陆家嘴财经早餐2025年4月20日星期日

摘要：美国总统在白宫发表讲话，重申美联储主席鲍威尔应该降低利率。美国总统已连续两日就降息向鲍威尔施压。财富杂志网站报道称，美国总统希望降低利率，以“抵消”他自己的关税政策所带来的通胀。美联社则认为，美国总统的关税政策令美国经济衰退风险加剧，而美国总统似乎希望把责任推

// 热点聚焦 //

1、美国总统在白宫发表讲话，重申美联储主席鲍威尔应该降低利率。美国总统已连续两日就降息向鲍威尔施压。财富杂志网站报道称，美国总统希望降低利率，以“抵消”他自己的关税政策所带来的通胀。美联社则认为，美国总统的关税政策令美国经济衰退风险加剧，而美国总统似乎希望把责任推到鲍威尔身上。

2、多名消息人士透露，由于美国政府对中国商品加征的畸高关税将导致供应链危机，美国政府内部已开始讨论组建一个工作组，以便在未能与中国政府谈判取得突破的情况下紧急处理这些问题。消息人士称，目前有关成立该小组的具体情况还未敲定任何细节，但工作组可能包括副总统万斯、财政部长贝森特、商务部长卢特尼克、白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特、白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰和美国贸易代表贾米森·格里尔。

3、美国贸易代表办公室宣布对我国物流、海事和造船领域301调查的最终措施。18日、19日，我商务部及多家行业协会密集发声：敦促美方立即纠正错误做法！商务部新闻发言人表示，美方措施充分暴露出其单边主义、保护主义政策本质，是典型的非市场做法，具有明显的歧视性色彩，严重损害中国企业正当权益，严重扰乱全球产供链稳定，严重违反世贸组织规则，严重破坏以规则为基础的多边贸易体制和国际经贸秩序。中方敦促美方尊重事实和多边经贸规则，遵守市场经济和公平竞争原则，停止“甩锅推责”，尽早纠正错误做法。中方将密切关注美方有关动向，并将坚决采取必要措施维护自身权益。

4、4月19日，全球首个人形机器人半程马拉松鸣枪开跑。来自北京亦庄的“天工Ultra”以2时40分42秒的成绩冲线，夺得全球首个人形机器人半程马拉松赛事桂冠，身高1.2米的松延动力N2小顽童队获得亚军，来自上海的行者二号机器人赛队获得季军。天工机器人CEO熊友军回应夺冠称，这是里程碑意义的工作，后面还将看到更多创新技术和应用场景的落地。

// 宏观 //

1、由中国贸促会主办的金砖国家经贸活动论坛，对外发布了《贸易发展与标准合作倡议金砖行动计划（2025-2026）》。参会的多国代表表示，金砖国家之间的合作将有力抵御贸易壁垒，更大程度实现贸易便利化。参加论坛的大多数代表认为，随着金砖合作机制代表性、感召性、影响力不断提升，已成为全球南方团结合作的重要平台，也成为抵御贸易壁垒和单边主义的阵地。

2、中国船舶工业行业协会发布关于美对华造船业实施限制措施的严正声明，针对美国贸易代表办公室4月17日发布的对中国海事、物流和造船领域采取限制措施的公告，中国船舶工业行业协会表示极度愤慨和坚决反对。美方基于虚假指控和失实调查，对中国船舶工业进行无理打压，是对国际贸易规则的公然践踏，更是对全球海事工业协同发展的严重破坏。敦促美方立即停止错误做法，切莫因一己私利而扰乱全球海事工业产业链供应链的稳定。

3、中国物流与采购联合会发布关于反对美对华物流、海事和造船领域301调查措施的声明，强烈反对美方以301调查为由对中国物流、海事、造船领域采取的限制措施。敦促美方尊重市场规律和多边经贸规则，立即纠正错误做法。

4、继前期在多地试点后，我国离境退税“即买即退”近日开始推广至全国。深圳市2023年12月就成为“即买即退”试点城市之一。相关部门工作人员表示，截至目前，深圳离境退税商店已超400家。今年一季度，深圳离境退税业务量大幅增长，“即买即退”业务成绩更为亮眼。

// 国内股市 //

1、最新披露的公募基金一季度报告显示，在去年末仍以创新药股票为核心的多只医药主题基金，或因AI的刺激，在医药赛道实施了大幅度转向，前十大重仓股中的创新药股票大多被卖出，并替换为掌握数据入口价值的医药平台股，有相关基金产品因此在短短三个月内实现1.5倍的资金规模增长。

2、在“国家队”等各路增量资金持续加仓的大背景下，ETF市场又迎来了新的里程碑。Wind数据显示，截至4月17日，全市场ETF规模首次突破4万亿元大关，相比去年9月26日突破3万亿元大关，仅用了6个多月时间，继续跑出发展加速度。

3、路博迈集团发布二季度股票市场展望表示，投资者在中国股票中的持仓比例仍相对较低，且中国经济和企业盈利出现惊喜的可能性相对较高，对中国市场的观点为超配。本周，高盛、摩根资产管理等多家外资巨头发布了对中国权益市场的最新展望，普遍看好人工智能等板块投资机会。

4、多只港股主题基金一季报发布，基金经理对港股市场的调仓思路也逐步浮出水面。从重仓方向看，港股科技互联网产业仍是基金经理们布局的重心之一。腾讯、小米、阿里这三家公司经常同时出现在港股主题基金重仓股名单中。

