续保持较高的研发投入以保证技术的先进性，因此报告期内公司研发费用金额较高，报告期内分别为111,649.37万元、133,442.57万元、135,868.90万元和55,672.84万元。
3、被美国列入“实体清单”
公司于2023年10月被美国列入“实体清单”，对公司采购美国生产原材料、采购或使用含有美国技术的知识产权和研发工具等产生一定限制。公司已经积极调整供应链策略以应对上述不利影响，但由于集成电路领域专业化分工程度及技术门槛较高，公司更换新供应商可能会产生额外成本。
来源：新浪财经