摘要：公司于2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月分别录得收入：5.07亿元、8.52亿元、12.49亿元、5.82亿元及7.26亿元。同期公司的毛利分别为：2.42亿元、4.27亿元、6.29亿元、2.92亿元及3.59

今天，BeBeBus母公司「不同集团」在港交所主板上市，开盘涨超40%，市值突破90亿港元。

从整体营收来看，BeBeBus在短短几年间就实现了高速增长：

公司于2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月分别录得收入：5.07亿元、8.52亿元、12.49亿元、5.82亿元及7.26亿元。同期公司的毛利分别为：2.42亿元、4.27亿元、6.29亿元、2.92亿元及3.59亿元。

招股书显示，BeBeBus成立仅5年，已经在中高端育儿产品市场占据了一席之地，产品涵盖婴儿推车、安全座椅、纸尿裤、湿巾等，2024年BeBeBus中高端育儿产品市场占整体市场的23.6%。

上市，对这样一个年轻品牌而言，是一个关键时刻。它意味着企业从“成长故事”进入到“资本化公司”的新阶段，也代表市场对其商业模式、用户增长逻辑和长期可持续性的一次检验。

从招股书披露数据可以清晰看到，这家公司是通过“公域种草 → 电商成交 → 私域沉淀复购”的三段式打法，跑出了属于自己的增长曲线。

从具体的收入渠道结构来看，线上电商平台仍然是营收主力，天猫、京东、抖音等平台构成了品牌在公域成交的核心阵地，贡献了绝大部分收入，同时，招股书中的私域表现同样亮眼：

2022年，BeBeBus 在微信小程序、视频号等私域渠道的收入将近880万元，占比1.7%；2023年提升到4000万元，占比4.7%；2024年进一步突破到9580万元，占比7.7%；2025年上半年维持在7.8%的水平。

这些数据背后，正是BeBeBus通过 “公域制造认知、电商承接成交、私域沉淀复购” 三段式打法，实现快速成长的最好注脚。

01

公域社交平台种草

小红书与抖音的“场景攻心战”

在招股书的业务部分，有一个细节值得注意：

BeBeBus把小红书和抖音，放在了“营销与品牌传播”的核心位置。

尤其在小红书上，品牌利用平台的精准推荐机制，把产品内容精准触达年轻父母群体。对于这些人来说，婴儿推车、安全座椅、纸尿裤并不是冲动消费，而是要经过慎重比较和口碑验证的刚需产品。因此，种草的关键在于真实场景与信任感。

2024年BeBeBus在小红书与抖音发起了「#少一步更轻松」活动。活动鼓励父母与孩子走进自然，在真实的育儿场景中展示产品的便利与实用。这场活动点击量超过4900万次，带动了大量用户关注和讨论，成为营销爆点。

另具有代表性的是UGC的自然生长。招股书披露，自2023年3月至2024年9月，BeBeBus在小红书与抖音上的品牌内容，引发了超过83万篇帖子和原创视频。换句话说，品牌通过社交平台，不仅完成了“种草”，还让用户自发参与传播。这种裂变效应，是传统广告无法企及的。

品牌还在产品命名上做了细致的设计。推车被称为“蝴蝶车”，婴儿床被叫作“大白床”。这些带有情感色彩的昵称，方便用户在社交场景中传播和记忆。与其说是营销技巧，不如说是为UGC提供了“传播钩子”。

此外，BeBeBus在KOL合作上同样动作频繁。通过达人口碑推荐 + KOL代言，把品牌植入了真实场景。凭借超过16,000位达人合作，BeBeBus 在目标人群中建立了信任和认知，进而推动了销量与品牌影响力。

