摘要：半导体板块强势上涨，自主可控成为焦点：市场表现：过去一周（报告撰写当周），电子行业整体上涨6.15%（显著跑赢大盘），子行业中元件板块领涨（+11.33%）。费城半导体、台湾资讯科技指数也表现强劲。
这份国信证券2025年9月16日发布的电子行业周报主要内容可以详细总结如下：
核心主题与市场动态：
半导体板块强势上涨，自主可控成为焦点：市场表现： 过去一周（报告撰写当周），电子行业整体上涨6.15%（显著跑赢大盘），子行业中元件板块领涨（+11.33%）。费城半导体、台湾资讯科技指数也表现强劲。
催化因素：国际龙头乐观展望：台积电上修年度业绩指引，中芯国际、华虹半导体在法说会上表达对未来订单和市场景气的乐观预期。前期推荐逻辑兑现： 此前提到的对美产模拟芯片反倾销预期的“模拟芯片”和存储涨价的“存储”主线迎来催化后行情。国产算力加速推进：阿里、Deepseek等加大国产算力适配采购力度，叠加国内先进制程配套能力提升，本土算力产业链（设计、制造、封装等）受益于“戴维斯双击”。核心观点重申： 认为2025年电子行业在“宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期”三周期共振下，具备估值扩张逻辑。商务部对美国模拟芯片发起反倾销调查：事件： 商务部9月13日宣布对原产于美国的通用接口芯片和栅极驱动芯片（40nm及以上工艺）发起反倾销调查。调查期为2024年全年（倾销调查）、2022-2024年（损害调查），预计2026年9月结束（可延期）。影响与推荐：改善价格竞争： 调查可能限制美国产品的低价倾销行为。加速国产替代： 为国内模拟芯片厂商提供市场空间和发展契机。推荐方向：模拟芯片设计公司：圣邦股份、纳芯微、思瑞浦、杰华特、帝奥微、南芯科技、艾为电子。晶圆代工厂：中芯国际、华虹半导体。（注：报告此处“昌圆代工”应为“晶圆代工”的笔误）存储市场预计开启新一轮涨价：事件：美光于9月11日通知渠道停止DDR4/5、LPDDR4/5等所有存储产品报价。TrendForce数据显示2Q25 NAND晶圆价格已环比涨10-15%。展望与推荐：涨价周期启动： 预计随着手机旺季和企业级需求增加，存储芯片有望在Q4（4025年）开启新一轮涨价。美光停产报价是供给趋紧的积极信号。国产化机遇： 国内云服务厂商资本开支增加，智能手机市场提供国产化窗口，国产存储厂商将持续受益。推荐关注：江波龙、德明利、佰维存储、兆易创新。国产AI算力发展势头强劲：事件： 阿里、百度开始采用自研芯片（如百度昆仑芯）训练AI大模型。百度昆仑芯在中国移动AI服务器采购中获大额份额。趋势与推荐：“科技脱钩”： 国内大模型训练逐渐脱离对海外（英伟达）芯片依赖，国产替代加速。生态建设加速： 国产芯片在训练端取得进展，在推理领域市场份额显著提升。推荐关注：寒武纪、翱捷科技、原芯股份、灿芯股份、澜起科技。AI基础设施与算力需求持续高景气：事件与数据：甲骨文FY1Q26云基础设施收入同比大增55%至33亿美元，并大幅上调FY26增长预期至77%（达180亿美元），预计未来四年超预期增长，资本支出达350亿美元（主投云基建）。原因：OpenAI、Meta、英伟达等大客户签订云服务合同，AI需求驱动。观点与推荐：AI仍是核心主线： AI带来的算力及相关基础设施需求增长确定性高。推荐关注：工业富联、华勤技术、沪电股份、龙芯中科（国产CPU）、联想集团、立讯精密、晶晨股份。苹果发布会带来供应链机遇：新品亮点：AirPods Pro 3： 体积缩小、降噪增强、续航提升，新增实时翻译（Apple Intelligence驱动）、心率监测，价格不变。iPhone 17系列： 取消Plus型号，新增超薄“Air”款（eSIM）、iPhone 17 Pro采用铝金属一体成型机身+首次加入VC均热板。整体性能提升但价格策略温和。观点与推荐：看好Apple Intelligence重构人机交互带来的长期机遇。推荐关注果链企业： 立讯精密、鹏鼎控股、蓝思科技、歌尔股份、比亚迪电子、福立旺、世华科技。高世代OLED面板扩产提速：事件：TCL华星宣布计划投资295亿元在广州建设8.6代印刷OLED生产线（t8），月产能约2.25万片玻璃基板，主要生产平板、笔电、显示器面板。全球已有4条8.6代OLED规划线（三星显示、京东方、维信诺、TCL华星）。影响与推荐：行业格局重塑： 高世代线投建（预计2026年量产）将推动全球显示行业向OLED（尤其是大中尺寸）演进、洗牌。LCD格局稳固： LCD高世代演进停滞、格局稳定，龙头受益。国产品牌受益： LCD崛起助推国产电视品牌及ODM厂商（代工设计制造）出海竞争力。该报告的核心在于强调在当前环境下，半导体（特别是模拟、存储、算力ASIC）和AI算力（含基础设施） 是电子行业的投资主线，其核心驱动逻辑在于 自主可控加速（反倾销、国产替代）、产品价格周期性改善（存储涨价）、以及确定性高增长的AI创新周期需求（大模型/云服务）。同时，苹果新品迭代及OLED行业升级也是值得关注的重要方向。
来源：禾略研究院
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