摘要：2025 年 9 月，投资管理公司Trinity Capital Inc.（NASDAQ: TRIN）宣布，将向神经刺激设备企业Nalu Medical提供高达5000 万美元（约合人民币3.6亿）的增长资本，用于支持公司在商业化阶段的快速扩张。
2025 年 9 月，投资管理公司Trinity Capital Inc.（NASDAQ: TRIN）宣布，将向神经刺激设备企业Nalu Medical提供高达5000 万美元（约合人民币3.6亿）的增长资本，用于支持公司在商业化阶段的快速扩张。
这笔融资紧随 Nalu 在 FDA 获得脊髓刺激（SCS）和外周神经刺激（PNS）适应症的批准，以及 2024 年完成的 8500 万美元 E 轮股权融资之后，成为公司商业化进程的重要助推器。
Trinity 表示，初始拨款约 2600 万美元，剩余资金将基于患者植入量、收入目标等商业里程碑分阶段解锁。这一结构化融资不仅避免了股权稀释，也保障了公司在商业化爬坡期的现金流安全。
# 融资用途与战略意义
Nalu Medical 将利用本轮融资进一步扩展销售与市场团队、提升生产和库存能力、加大市场推广力度，并支持全美主要疼痛诊所的覆盖率提升。首席执行官 Tom West 强调，此次融资将加快从试点市场向全国性布局的过渡，确保更多慢性疼痛患者能够尽快获得 Nalu 的微创治疗方案。
Trinity Capital 董事总经理 Kyle Brown 表示，Nalu 在神经刺激赛道中具有差异化的技术壁垒，能够填补当前慢性疼痛治疗的空白，“我们期待帮助其从区域部署走向全国推广，最终实现这一创新疗法的规模化普及。”
# 赛道背景与行业机会
慢性疼痛是全球最常见的健康问题之一。现有治疗手段以阿片类镇痛药物为主，但存在耐药性、依赖性和滥用风险，公共健康负担沉重。神经刺激疗法——特别是脊髓神经电刺激（SCS）和外周神经电刺激（PNS）——已成为国际公认的先进治疗方案，能够提供长期、安全的疼痛控制。
然而，目前市场由美敦力、雅培、波士顿科学三家巨头主导，三者合计占据超过 80% 的份额，产品仍以传统植入式脉冲发生器（IPG）为主。这类设备体积较大，植入后患者舒适性差，需要频繁充电或更换电池，并伴随较高的二次手术率。高价格和复杂手术流程也限制了治疗普及率，使大部分患者无法负担。
在这样的市场背景下，Nalu Medical 的创新方案提供了颠覆式的差异化选择：更小、更舒适、更易操作，且经济性更优。
# 公司介绍
Nalu Medical 成立于 2015 年，总部位于加州卡尔斯巴德，是一家专注于慢性神经性疼痛治疗的创新医疗器械公司。公司目前已完成超过 2 亿美元的股权融资，投资方包括 B Capital、Gilde Healthcare、MVM Partners 和 Novo Holdings 等全球知名基金。管理团队由行业资深人士组成，CEO Tom West 曾任 Intersect ENT 首席执行官，具有丰富的商业化和市场拓展经验。
2025 年上半年，Nalu 的患者植入量同比增长 30%，其商业化网络已覆盖美国主要疼痛管理诊所。
# 产品介绍
Nalu Neurostimulation System 是一款无电池、微型化的神经刺激系统，适用于 SCS 和 PNS 适应症。其核心组件包括：
微型植入式脉冲发生器（micro-IPG）：体积仅为传统 IPG 的 1/27，无电池设计，植入后几乎不可察觉，患者舒适度大幅提升。
外部治疗盘（Therapy Disc）：通过无线供电驱动 IPG，无需手术更换电池，显著延长设备寿命至 18 年。
智能控制 App：患者可自行调节刺激参数，实现个性化治疗，软件可在线升级，避免二次手术。
该系统不仅降低了植入门槛和维护成本，还显著提升了医生的操作效率，缩短学习曲线。
临床进展
Nalu COMFORT 研究的最新一年随访数据显示，87% 的患者疼痛缓解超过 50%，平均疼痛减轻 69%；95% 患者报告总体改善，超过七成患者残疾率下降和生活质量提升。
首席研究员 John Hatheway 医生评价称：“这是首次在多个解剖区域观察到如此持久的临床改善，PNS 的治疗价值被充分验证。”
CEO Tom West 表示：“术后一年数据优于已发表的其他 PNS 随机对照试验，证实 Nalu 技术能够为慢性疼痛患者带来显著且持久的改善。”
# 结语
随着 Trinity Capital 的 5000 万美元增长资金注入，Nalu Medical 的商业化进程正进入加速阶段。其独特的无电池微型 IPG 和可扩展的商业模式，使公司有望在被三大巨头垄断多年的神经刺激市场撕开缺口，推动慢性疼痛治疗向更微创、更可负担、更普惠的方向发展。
思宇年度活动回顾：| | | ||
来源：健康睡眠倡导