总体来看，小红书与抖音承担的是“用户认知与心智建立”的角色。通过精准推荐、达人背书、UGC裂变，品牌在公域层面迅速累积了声量，打下了电商成交的前提。

02

电商平台

天猫、京东的规模化成交

有了公域的声量，还需要渠道承接成交。这部分在主要在线上，由天猫、京东等电商平台完成。

BeBeBus在电商上的布局可以分为三层：

1. 自营旗舰店：覆盖天猫、京东、抖音、快手、拼多多等，保持统一品牌调性和用户服务。

2. 平台代运营店：在京东、唯品会等平台，由合作方代运营，扩大销量规模。

3. 私域平台：微信小程序、视频号等，直接连接用户，沉淀会员，推动复购。

从数据来看，电商平台长期贡献了集团超过70%的收入。客户数也从2022年的35.6万增长至2024年的95.3万，电商平台显然是规模化成交的主场。

其产品组合，也从早期的高客单价耐用品（婴儿推车、安全座椅、婴儿腰凳等）扩展到高频次的婴儿护理消耗品（纸尿裤、湿巾、柔巾等）。数据显示，纸尿裤、湿巾等护理产品在2022年时仅占营收的8.2%，到2025年上半年已占营收的42.3%。

具体来讲，高客单价的婴儿推车、安全座椅，毛利率在44%–63%之间，不仅带来营收，还为品牌带来了高端定位与声量。

而纸尿裤、湿巾等消耗品，虽然单价低、毛利率在40%左右，但凭借高频次复购，强化了与用户的日常连接，让品牌通过“耐用品+快消品”的组合，在电商平台上形成了良好的现金流循环，拥有了“高客单+高频次”的双重增长引擎。

分析其逻辑可以发现，电商平台在整个增长链条中的定位，是转化成交。它把公域制造的兴趣转化为订单，并通过大促、新品首发等活动放大成交规模。

03

微信私域

用户资产沉淀与复购驱动

在电商成交之外，BeBeBus的另一个关键支撑，是微信私域体系。

招股书明确指出，公司在微信小程序和视频号上设立了独立的线上商店，与消费者建立更牢固的直接关系。相比电商平台，私域渠道能掌握用户全链路数据，更适合做长期用户运营。

近年来，BeBeBus的私域渠道收入保持了逐年高速增长，且占比逐步提升：

2022年：880万元，占比1.7%；

2023年：4000万元，占比4.7%；

2024年：9580万元，占比7.7%；

2025年上半年：5630万元，占比7.8%。

在短短几年间，私域不仅带来收入的倍数增长，更成为用户资产沉淀的核心阵地。会员基数扩大，为复购和LTV提升打下基础。

招股书数据显示：通过私域平台购物的注册会员人数，从2022年的2.44万，激增至2024年的37.1万以上，2025年上半年维持在27万人以上的高水平，成为品牌最核心的资产沉淀。

会员享有专属折扣、新品优先购买、特别权益，这些设计不仅增强了复购意愿，也让用户与品牌建立起更紧密的联系。

此外，集团还推出了单用途预付卡，允许消费者在小程序和视频号内充值并购物。这一举措增强了锁客能力，也带来了稳定的现金流：

2022年累计充值金额：654万元；

2023年累计充值金额：2601万元；

2024年累计充值金额：4980万元；

2025年上半年累计充值金额：3012万元。

预付卡模式的背后，是对用户复购的提前锁定。通过充值，用户被绑定在品牌的消费循环中，增加了复购率与生命周期价值。

私域的意义，也并不在于短期的销售额，而在于复购驱动与长期用户价值提升。通过会员体系、预付卡、视频号直播联动，集团构建了一个稳定的用户资产池。这部分资产，可为未来的增长提供更稳定的基础。

从招股书可以看到，BeBeBus的增长路径非常清晰：

公域在小红书与抖音，通过KOL种草、活动传播、UGC裂变，在目标用户群体中迅速积累品牌认知。之后在电商平台，如天猫、京东等承接公域带来的兴趣与声量，形成规模化成交。通过耐用品与快消品的组合，既有利润，又有频次。同时在私域，通过微信小程序与视频号，完成用户资产的沉淀，通过会员体系与预付卡提高复购与生命周期价值。

该打法形成了一个完整的闭环：从认知到成交，从成交到沉淀，从沉淀再回流到认知。在母婴行业这样竞争激烈、同质化严重的赛道上，BeBeBus的成功说明，单靠单一渠道或单一产品，已无法支撑长期增长。只有公私域结合，才能跑出稳定的、可持续的增长路径。

今天资本市场的认可，也是对这套增长逻辑的确认。接下来，BeBeBus能否在更激烈的竞争环境中继续放大这条增长曲线？值得行业持续关注。

对此，你怎么看？欢迎评论区一起聊聊。

来源：见实科技一点号