摘要：中国中免🇨🇳国内免税消费绝对龙头，占据国内免税市场主导地位，深度绑定旅游出行核心链条，是政策刺激与假期消费的直接受益者。旗下三亚国际免税城、海口免税城等核心门店客流与销售额随旅游复苏持续攀升，2024年营收已实现高双位数增长。此次商务部等9部门政策明确扩

1. 中国中免🇨🇳国内免税消费绝对龙头，占据国内免税市场主导地位，深度绑定旅游出行核心链条，是政策刺激与假期消费的直接受益者。旗下三亚国际免税城、海口免税城等核心门店客流与销售额随旅游复苏持续攀升，2024年营收已实现高双位数增长。此次商务部等9部门政策明确扩大跨境消费、优化入境免签，将直接提振入境游客免税消费需求。针对8天“超长黄金周”，公司已提前备货高端美妆、奢侈品等热门品类，并联动旅行社推出“免税+旅游”套餐。叠加海南等地预计黄金周旅游人次同比增30%的红利，2025年旺季业绩增长确定性极强，同时作为市值超1500亿元的龙头，流动性极佳，获北向资金持续关注。

2. 锦江酒店🇨🇳国内酒店行业龙头，运营覆盖高端至经济型全品类酒店，旗下拥有维也纳、丽枫、锦江都城等知名品牌，全国布局超万家门店，2025年总市值达266亿元。2025年上半年财报显示，营收65.26亿元，扣非净利润4.09亿元，同比增长5.17%，核心业务韧性凸显。各地发放的文旅消费券中，住宿业态是重点补贴领域，广东、福州等地消费券已直接覆盖公司旗下酒店。目前8天黄金周来临，核心城市门店预订量已环比增长超60%。同时公司加速全球化布局，与RJJ Hotels签约，计划5年在东南亚6国拓展超180个项目，“强国内、稳海外”战略下，叠加央行技改再贷款支持，扩店与运营效率双升，业绩弹性显著。

3. 宋城演艺🇨🇳

国内文旅演艺龙头企业，总市值254亿元，其“演艺+旅游”模式精准契合文化消费升级导向，具备深厚行业护城河。公司在杭州、三亚、丽江等热门旅游目的地布局多个千古情景区，形成全国性演艺矩阵。针对中秋国庆黄金周，已推出中秋团圆、夜间演艺等应景产品，匹配假期消费需求。尽管2025年中报短期业绩承压，但随着政策推动文旅消费提质，各地文旅活动超2.5万场，景区客流已出现明显回升迹象。叠加入境游复苏与消费券补贴，景区门票、演艺周边及二次消费有望迎来爆发，长期看文化演艺的独特性与IP价值将持续释放成长潜力。

4. 首旅酒店🇨🇳

酒店板块核心标的，旗下拥有如家、首旅建国、和颐等知名品牌，门店广泛覆盖全国主要旅游城市与交通枢纽，是基金重仓的酒店龙头。公司深度参与各地文旅消费季活动，北京发放的住宿餐饮消费券已与旗下门店实现核销对接，直接拉动客流增长。2025年以来加速中高端酒店布局，提升旺季定价能力，目前国庆期间一线城市门店预订率已超70%，较2024年同期提升15个百分点。在三四线城市酒店预订量激增的背景下，公司轻资产扩张模式优势凸显，叠加政策托底与长假催化，营收与利润率改善空间清晰，具备较强的抗周期能力，技术面已形成周线级别头肩底突破形态。

5. 岭南控股🇨🇳

华南区域文旅龙头，核心业务涵盖旅行社、酒店运营、会展等，2025年上半年已实现营收与净利润双增长，韧性十足。旗下广之旅是华南地区龙头旅行社，已联合30余家酒店推出“旅游+住宿”套餐，同步接入广东、海南等地的消费券核销系统。作为粤港澳大湾区文旅联动核心受益者，叠加8天黄金周客流叠加效应，公司旅行社订单量已同比增长85%。同时公司切入免税零售赛道，广州白云机场口岸免税店扩容带来新增量，“旅游+免税”协同模式逐步成型。近期主力资金持续流入，日线呈现“蛟龙出海”形态，在区域复苏与政策红利双重驱动下，酒店业务RevPAR预计实现双位数提升。

