摘要：9月刚过半，百度港股突然火了，17日，股价大幅上扬，涨幅达16%。收盘之际，市值逼近4000亿港元，此番涨势创下逾两年以来的最大涨幅纪录，表现颇为亮眼。

9月刚过半，百度港股突然火了，17日，股价大幅上扬，涨幅达16%。收盘之际，市值逼近4000亿港元，此番涨势创下逾两年以来的最大涨幅纪录，表现颇为亮眼。

这波涨势让不少人意外，毕竟过去几年，百度总被贴上“移动互联网时代掉队者”的标签，市值一度被美团、京东甩在身后，甚至跌出互联网公司前五。

撑起这波涨势的，不是老本行搜索，而是百度砸了十年的AI业务。

9月15日，百度与招商局集团达成合作，双方将携手在大模型、云计算等领域展开深度协作，业务覆盖科创、交通物流以及金融等多个重要领域，共谱发展新篇。

这可不是小合作，招商局作为央企，手里的场景和资源，刚好能让百度的AI技术落地。

更早一点，百度旗下的昆仑芯也传来消息，它成功中标中国移动AI设备采购单，采购金额逾十亿。尤为值得一提的是，在“类CUDA生态”这一细分领域，它脱颖而出，荣登榜首。

可能有人不知道，昆仑芯原本是百度内部的智能芯片部门，2021年独立出来融资，现在能拿下运营商的大额订单，说明这自研芯片真能用在实处了。

资本市场很吃这一套，除了股价上涨，杰富瑞、AreteResearch这些机构也陆续上调了百度的评级。

杰富瑞把百度港股目标价从104港元提到152港元，Arete更直接，把评级从“卖出”改成“买入”，说它的芯片业务能补上广告业务的疲软。

其实看财报也能找到答案，今年二季度，百度包含智能云的AI新业务收入首度突破百亿大关。李彦宏表示，此番佳绩得益于百度的“全栈AI能力”，展现出其在人工智能领域的深厚积淀与强劲实力。

过去大家总觉得百度AI是“只投入不产出”，现在终于看到真金白银的收入，市场信心自然回来了。

百度搞AI，可不是看到ChatGPT火了才跟风，2010年它就成立了自然语言处理部门，2017年干脆喊出“AllinAI”，还搞了自动驾驶项目Apollo。

彼时，不少人认为李彦宏“不务正业”，毕竟，移动互联网方兴未艾，正值风口浪尖，众多企业纷纷投身其中。而百度却反其道而行之，将资金投入到短期内难见回报的AI领域。

现在回头看，这些布局慢慢长成了气候，智能云方面，百度不再只喊“降本增效”，而是让云服务直接给企业创造价值。

今年8月问世的百舸AI计算平台5.0，旨在突破AI计算的效率桎梏，通过这一创新之举，有效降低企业运用AI的成本，为企业发展注入新的活力。

自动驾驶领域，百度的萝卜快跑也有进步，相较于上一代，第六代车成本大幅下探，降幅达六成之多，仅需约20万。与之形成鲜明对比的是，它较国外的Waymo价格优势显著，可谓实惠至极。

今年二季度，萝卜快跑光完全无人驾驶的行程就超过220万次，快赶上Waymo的峰值了。

当然，大规模商业化还难，政策和公众信任度都是坎，但至少让大家看到了落地的可能。

大模型方面，文心一言虽然刚推出时被吐槽，但现在也能做文本、图像、视频这些多模态生成，还进了教育、金融这些行业。

200多家合作企业，50万付费用户，不算亮眼但也算稳扎稳打。

股价涨了，订单有了，但要说百度彻底摆脱“失意”，怕是还早。

最核心的问题，是AI业务怎么持续赚钱，现在AI搜索的变现路径还不清晰，总不能像以前那样，在搜索结果里硬插广告，用户体验肯定受影响。

文心一言和萝卜快跑目前还靠补贴，二季度AI业务净利润率才5%，比搜索业务差远了。

竞争也越来越激烈，大模型领域，腾讯、阿里、字节都在发力，文心一言的市场份额也就比腾讯高一点点，没什么绝对优势。

自动驾驶这边，华为、小鹏也在加速，萝卜快跑的订单量领先优势正在缩小。

还有外部风险，国外对AI芯片的出口限制越来越严，昆仑芯想搞更先进的制程会更难。

而且数据安全监管越来越严，文心一言这类产品得花更多钱做合规，这都是额外的压力。

有行业分析师说，百度的优势在于十年积累的技术和数据，但能不能让市场认可它的长期价值，关键看能不能把技术变成稳定的商业模式。

比如智能云能不能从“做项目”变成“订阅制”，萝卜快跑能不能打通出行、车路协同和汽车销售的链条。

如此看来，百度这波AI带来的上涨，更像是“估值修复”的开始。

它确实比几年前好了很多，但要真正摘掉“失意”的标签，还得用实实在在的盈利和稳定的增长说话。

毕竟资本市场认的，从来不是“故事”，而是能持续兑现的“成绩”。

来源：墨史浅吟