摘要：光通信业务：AI算力驱动的高景气赛道全产业链覆盖：从“光棒-光纤-光缆”延伸至光芯片、光器件、光模块及数据采集分析应用，形成闭环生态。高端产品突破：全球唯一实现1.6T CPO模块规模化量产，技术适配AI算力中心需求，产品已通过英伟达认证，并与微软Azure、
光通信业务：AI算力驱动的高景气赛道全产业链覆盖：从“光棒-光纤-光缆”延伸至光芯片、光器件、光模块及数据采集分析应用，形成闭环生态。高端产品突破：全球唯一实现1.6T CPO模块规模化量产，技术适配AI算力中心需求，产品已通过英伟达认证，并与微软Azure、谷歌云签订超44亿元订单，2025年产能目标50万只，目标全球市场份额30%-40%。光芯片自研比例提升至30%，100G EML芯片进入批量试制阶段，显著降低对进口依赖。行业需求爆发：受DeepSeek大模型训练、云计算服务扩张及“东数西算”工程推动，800G光模块需求激增，2025年全球数据中心光模块市场规模预计达220亿美元，CAGR 14.5%。超导业务：技术领先与产业化落地第二代高温超导带材（YBCO）技术领军者：采用IBAD+MOCVD工艺及磁通钉扎技术，产品性能达国际领先水平。应用场景拓展：可控核聚变：为中国环流器二号M（HL-2M）、国际热核聚变实验堆（ITER）提供磁体材料，2025年一季度订单量超去年全年。工业节能：超导感应加热设备降低金属加工能耗40%以上，已批量供应电解铝行业。电力传输：江苏国网超导电缆示范工程挂网运行，推动产业化落地。产能扩张计划：2026年超导带材产能扩至5000公里，目标市占率30%。汽车线束业务：绑定新能源头部客户客户结构多元化：覆盖上汽大众、上汽通用、比亚迪、岚图汽车等传统及新能源车企，以及康明斯商用车发动机等二次配套客户。产能利用率高位：武汉基地产能利用率高，2025年上半年收入7.82亿元（占比34.63%），但新接项目初期成本较高导致毛利率短期承压。风险点：子公司苏州金亭资产负债率高达93.9%，需关注财务风险及客户集中度过高问题。AI算力核心受益标的1.6T CPO模块：全球首批量产，直供英伟达GB200超算集群，订单饱和度超市场预期，产能扩张进度加速。光芯片国产化：100G EML芯片批量试制，降低对进口依赖，符合国家“东数西算”及“算力网络”战略。市场表现：2025年8月27日涨停，总市值161.11亿元，通信板块联动效应显著。超导材料产业化先锋核聚变与工业节能：二代高温超导带材应用于国家级算力枢纽及可控核聚变项目，政策扶持力度加大，产业化落地速度领先。估值重塑：超导业务收入占比提升至25.93%，毛利率稳定，有望成为第二增长极。新能源线束深度绑定客户拓展：深度绑定小米、比亚迪等新能源车企，受益于新能源汽车渗透率提升及智能化趋势。风险对冲：汽车线束业务短期盈利承压，但长期受益于新能源产业链国产替代逻辑。点赞关注不迷路，评论区观点你来附！
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来源：沐南财经
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