摘要：作为国内低压电器行业高端市场的领军企业，良信股份凭借其在新能源、数据中心等高增长赛道的深入布局，正在开启新的成长周期。

摘要：良信断路器产品在参数相近的情况下，价格仅是外资品牌的约1/4。

看点一、低压电器领军企业。

看点二、智能配电撬动第二增长曲线。

看点三、数据中心需求增长迅速，打开公司增长空间。

今天和大家讲解一只算力服务器电源龙头-良信股份。

正文

看点一、低压电器领军企业。

作为国内低压电器行业高端市场的领军企业，良信股份凭借其在新能源、数据中心等高增长赛道的深入布局，正在开启新的成长周期。

公司主营业务涵盖配电电器、终端电器、控制电器及智能电工四大板块，作为配电设备领域的标杆企业，良信股份深度布局新能源发电及储能、智算中心、智能配电等前沿领域，并通过"技术领先+场景定制"策略巩固高端市场地位。

为智算中心开发支持模块化拼装的智能融合配电模组；通过与华为、维谛等头部客户长期合作，实现场景化解决方案落地。

公司在2024年在组织架构上将国际业务部提升为一级系统，由总裁、董事长直接领导，层级上升，预算翻倍，围绕北美和东南亚市场对数据中心低压电器的增量需求持续布局和开发。

看点二、智能配电撬动第二增长曲线。

低压电器是一种能根据外界的信号和要求，手动或自动地接通、断开电路，以实现对电路或非电对象的切换、控制、保护、检测、变换和调节的元件或设备。根据国家标准，额定电流在交流1200V/直流1500V以下的电器均属低压范畴，

配电电器主要用于电力系统的分配与保护，其核心功能是在电路发生过载或短路时及时切断电源，防止设备损坏和安全事故的发生。断路器是最具代表性的产品之一。

全球低压电器市场主要由跨国巨头领衔，施耐德、ABB、西门子等国际品牌凭借技术积累和全球化渠道占据中高端市场，国内品牌有较大出海业务空间。

看点三、数据中心需求增长迅速，打开公司增长空间。

低压电器在数据中心及智算中心的应用主要体现在配电系统、智能监控和运维管理三大核心环节。

智算中心由于其高功率密度、不间断运行及智能化管理的核心需求，对配电设备的性能要求显著高于传统场景，目前外资供应商供货占比达90%以上。

公司是国内低压电器行业高端市场的领先企业之一，从事配电电器、终端电器、控制电器以及智能家居、中低压智能配电柜等产品及相关软件系统的研发、生产和销售。

以塑壳断路器产品为例，良信NDM3系列塑壳断路器产品在参数相近的情况下，参考价格仅是外资品牌的约1/4。

与国内华为、中兴通讯、海外维谛技术等头部AIDC解决方案供应商保持良好合作关系，共同开发适配市场需求的定制化产品；公司积极推进新产品UL、CE等国际认证，为拓展北美、东南亚等市场打下基础。

风险提示：

数据中心机架规模扩张不及预期、新能源发电及储能装机量不及预期、上游原材料价格大幅波动等。

参考资料：

20250615-东吴证券-良信股份-002706-“两智一新”稳增长，AIDC创新机

来源：九方金融研究所