摘要：2025年4月18日，浙江华策影视股份有限公司（以下简称“华策影视”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入19.39亿元，同比减少14.48%；归属于上市公司股东的净利润为2.43亿元，同比减少36.41%；经营活动产生的现金流量净额为 -2.9
2025年4月18日，浙江华策影视股份有限公司（以下简称“华策影视”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入19.39亿元，同比减少14.48%；归属于上市公司股东的净利润为2.43亿元，同比减少36.41%；经营活动产生的现金流量净额为 -2.97亿元，同比减少175.51%。本文将基于年报数据，对公司的财务状况进行深入解读。
关键财务指标解读
营收下滑，业务结构有变化
2024年，华策影视营业收入为1,939,057,946.89元，较上年的2,267,424,106.98元减少14.48%。从业务板块来看，电视剧制作发行收入1,193,558,220.15元，同比下降24.91%，占总收入的61.55%；电视剧版权发行收入378,589,744.07元，同比下降6.99%，占比19.52%；影院票房收入27,508,544.20元，同比下降9.96%，占比1.42%；电影销售、广告、经纪业务、音乐等业务收入则有不同程度增长，算力业务收入17,952,320.70元，为新业务贡献。海外业务收入187,673,817.19元，同比增长43.72%，占比9.68%，显示出海外市场拓展取得一定成效。
项目2024年金额（元）2023年金额（元）同比增减占营业收入比重（2024年）营业收入合计1,939,057,946.892,267,424,106.98-14.48%100%分行业主营业务收入1,928,534,288.842,257,536,423.19-14.57%99.46%其他业务收入10,523,658.059,887,683.796.43%0.54%分产品电视剧制作发行收入1,193,558,220.151,589,520,477.08-24.91%61.55%电视剧版权发行收入378,589,744.07407,063,522.10-6.99%19.52%影院票房27,508,544.2030,550,221.41-9.96%1.42%电影销售103,299,332.9780,563,910.8228.22%5.33%广告40,527,313.7932,325,100.3125.37%2.09%经纪业务143,266,089.28116,105,920.7923.39%7.39%音乐35,764,014.7921,859,235.3063.61%1.84%算力业务17,952,320.70--0.93%其他36,367,045.9928,977,970.9087.45%1.88%分部间抵销-48,298,337.10-49,429,935.52-2.29%-2.49%其他业务收入10,523,658.059,887,683.796.43%0.54%分地区海外187,673,817.19130,583,096.0943.72%9.68%国内1,751,384,129.702,136,841,010.89-18.04%90.32%净利润降幅较大，盈利能力受挑战
归属于上市公司股东的净利润为243,047,778.49元，较去年的382,231,002.93元减少36.41%；扣除非经常性损益的净利润为170,391,326.13元，同比减少41.55%。净利润的大幅下降，一方面源于营业收入的下滑，另一方面，成本费用的控制效果不佳也对利润产生了负面影响。
项目2024年（元）2023年（元）本年比上年增减归属于上市公司股东的净利润243,047,778.49382,231,002.93-36.41%归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润170,391,326.13291,509,902.29-41.55%基本每股收益与扣非每股收益下降
基本每股收益为0.13元/股，较去年的0.20元/股下降35.00%；扣除非经常性损益后的每股收益为0.09元/股，同比下降幅度也达35.00%。这反映出公司盈利能力的减弱，对股东的回报水平降低。
项目2024年（元/股）2023年（元/股）本年比上年增减基本每股收益0.130.20-35.00%扣除非经常性损益后的每股收益0.090.14-35.00%费用控制有成效，但仍需关注结构
2024年销售费用为150,747,595.96元，同比减少12.93%，主要系收入同比下降对应职工薪酬减少；管理费用177,270,772.99元，同比增长3.55%；财务费用 -47,383,017.93元，同比减少32.77%，主要系利息支出增加，利息收入下降所致；研发费用23,870,572.31元，同比减少4.87%。虽然部分费用有所下降，但整体费用水平对利润的侵蚀仍需关注，尤其是管理费用的增长，需要进一步分析其构成及合理性。
项目2024年（元）2023年（元）同比增减重大变动说明销售费用150,747,595.96173,133,532.42-12.93%主要系收入同比下降对应职工薪酬减少管理费用177,270,772.99171,200,712.483.55%-财务费用-47,383,017.93-70,474,876.50-32.77%主要系利息支出增加，利息收入下降所致研发费用23,870,572.3125,093,212.16-4.87%-研发投入持续，人员结构有变动
