摘要：著名的意大利八角形摩卡壶（Moka）鼻祖——知名咖啡壶制造商比乐蒂(Bialetti)昨日（4月16日）宣布， 已与注册于卢森堡、拥有香港包氏家族（世界船王）背景的NUO Capital 达成协议；总体而言，NUO Capital 将收购比乐蒂(Bialett

机构投资者评论Institutional Investor Review：资本向善 专业求真 有温度 有态度

著名的意大利八角形摩卡壶（Moka）鼻祖——知名咖啡壶制造商比乐蒂(Bialetti)昨日（4月16日）宣布， 已与注册于卢森堡、拥有香港包氏家族（世界船王）背景的NUO Capital 达成协议；总体而言，NUO Capital 将收购比乐蒂(Bialetti)这个意大利家喻户晓的咖啡壶品牌，并推动其从意大利米兰证券交易所退市（收购尚需经意大利监管部门的批准）。

经IIR综合查询整理，1919 年，Alfonso Bialetti 在意大利克鲁西纳洛（Crusinallo）创立了 Bialetti；1933年，他提出“Moka Express”的绝妙想法，并推出了第一个Moka 壶（Moka的名字源于也门的Mokha市，该市是世界上最早生产咖啡的产地之一）。1958年，留着胡子的铅笔画卡通形象“大胡子”（l’Omino con i baffi）诞生，此后这个形象变成比乐蒂(Bialetti)公司的象征，八角形摩卡壶也被誉为意大利工业设计的标志。

1993 年，比乐蒂(Bialetti)现任董事长 Francesco Ranzoni在收购了Alfonso Bialetti & Co.（创始家族的公司）的全部股份后，推动了此后比乐蒂(Bialetti)与Rondine Italia 的合并。近年来，现代化咖啡机越来越受消费者欢迎，略显繁琐的手工咖啡壶不再是必备品，面对高额亏损，比乐蒂(Bialetti)苦苦挣扎，2018年曾宣告进入破产程序。

近两年，比乐蒂(Bialetti)的销售额有所好转，但2024年仍亏损110万欧元，年末调整后的净金融债务高达 8,190 万欧元。

此次拟收购比乐蒂(Bialetti)的NUO Capital，其实背靠两大家族，一是意大利的“教.父”型家族阿涅利（Agnelli），一是香港的船王家族包氏。

IIR此前曾详细介绍过意大利阿涅利家族，该家族的百余年发展史，几经浮沉，传承五代，豪车品牌法拉利（Ferrari)、意甲尤文图斯足球俱乐部、《经济学人》杂志等都归这个家族所有，而“Exor 集团”（Exor N.V.）则是阿涅利家族控制的欧洲最大多元化控股公司之一。

意大利家族「阿涅利」, 野心依旧没变 | IIR

享有“世界船王”称号的包玉刚先生，1918年生于浙江宁波，早年在上海从事银行业，后赴香港定居，白手起家创立环球航运集团，在中国改革开放、香港回归、建设宁波的过程中都做出了巨大贡献。早在1960年，包氏便创立了“The World-Wide Investment Company Limited”（简称“WWICL”），作为其参与国际市场投资的金融工具。

2021年6月16日，这两大跨国别、传承多代的家族官宣建立合作伙伴关系——“Exor 集团”与“WWICL”宣布成立合资公司“NUO”，“NUO” 将获得3亿欧元的初始永久资本，并将投资意大利消费领域的杰出公司，支持其全球发展。

彼时，“WWICL”的董事总经理 Stephen Cheng（包玉刚先生的外孙）还表示，“WWICL”与“Exor”拥有一致的愿景和价值观，意大利有着如此独特的创业史，它植根于人类的故事与情感之中，“WWICL”很荣幸能够投资于这一充满激情和创造力的永恒传统。

截至2024年末，包氏的家办“WWICL”持有“NUO”的50.3%的股权（双方投票权各50%），“NUO”自成立后也开始在意大利积极“扫货”，已投项目包括 Ludovico Martelli（牙膏中的“爱马仕”,意大利MARVIS牙膏的母公司）、Montura（高端户外服装品牌）、Andriani（天然无麸质产品）等多家意大利公司。

根据此次拟收购比乐蒂(Bialetti)的协议，NUO Capital 将以5,300 万欧元的价格从比乐蒂(Bialetti)当前的主要股东手中购买共计78.6% 的股份（从现任董事长 Francesco Ranzoni 控制的 Bialetti Investimenti 和 Bialetti Holding 收购59.002%，价格 4733.4 万欧元；从 Sculptor Ristretto Investment 获得约 19.565% 的股份，价格 573.1 万欧元），预计今年6 月底完成交易。此后，NUO Capital 计划对剩余股票以每股不低于 0.467 欧元的价格进行收购（截至周二官宣之前，Bialetti股价收于 0.279 欧元/股），并在此后推动比乐蒂(Bialetti)从米兰证券交易所退市（比乐蒂(Bialetti)现任 CEO Egidio Cozzi 将继续留任）。

此次交易还包括比乐蒂(Bialetti)债务的再融资（3,000 万欧元的初级贷款及4,500 万欧元的高级贷款），而 NUO Capital预计将借助其在亚太地区的影响力，让Bialetti咖啡壶重焕生机。

来源：机构投资者评论