摘要：TrendForce 最新调查显示，美国于 4 月 9 日实施“互惠关税”，随后大多数地区获得 90 天的宽限期，这促使买家和供应商调整策略以应对政策不确定性。TrendForce 高级研究副总裁 Avril Wu 指出，由于双方都急于在宽限期内完成交易和出货
美国关税的未来走向将成为影响下半年内存供需动态和定价趋势的关键因素。
TrendForce 最新调查显示，美国于 4 月 9 日实施“互惠关税”，随后大多数地区获得 90 天的宽限期，这促使买家和供应商调整策略以应对政策不确定性。TrendForce 高级研究副总裁 Avril Wu 指出，由于双方都急于在宽限期内完成交易和出货，以规避未来的政策风险，预计内存市场活动将在 2025 年第二季度显著回升。
宽限期暂时缓解了人们对新关税壁垒造成需求损失的担忧。然而，美国贸易政策走向的持续不确定性，促使内存买家采取更具防御性的立场——积极提高 DRAM 和 NAND 闪存的库存水平，以缓冲供应风险。
TrendForce 指出，这种主动囤货行为扩大了第二季度 DRAM 和 NAND Flash 合约价的预期涨幅。然而，这种势头的飙升很可能只是昙花一现。对关税变化更为敏感的美国品牌和出口商的需求将在很大程度上提前到 2025 年上半年，从而扰乱季节性趋势。
最终，美国关税的未来走向将成为影响下半年内存供需动态和定价趋势的关键因素。
此前，TrendForce预测随着减产与库存重建效应显现，NAND Flash价格将于2025年第二季度开始回升。
TrendForce 报告称，NAND Flash 供应商自 2024 年第四季度开始减产，目前其影响已开始显现。由于预期美国可能上调关税，消费电子品牌已加快生产，进一步推高了需求。与此同时，PC、智能手机和数据中心领域正在积极补库存。因此，预计 NAND Flash 价格将在 2025 年第二季度企稳，晶圆和客户端 SSD 价格预计将上涨。
客户端 SSD 价格将上涨 3-8%，而企业级 SSD 价格将保持平稳。
在经历了连续三个季度的库存消耗之后，随着OEM厂商提前复工，客户端SSD需求正在反弹。Windows 10即将终止支持以及新一代CPU的发布预计将推动PC的换机需求。与此同时，DeepSeek效应正在加速边缘AI的普及，进一步刺激客户端SSD需求。随着减产和供应调整逐渐恢复平衡，预计第二季度客户端SSD合约价格将环比上涨3%至8%。
DeepSeek 等技术显著降低了 AI 模型训练成本，刺激了中国市场对高性能存储解决方案的强劲需求。然而，在北美，需求呈现两极分化：服务器品牌订单低于预期，而随着 NVIDIA Blackwell 平台开始出货，云计算服务提供商 (CSP) 正在加大采购力度。因此，预计第二季度企业级 SSD 订单将环比小幅增长。
供给侧方面，部分厂商第一季度已将PCIe 4.0 SSD价格下调逾20%，以去化库存。此外，供应商已调整产能以稳定价格，且部分服务器客户提前拉单。因此，预计第二季度企业级SSD合约价将保持稳定。
据闪存市场数据，本月以来，存储行情已横盘半月，业界恐存储现货市场难以持续维稳。
近期渠道市场流速缓慢，成交零星，有少数贸易商释出较为低价的资源，整体看，本周渠道SSD和内存条价格维持不变，但部分人士认为横盘持续多时不一定是好事，后市恐渠道市场生变。
另外，虽在美国宣布暂缓对中国台湾地区加征关税后，部分渠道厂商面临台湾客户取消订单的风险得到阶段性缓冲；但之后，美国宣布启动对半导体和半导体制造设备（包括电子产品）进口调查。贸易战仍未结束，需持续关注市场及政策动态。
eMMC 和 UFS 价格保持稳定，NAND Flash 晶圆价格上涨 10–15%。
TrendForce指出，第二季智能电视、平板电脑、Chromebook出货量料将回升，加上新兴市场中低阶智慧型手机需求稳定，以及中国补贴政策的推动，eMMC订单将持续增加。
供应方面，此前的供过于求和价格下跌导致NAND闪存制造商陷入亏损，迫使其减产以恢复市场平衡。为了恢复盈利，供应商提高了模块制造商的晶圆价格，这导致模块制造商的低价竞争能力下降，从而减轻了原有供应商的价格压力。因此，预计第二季度eMMC合约价格将保持平稳。
UFS需求保持稳定，受高端智能手机和汽车应用存储需求增长的支撑。供应方面，NAND Flash整体产能调整导致UFS供应量减少，预计第二季度合约价格与上一季度持平。
NAND Flash晶圆市场价格已触底，库存补库工作正在进行中。模组厂和OEM厂商均在加大采购力度，而企业级SSD需求的反弹也带动了市场对高端晶圆产品的兴趣。受减产导致晶圆供应减少，以及为应对需求回暖而推出的高层NAND Flash新定价策略的影响，预计第二季度NAND Flash晶圆合同价格将上涨10%至15%。
*声明：本文系原作者创作。文章内容系其个人观点，我方转载仅为分享与讨论，不代表我方赞成或认同，如有异议，请联系后台。
想要获取半导体产业的前沿洞见、技术速递、趋势解析，关注我们！
来源：半导体产业纵横一点号