6. 众信旅游🇨🇳

出境游龙头企业，在出境游批发领域市占率高达45.28%，尤其在南极邮轮等高端细分领域市占率超60%，定制游业务毛利率达28%，显著高于行业平均水平。2025年一季度入境游订单同比激增105%，精准把握政策风向实现双向复苏。针对8天黄金周，公司推出“环球度假”“周边精品游”等多维度产品，并与免税店合作推出消费返现活动，出境游与国内长线游产品预订量均同比翻倍。尽管短期面临负债率较高的压力，但政策扩大入境免签范围、优化跨境消费便利措施，直接利好其核心业务，旺季营收高增长有望改善现金流，北向资金持股比例已从1.2%升至3.8%，复苏逻辑明确。

7. 华天酒店🇨🇳

中西部酒店龙头，门店主要分布在湖南、湖北等旅游资源丰富的省份，具备湖南国资背景，近期获文旅部“文旅消费示范项目”政策倾斜。公司积极响应“金秋文旅消费季”政策，旗下酒店参与湖北长江文化艺术季、湖南文旅惠民活动等，通过消费满减、套餐折扣吸引客流。目前国庆期间长沙、武汉等核心城市门店预订量已饱和，公司已启动临时用工与物资储备预案。叠加央行技改再贷款对住宿设施更新的支持，公司正升级酒店智能化设备，提升旺季服务效率与客户体验。虽2024年净利润仍亏损，但近期获游资席位关注，周线突破年线压力位，在区域文旅消费升温驱动下，业绩修复预期强烈。

8. 中青旅🇨🇳

综合文旅服务商，业务涵盖旅行社、景区运营、酒店、会展等全链条，旗下拥有乌镇、古北水镇两大核心景区，具备独特的资源壁垒与稀缺性。此次政策推动“百城百区”文旅消费计划，两大景区已推出非遗展销、国潮市集等特色活动，并接入浙江、北京等地的消费券补贴体系。目前两大景区国庆假期门票预售量已超2024年同期，酒店预订率突破80%，同时旅行社业务推出的“景区直通车”产品订单量激增。2025年公司通过“景区+酒店+旅行”协同发力，充分挖掘“过夜游”“深度游”消费潜力，景区固定成本占比高的特性使得客流增长可直接转化为利润弹性，长假与政策红利叠加效应显著。

9. 九华旅游🇨🇳

山岳景区龙头，核心资产为九华山风景区的旅游服务全产业链，涵盖门票、索道、酒店、旅行社等，九华山作为佛教名山，是中秋国庆期间祈福游的热门目的地。此次政策推动“游历山河”类产品，进一步激活景区客流，公司已联合周边景区推出联票优惠，并接入安徽文旅消费券系统。目前黄金周期间索道预订量已同比增长70%，酒店客房基本售罄，核心业务呈现量价齐升态势。作为区域垄断性景区运营商，其成本相对固定，无需承担景区基础设施建设压力，客流增长对利润的撬动效应极强，在祈福游、文化游需求升温背景下，政策与长假催化效果直接且显著。

10. 丽江股份🇨🇳

云南文旅核心标的，拥有玉龙雪山索道、云杉坪索道等稀缺旅游资源，同时运营丽江和府洲际等高端酒店，深度绑定云南旅游复苏红利，索道业务毛利率高达84%。云南是国庆黄金周热门目的地，此次政策中云南推出“机票门票即消费券”活动，直接拉动景区客流。目前黄金周期间玉龙雪山索道票已供不应求，酒店预订率达95%以上。2025年以来云南入境游持续回暖，叠加公司与“印象丽江”演艺联动打造文旅IP，形成“索道+酒店+演艺”协同模式。技术面呈现月线级别杯柄形态突破，量能放大，在稀缺资源与政策红利双重支撑下，业绩增长确定性高。

