摘要：潮宏基的故事，要从1989年那个17岁退学的潮汕少年说起。廖创宾跟着父亲廖木枝做黄金首饰生意时，潮汕地区的小作坊还在靠收购-加工-转手的模式赚取微薄差价。
文|ho侯神
编辑|ho侯神
在深圳水贝珠宝市场，潮汕商帮的印记随处可见，近40%的企业由潮汕人创办，这里承载着中国70%以上的黄金珠宝交易量。
2025年9月，这片土壤孕育出的K金之王潮宏基，正式向港交所递交上市申请，试图完成从A股主板到A+H两地上市的跨越。
这一步棋，不仅是一家企业的资本进阶，更折射出中国珠宝行业从加工赚差价到品牌谋全球的转型阵痛。
潮宏基的故事，要从1989年那个17岁退学的潮汕少年说起。廖创宾跟着父亲廖木枝做黄金首饰生意时，潮汕地区的小作坊还在靠收购-加工-转手的模式赚取微薄差价。
那时的他，像个穿梭在全国的黄金镖师，把加工好的首饰运往东北，用现金换黄金，再用黄金换更多现金。
这种模式在港资、台资企业涌入后迅速失势，规模化生产让小作坊的工艺优势荡然无存，廖氏父子承包汕头工艺集团车间、赴厦门招工的努力，也没能挡住利润率逐年下滑的趋势。
真正的转折发生在1996年，汕头潮鸿基有限公司注册成立，次年CHJ潮宏基品牌诞生，从白金、钻石转向K金赛道。
彼时的中国珠宝市场，还处在无品牌黄金的混沌期，代工小店遍地都是，潮宏基却砸20万元在大连商场租柜台，按照自己的风格打造品牌专柜。
这种在当时看来不合常理的操作，恰恰踩中了行业品牌化的前夜，1999年，公司更是拿出一年利润举办首届中国珠宝首饰设计大奖赛，既聚拢了设计人才，也为K金之王的定位埋下伏笔。
从1996年到2001年，潮宏基的珠宝钻饰产值从3000万元飙升至2.5亿元，2010年登陆深交所成为A股时尚珠宝第一股。
巅峰时期，它曾用2342颗钻石、861颗红宝石、4074颗蓝宝石和394.43克18K白金，打造出估值960万港元的哆啦A梦珠宝，成为年轻人追捧的时尚符号。
但行业风向的转变总是猝不及防，当古法黄金凭借文化属性+回收价值崛起，K金的颜值优势逐渐褪色，潮宏基不得不面对从开拓者到转型者的身份切换。
2018年成为关键的战略转折点，廖创宾意识到跨界的局限，此前收购的女包品牌FION菲安妮累计带来超5亿元商誉减值，美容、医美等领域的尝试也回报有限，于是决定重新聚焦珠宝主业。
这次转型的核心，是用时尚诠释东方文化，成立花丝镶嵌工作室，培养近百名年轻工匠，将这项国家级非遗工艺融入黄金设计，推出花丝糖果故宫文化等系列。
针对年轻消费者，与酷洛米、哆啦A梦等12个全球IP合作，推出400多个SKU，2024年更是拿下黄金珠串手链细分赛道的市占第一。
但转型之路并非坦途，业绩波动成为绕不开的话题，2022年至2024年，潮宏基营收从43.64亿元增长至64.52亿元，净利润却在2024年骤降至1.69亿元，同比下滑48.79%，出现增收不增利的情况。
整体毛利率从29.3%降至22.6%，直到2025年上半年才小幅回升至23.1%，这种波动背后，是渠道结构调整的阵痛。
为了追赶周大福（6000+门店）、老凤祥（5000+门店）等竞争对手的规模，潮宏基选择以加盟模式扩张，加盟店数量从2021年的711家增至2025年上半年的1337家，营收占比从32.5%飙升至54.6%。
加盟模式确实带来了规模增长，却拉低了整体盈利水平，招股书显示，2025年上半年潮宏基自营店毛利率达35.3%，加盟店却仅为16.6%，差距近乎一倍。
线上渠道营收占比从2022年的20.37%降至2025年上半年的12.19%，尽管公司解释珠宝是体验式消费，线上侧重运营质量，但线上乏力仍让渠道多元化蒙上阴影。
更值得关注的是供应链风险，报告期内，公司向前五大供应商的采购额占比最高达83%，最大单一供应商占比甚至超过60%，这种高度依赖意味着一旦供应链出现波动，生产和成本控制都将面临挑战。
正是在这样的背景下，潮宏基启动了港股上市计划，此次募资用途清晰，海外扩充、兴建新生产基地、在内地开3家CHJ·ZHEN臻旗舰店、加强营销与品牌建设。
海外扩张的首站选在东南亚，2023年马来西亚吉隆坡首店开业，泰国加盟店前十天就卖出200万元营业额，2025年上半年又在柬埔寨核心商圈新增两家门店，计划未来3-5年先在东南亚站稳脚跟。
但周大福、周生生、六福集团等香港老牌企业根基深厚，梦金园、老铺黄金等内地品牌也已登陆港股，潮宏基要想突围，需要讲好国潮+全球化的新故事。
从目前布局来看，其差异化路径有两条，持续强化非遗工艺的独特性，将花丝镶嵌与当地传统纹样结合，吸引海外本土消费者，借助港股资本平台，提升国际品牌形象，为后续拓展其他海外市场储备资金。
虽然选择出海确实抓住了机遇，但是如何平衡加盟规模与盈利水平，如何降低供应链依赖，如何在港股市场建立差异化竞争力，都是需要持续解答的问题。
潮宏基的港股上市，不仅是一家企业的新起点，更是中国珠宝品牌向全球市场证明东方设计价值的一次尝试，毕竟，在古法金与非遗工艺的加持下，中国珠宝早已不是低价加工的代名词，而是能在全球市场占据一席之地的文化符号。
来源：ho侯神