2024年研发投入金额为30,058,528.07元，占营业收入比例为1.55%，研发支出资本化的金额为6,187,955.76元，资本化研发支出占研发投入的比例为20.59%。研发人员数量为35人，较去年的40人减少12.50%，占比从7.60%降至6.65%。其中本科及硕士学历人员减少，大专学历人员增加。公司通过构建影视垂直领域大模型等研发计划，旨在提升内容生产效率和国际竞争力，但研发人员的变动可能对研发进度和效果产生一定影响。
项目2024年2023年变动比例研发人员数量（人）3540-12.50%研发人员数量占比6.65%7.60%-0.95%研发人员学历---本科2026-23.08%硕士813-38.46%大专71600.00%研发投入金额（元）30,058,528.0725,093,212.16-研发投入占营业收入比例1.55%1.11%-研发支出资本化的金额（元）6,187,955.760-资本化研发支出占研发投入的比例20.59%0.00%-资本化研发支出占当期净利润的比重0.00%0.00%-现金流状况不佳，经营活动现金流出大增
经营活动产生的现金流量净额为 -297,024,176.79元，较去年的393,338,305.22元减少175.51%，主要系本年收款较上年有所减少，同时本期电视剧、电影开机增加导致采购支出大幅度增加所致。投资活动产生的现金流量净额为 -390,707,063.14元，同比减少35.42%，主要系本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金虽增加，但收回投资收到的现金较上年同期增加幅度更大所致。筹资活动产生的现金流量净额为 -221,778,976.94元，同比减少297.38%，主要系上年同期借款净额增加所致。整体来看，公司现金流状况不佳，尤其是经营活动现金流出较大，对公司的资金流动性和运营带来一定压力。
项目2024年（元）2023年（元）同比增减相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明经营活动现金流入小计2,125,291,532.542,452,949,405.22-13.36%-经营活动现金流出小计2,422,315,709.332,059,611,100.0017.61%-经营活动产生的现金流量净额-297,024,176.79393,338,305.22-175.51%本年收款较上年有所减少，同时本期电视剧、电影开机增加导致采购支出大幅度增加所致投资活动现金流入小计2,183,943,346.921,558,268,045.5840.15%-投资活动现金流出小计2,574,650,410.062,163,232,471.0919.02%-投资活动产生的现金流量净额-390,707,063.14-604,964,425.51-35.42%本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金虽增加，但收回投资收到的现金较上年同期增加幅度更大所致筹资活动现金流入小计931,800,000.001,055,585,803.33-11.73%-筹资活动现金流出小计1,153,578,976.94943,223,728.2422.30%-筹资活动产生的现金流量净额-221,778,976.94112,362,075.09-297.38%上年同期借款净额增加所致现金及现金等价物净增加额-909,510,216.87-99,264,045.20816.25%-风险提示
宏观经济与政策风险：文化影视行业受宏观经济波动影响较大，下游客户的广告、会员收入依赖经济环境。同时，政策监管严格，影视制作、发行等环节实行许可制度，若公司作品违反规定，将面临无法播出及处罚风险，影响公司业绩。市场竞争风险：文化影视行业竞争激烈，资源加速集聚，视频网站自制内容兴起。若公司创意化、平台化等能力被超越，行业竞争力将减弱，对经营业绩造成不利影响。知识产权风险：公司原创作品存在被盗版盗播风险，尽管知识产权保护取得一定成效，但短期内仍面临侵权风险。此外，版权授权细化也增加了知识产权纠纷的可能性。仲裁和诉讼风险：随着业务扩张和运营模式复杂化，公司面临的仲裁、诉讼风险增加，可能导致经济损失和较高的诉讼、执行费用，影响公司业绩。业务多元化风险：公司业务涵盖电视剧、电影、动画等多个领域，虽在部分方面处于领先，但业务发展仍存在不确定性，影视项目部分环节难以精准把控风险，影响经济效益。高管薪酬情况
董事长赵依芳从公司获得的税前报酬总额为258.8万元，总裁傅斌星为300.12万元。公司董事、监事、高级管理人员报酬按照相关规定执行，薪酬确定依据为管理岗位的范围、职责及行业薪酬水平。整体来看，高管薪酬水平与公司经营业绩的关联性，以及是否能有效激励高管提升公司业绩，值得投资者关注。
姓名性别年龄职务任职状态从公司获得的税前报酬总额（万元）是否在公司关联方获取报酬赵依芳女66董事长现任258.8否傅斌星女41董事，总裁现任300.12否总结
华策影视2024年业绩下滑，经营现金流净额大幅减少，多项财务指标呈现不利变化。公司在费用控制、研发投入及业务布局方面虽有举措，但面临的市场竞争、政策监管等风险依然较大。未来，公司需优化业务结构，提升内容创作质量和效率，加强成本控制和现金流管理，以应对诸多挑战，提升盈利能力和市场竞争力。投资者应密切关注公司在风险应对和战略调整方面的进展及成效。
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