5、国信证券公告称，成飞辞去公司副总裁等职务。这名资管老将在国信证券任职四年后选择离开，成飞将加入券商资管行业中的头部机构——上海东方证券资产管理有限公司。

6、美团辟谣“骑手去其他平台跑单会被美团永久封号”，称相关内容纯属编造，均为谣言。美团面向全行业招募优质骑手，不会违规限制任何骑手的准入准出，更不会因此对骑手进行永久封号处置。

7、中国台湾地区金融监管机构宣布，为持续维护资本市场稳定及投资人权益，限空令继续实施。

// 金融 //

1、北交所、全国股转公司发布2025年第一季度券商执业质量评价结果。在103家参评券商中，中信建投、华泰证券、开源证券、中信证券、东吴证券位居行业前五名。与去年一季度相比，华泰证券、东吴证券冲进前五，第一创业、中泰证券则退出前五。从前十名单来看，券商变动较大，民生证券、万联证券、浙商证券、国泰君安等6家券商退出。去年一季度，前十榜单有4家头部券商，今年已经有6家。头部券商在北交所新三板业务领域争夺变得愈发激烈。

2、华夏基金管理有限公司公告称，张弘弢因“个人原因”卸任华夏中证红利质量ETF及发起式联接基金，已按规定在中国基金业协会办理变更手续，离任日期为2025年4月17日，且不转任公司其他工作岗位。后续上述两只基金将由基金经理杨斯琪接管。至此，张弘弢旗下已无任何一只在管的公募产品。

3、时隔一年，又一家信托公司宣布被托管。中航信托官宣，为提升公司经营管理效能，公司与建信信托、国投泰康信托签订了《委托服务协议》，聘请上述两家公司为公司日常经营管理提供服务。

// 楼市 //

1、3月上海新建商品住宅成交面积环比增加超145%，中高端项目表现出色。专家表示，前两天国家统计局公布了70城房价指数变动情况，这个时间点的积极数据，对于未来市场和买房人的信心有很好的提振作用。

// 产业 //

1、中国消费品质量安全促进会联合中国汽车技术研究中心、中国家用电器研究院等四家研究机构发布行业研究报告。报告指出，我国具备组合驾驶辅助功能的汽车市场渗透率增长迅速，目前已进入规模化应用阶段，市场渗透率已从2021年的23.5%增长至2024年的57.3%，预计今年L2级，也就是部分自动驾驶功能汽车的市场渗透率有望突破70%。

2、在2025全国类脑智能产业创新发展推进会上，类脑智能产业创新发展联盟发起成立，类脑智能未来产业基金矩阵在会上首次亮相。

3、全球首个人形机器人半程马拉松开跑，“天工”机器人夺得冠军，天工Ultra的研发企业是北京人形机器人创新中心。公司官网资料显示，北京人形机器人创新中心于2023年11月在北京经济技术开发区成立，是国内首家聚焦于具身智能机器人核心技术、产品研发、应用生态建设的创新中心。创新中心由优必选、京城机电、小米机器人、亦庄机器人等机器人行业领军企事业单位联合组建，汇聚了全球具身智能机器人产业顶尖的科学家和工程师，研发人员占比70%以上。信息显示，公司四大股东中，优必选、小米机器人、京城机电持股比例均为28.57%。

4、北京人形机器人创新中心总经理：此次赛事只是展示了天工机器人运动能力的一小部分，团队正在积极研发更多创新技术，未来将会推出更多应用。

5、对于未参加人形机器人马拉松比赛，宇树科技方面回应称，主要忙于准备人形机器人的格斗直播，因而未能参赛。

6、截至4月19日，第137届广交会已有来自全球216个国家和地区的148585名境外采购商到会，较第135届同期增长20.2%。

7、“东莞-香港国际空港中心”是全球首个直达机场空侧的跨境海空联运项目。自2023年4月18日运行以来，进出口货值超230亿元，有力促进了大湾区优势互补、物流互联互通。

8、国家电投集团与中国资环签署战略合作协议。根据协议，双方将进一步在能源电力领域资源循环利用、新能源项目开发及循环再生利用、科技创新及技术研发等方面开展多产业、全方位战略合作。

9、国家卫生健康委组织实施的“百万减残”工程重点推广项目，我国自主研发的“植入式迷走神经刺激系统”临床试验正式全国启动。

10、海南省药监局部署开展药品安全“清源”行动，加强药品经营环节质量安全监管，依法严厉查处非法渠道购药等违法违规行为。

// 海外 //

1、白宫经济委员会主任Hassett称，下周将针对贸易问题采取一系列行动。

2、德国经济研究所发布的研究报告显示，未来四年内，美国“对等关税”措施可能令德国损失2900亿欧元、欧盟损失1.1万亿欧元。美国所谓“对等关税”措施带来全球贸易战风险，将对全球经济造成广泛负面影响。

3、法国总工会与法国工人民主联合会举行会议，讨论美国政府的关税政策对法国就业的潜在影响。双方在会后呼吁法国政府与企业优先考虑“法国制造”，同时呼吁欧洲协调一致地组织起来，积极应对美方关税政策。

4、美国政府混乱的关税政策正在损害美国农业生产者的利益，美国农会联合会数据显示，2024年美国农场破产数量同比上升55%，大量农业生产者未来可能面临财务破产。