摘要：沙苑子属于产地高度集中的品种。目前商品货源均由陕西省来提供，而陕西省产区80%货源又仅由大荔县几个乡镇来提供，产地狭小，产能高度集中，可以说属于真正的“一地生产供应全国”的品种。

图1 沙苑子产区分布图

沙苑子属于产地高度集中的品种。目前商品货源均由陕西省来提供，而陕西省产区80%货源又仅由大荔县几个乡镇来提供，产地狭小，产能高度集中，可以说属于真正的“一地生产供应全国”的品种。

沙苑子产地高度集中特性，也直接导致了行情大幅波动性。因产区小，产能易调研，资源易掌控，一旦实质利好出现，价格往往会出现暴涨态势。天价与低价价差明显，专营商意外之财较丰厚。

沙苑子也属于野生变家种品种，以前野生资源分布较为广泛，陕西、河北、山西、四川、甘肃、宁夏、内蒙等地均有资源分布。产地分布广泛，行情波动较小，自上世纪六十年代野生变家种后，产地趋于集中，行情波动频率增加，幅度开始加大。

沙苑子目前多为传统习惯性种植，低价时间长，高价时间短，亩单产量低，因此外围产区很难发展起来，偶有高价刺激跟风种植次产区，也因价格快速下跌而逐步消亡，因此，当前沙苑子主产区地位牢固，新产区仍难确立。

（一）生产特性

1. 繁殖方式：沙苑子为籽种直播，籽种与商品共生，因此，籽种从不会短缺，籽种投资在整个生产成本中占比并不高，属于生产链条单一，生产易恢复的品种。

2. 生产周期：沙苑子春种冬收，生产周期为7个月左右，一年生，籽种难短缺，产能极易恢复。

3. 适应性强：沙苑子适应性极强，对土壤要求并不严格，因其根系发达，主产区多用于防风固沙，因此，主产区可选择种植品种并不多，其效益参考值不高，底部成本相对较低，生产相对稳定。沙苑子产量增减主要体现在次产区跟风种植量大小。

4. 种植管理简单：沙苑子易种、易管，田间管理难度低，生产成本不高。

5. 天气对产量影响较大：沙苑子历史上几次天价行情均与天气有关，极端大旱、暴雨、提前降雪等都会对产量形成较大影响。因其产区集中，一旦受灾减产，往往会直接带来行情的波动。

6. 亩单产量低：沙苑子亩单产量并不高，正常年景下也就100公斤左右，因此，价格一低，会导致次产区生产迅速缩量或者直接退出。

总结：生产特性决定价格波动特性，沙苑子一年生，生产恢复快；生产投资低，底部成本不高；主产区生产稳定等，这也使得沙苑子行情历史上呈现低价持续时间长，高价时间短的特性，期间价格虽多有震荡，但多以窄幅震荡为主，行情周期性也较为明显。

（二）加工特性

1. 沙苑子加工难度不大：沙苑子采收、晾晒、加工难度并不大，加工成本在整个生产成本中占比并不高。

2. 加工环节日益成熟：随着生产技术和加工设备设施的完善，目前沙苑子加工环节成熟度高，加工产能提升较大，加工质量也同步提高。

（三）流通存储特性

1. 沙苑子属于中小类品种，用量不算大，市场专营性极强，外围商家介入销售渠道受限。

2. 属于难合格品种：沙苑子新货难合格，陈货需要一年半以上合格率才会提升，因此，市场上沙苑子因质量不同，价格也拉开差距。

3. 存储难度不高：沙苑子存储难度不高，常温下也能存储，因属于重货，仓储成本占比较小。随着当前冷库的普及，库存容量的增加，沙苑子存储周期拉长，存储质量提升。

图2 沙苑子近6年产供需及库存情况

1. 供给结构变化

价格直接引导生产增减，价格高，生产增；价格低、生产减。本轮超级牛市下，沙苑子行情创历史新高，且高价持续时间长，致使主次产区生产都大扩，2024年，产量增，价格大降，但此价仍不低，2025年，生产仍处高位，随着产能的恢复、库存的积压，估计2025年沙苑子产新行情仍将面临下行压力，时下沙苑子处于下行探底阶段。估计2026年，将进入次产区加速调减时期。

据中康云瓴中药产业数据系统提供的数据监测来看，近年来全国沙苑子产量数据分别为：2019年产量约1830吨，2020年产量约1597.65吨，2021年产量约1468.74吨，2022年产量约1551.04吨，2023年产量约2551.35吨，2024年产量约2875.6吨。

2. 需求增长乏力

尽管中药消费市场在疫情后出现了一定的复苏，但整体需求仍处于稳定状态，未出现显著增长点。沙苑子作为中小类品种，在终端普遍面临业绩下行压力大背景下，其需求也难有增长。

图3 2024年沙苑子市场竞争格局

沙苑子属于中小类品种，用量不算太大，市场专营性极强。从终端需求来看：沙苑子药厂需求占比也就20%左右，饮片需求占据绝对主导地位，因此，其需求特性也导致了沙苑子市场专营商对行情掌控度较高。

在中成药需求方面，需求靠前的中成药品种为金锁固精丸、生精胶囊、生力片、生精片、益肾灵颗粒。需求靠前的医药工业企业分别为九芝堂股份有限公司、上海宝龙安庆药业有限公司、遵义廖元和堂药业有限公司、江西聚仁堂药业有限公司、贵州万胜药业有限责任公司。

据中康云瓴中药产业数据系统统计，2024年沙苑子在中成药中的整体用量47.11吨，在中药饮片方面，沙苑子年度中药饮片原料需求量整体维持在2637.53吨左右，整体需求量2684.64吨。

图4 2004-2024年沙苑子价格趋势图

1. 短期价格预测

本轮超级牛市下，沙苑子涨得高、涨得猛、持续时间长，为其后续行情发展树立“新标杆”，因此，接下来沙苑子商家关注度将明显提升，会成为商家重点关注品种之一，后续行情波动性、活跃度将会提高。时下的沙苑子，仍处于向下探底时期，底部还未确立，短期内，行情仍有向下可能，后期随着资金、天气等题材影响，呈现频繁震荡态势。

2. 长远市场展望

长期来看，沙苑子受产区高度集中特性、生产、流通特性影响，沙苑子大周期性变化规律仍将重复演绎。时下，沙苑子低谷周期已正式开启，行情还需要探底、试底、巩固、反弹、趋势反转，直至新一轮高峰等时间考验。

来源：天地云图傅青主