11. 黄山旅游🇨🇳

国内山岳景区标杆企业，核心资产黄山风景区是世界文化与自然双重遗产，具备极强的品牌号召力与客流吸引力。公司业务涵盖景区门票、索道、酒店、旅行社等全链条，已推出“中秋赏月”“登山祈福”等黄金周特色产品，并接入安徽文旅消费补贴体系。随着8天长假来临，黄山风景区预订量已同比增长65%，索道与酒店业务预订量均创同期新高。公司近期还优化了智慧旅游系统，提升客流承载能力与服务效率，进一步挖掘二次消费潜力。在政策推动文旅消费提质的背景下，其稀缺自然资源价值将进一步凸显，客流增长带来的业绩弹性清晰可见。

12. 峨眉山A🇨🇳

西南地区文旅龙头，核心运营峨眉山风景区，业务覆盖景区门票、索道、酒店及旅游演艺，峨眉山作为四大佛教名山之一，中秋国庆期间祈福游、康养游需求旺盛。公司精准契合政策导向，推出“非遗文化展”“夜间灯光秀”等文旅新场景活动，丰富游客体验。此次四川发放的文旅消费券已覆盖公司旗下索道与酒店，直接刺激预订需求，目前黄金周期间预订量已同比增长75%。2025年公司加速“旅游+康养”转型，依托峨眉山生态资源开发高端康养产品，拓展长期增长空间。作为区域文旅核心资产，在旅游复苏与消费升级趋势下，业绩增长具备扎实基础。

13. 凯撒旅业🇨🇳

出境游与免税双主线布局的文旅企业，近期已因旅游板块热度触及涨停。公司在出境游批发领域具备深厚积累，尤其在高端定制游与邮轮旅游领域优势突出，同时涉足航空、铁路餐饮服务，业务协同性强。2025年一季度入境游订单同比激增105%，实现出境与入境双向复苏。此次政策扩大入境免签范围、优化跨境消费便利措施，直接利好公司核心业务。针对8天黄金周，公司推出多维度旅游产品，并与免税店合作推出消费返现活动，有望借助旺季实现业绩修复。近期游资“上海溧阳路”等席位参与封板，在行业复苏趋势下，具备较强的股价弹性。

14. 长白山🇨🇳

东北区域文旅龙头，主要业务涵盖旅游客运、温泉开发、酒店管理、旅行社景区管理等，核心依托长白山稀缺的自然与冰雪旅游资源。尽管当前为夏秋旺季，但其冰雪旅游季已延长至次年5月，全年运营周期持续优化。公司已接入吉林等地文旅消费券体系，针对黄金周推出“山水观光+温泉度假”组合产品，吸引家庭游客群体。作为小市值弹性标的，流通盘仅3.2亿，易受资金关注，近期“杭州上塘路”等游资席位频繁现身，周线级别呈现量价齐升突破态势。在东北文旅振兴政策与长假催化下，区域客流增长将直接带动业绩改善。

15. 南京商旅🇨🇳

区域文旅小市值标的，总市值仅35亿，核心依托南京秦淮河等优质文旅资源，存在较强的区域资源整合预期。公司业务涵盖旅游服务、酒店运营及商业零售，深度参与南京文旅消费季活动，旗下酒店与旅行社均接入当地消费券核销系统。8天黄金周期间，南京作为热门旅游城市预计迎来客流高峰，公司“旅游+商业”模式有望充分受益，秦淮河夜游、历史文化街区等产品预订量已出现显著增长。近期受游资“深圳帮”接力炒作，连续3日涨停，换手率超40%，虽扣非净利润连续3年为负，纯题材炒作属性较强，但在板块热度与区域复苏催化下，短期股价弹性突出。

16. 石基信息🇨🇳

文旅科技隐形龙头，总市值291亿元，为全球酒店、餐饮、零售等行业提供信息化解决方案，客户覆盖万豪、希尔顿等国际酒店集团及国内多数连锁酒店品牌。随着文旅行业复苏与数字化转型加速，酒店智能化需求激增，公司推出的云PMS系统、支付解决方案等产品渗透率持续提升。此次政策推动文旅消费提质，智慧旅游成为重要方向，公司与多家景区、酒店合作升级数字化运营系统，提升服务效率。2025年以来，受益于酒店扩店潮与智能化改造需求，公司订单量同比增长20%以上。作为文旅产业链上游科技服务商，其业绩增长与行业复苏高度同步，且具备长期成长逻辑。

来源：新浪财经