摘要：2025年第一季度，国投瑞银顺成3个月定期开放债券型证券投资基金（以下简称“国投瑞银顺成3个月定开债”）的表现备受关注。本季度基金份额总额增长明显，然而基金净值却出现下跌。以下将对该基金季度报告进行详细解读。
2025年第一季度，国投瑞银顺成3个月定期开放债券型证券投资基金（以下简称“国投瑞银顺成3个月定开债”）的表现备受关注。本季度基金份额总额增长明显，然而基金净值却出现下跌。以下将对该基金季度报告进行详细解读。
主要财务指标：本期利润为负
指标情况
主要财务指标数值本期利润（元）-15,147,553.78加权平均基金份额本期利润（元）-0.0090期末基金资产净值（元）1,914,767,174.41期末基金份额净值（元）1.0537本期利润为 -15,147,553.78元，表明基金在本季度处于亏损状态。加权平均基金份额本期利润为 -0.0090元，同样反映出每一份基金份额在本季度的收益不佳。不过，期末基金资产净值仍有1,914,767,174.41元，期末基金份额净值为1.0537元 ，显示基金仍具备一定资产规模和净值基础。
基金净值表现：多阶段跑赢基准但近期下跌
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④① - ③② - ④过去三个月-0.99%0.10%-1.19%0.11%0.20%-0.01%过去六个月1.27%0.09%1.02%0.11%0.25%-0.02%过去一年2.90%0.08%2.35%0.10%0.55%-0.02%过去三年9.43%0.07%6.31%0.07%3.12%0.00%自基金合同生效起至今13.47%0.07%8.05%0.07%5.42%0.00%从长期数据来看，该基金在过去三年及自基金合同生效起至今，净值增长率均跑赢业绩比较基准收益率，差值分别为3.12%和5.42% 。过去六个月和过去一年同样跑赢基准，但过去三个月净值增长率为 -0.99%，虽仍高于业绩比较基准收益率 -1.19%，但出现了净值下跌情况，需引起投资者关注。
投资策略与运作：市场波动下调整组合
2025年第一季度，基本面延续回升态势，但股票市场的科技牛市行情引发“股债跷跷板”效应，债券市场明显调整。央行货币投放边际收敛，银行间资金利率上升，银行同业负债流失严重，收益率曲线调整。在此背景下，基金组合在过去一个季度杠杆和久期均有较明显调降，但仍受市场影响，组合净值受到一定负面冲击。
基金业绩表现：份额净值下跌但跑赢基准
截至报告期末，本基金份额净值为1.0537元，本季度份额净值增长率为 -0.99%，同期业绩比较基准收益率为 -1.19%。尽管基金份额净值出现下跌，但相对业绩比较基准仍有0.20%的优势。
资产组合情况：债券投资占比超99%
资产组合详情
1权益投资--其中：股票--2固定收益投资2,150,467,355.5099.30其中：债券2,150,467,355.5099.30资产支持证券--3贵金属投资--4金融衍生品投资--5买入返售金融资产--其中：买断式回购的买入返售金融资产--8合计2,165,580,345.06100.00报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比极高，达99.30%，金额为2,150,467,355.50元，全部为债券投资，无权益投资、贵金属投资、金融衍生品投资等。这表明基金投资风格较为保守，专注于债券市场。
债券投资组合：品种多样分布不均
按债券品种分类的债券投资组合
1国家债券--2央行票据--3金融债券1,223,208,152.8863.88其中：政策性金融债548,243,397.2728.634企业债券54,015,890.412.825企业短期融资券396,136,808.1020.696中期票据280,678,837.2614.667可转债（可交换债）--8同业存单196,427,666.8510.269其他--10合计2,150,467,355.50112.31债券投资组合中，金融债券占比最高，达63.88%，其中政策性金融债占28.63%。企业短期融资券占20.69%，中期票据占14.66%，同业存单占10.26%，企业债券占2.82% 。整体来看，债券品种多样，但分布不均匀，金融债券占据主导地位。
开放式基金份额变动：份额大幅增长14.81%
份额变动情况
项目份额（份）报告期期初基金份额总额1,582,677,323.57报告期期间基金总申购份额1,426,533,523.54减：报告期期间基金总赎回份额1,192,068,796.51本报告期期末基金份额总额1,817,142,050.60本季度基金份额总额出现大幅增长，期初为1,582,677,323.57份，期末为1,817,142,050.60份，增长了1,817,142,050.60 - 1,582,677,323.57 = 234,464,727.03份，增长率为 $\frac{234,464,727.03}{1,582,677,323.57} \times 100\% \approx 14.81\%$ 。申购份额为1,426,533,523.54份，赎回份额为1,192,068,796.51份，申购份额大于赎回份额，是基金份额增长的主要原因。
风险提示
净值波动风险：尽管基金在多数阶段跑赢业绩比较基准，但近期三个月净值出现下跌，投资者需关注市场波动对基金净值的影响，未来净值仍可能面临波动。单一投资者风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到78.50%的情况。当单一投资者大额赎回时，可能引发赎回申请延期办理、基金净值大幅波动、投资策略难以实现以及基金财产清算（或转型）等风险。债券市场风险：基金资产主要集中于债券投资，债券市场受宏观经济、货币政策等因素影响较大。如经济形势变化、央行货币政策调整等，都可能导致债券价格波动，进而影响基金收益。声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
来源：新浪财经
