摘要：恒宇信通航空装备（北京）股份有限公司于近日发布2024年年度报告。报告显示，公司在营业收入等关键指标上实现了显著增长，但在现金流和研发投入等方面也呈现出一些值得关注的变化。以下是对该公司年报的详细解读。

恒宇信通航空装备（北京）股份有限公司于近日发布2024年年度报告。报告显示，公司在营业收入等关键指标上实现了显著增长，但在现金流和研发投入等方面也呈现出一些值得关注的变化。以下是对该公司年报的详细解读。

主要财务指标分析

营业收入：大幅增长320.16%

2024年，恒宇信通实现营业收入180,024,433.24元，与去年同期的 -81,769,391.16元相比，增长了320.16%。这一显著增长主要得益于公司产品市场拓展及业务推进。从业务构成来看，航空产品及服务收入为178,827,981.75元，占营业收入比重99.34%，是增长的主要驱动力。其中运输直升机显控设备收入58,049,143.38元，同比增长173.38%；通用及其他直升机显控设备收入73,216,628.00元，同比增长322.02%。

净利润：扭亏为盈，增长115.97%

归属于上市公司股东的净利润为26,741,734.74元，去年同期为 -167,413,323.72元，同比增长115.97%。净利润的增长一方面得益于营业收入的大幅提升，另一方面，公司在成本控制和费用管理上也取得了一定成效。不过，需注意公司2023年因产品价格审核调整，导致当期营业收入及净利润为负，基数较低也是增长幅度较大的原因之一。

扣非净利润：增长108.44%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14,841,268.66元，去年同期为 -175,897,036.78元，同比增长108.44%。扣非净利润的增长表明公司核心业务盈利能力增强，经营稳定性有所提升。

基本每股收益：从负数转正，增长115.97%

基本每股收益为0.4457元/股，去年同期为 -2.7902元/股，同比增长115.97%。这一变化反映了公司盈利能力的显著提升，对股东的回报能力增强。

扣非每股收益：同样实现大幅增长

扣非每股收益为0.2474元/股，相较于去年的亏损情况，有了实质性改善，进一步体现公司主营业务的良好发展态势。

费用分析

销售费用：略有下降

2024年销售费用为9,544,274.32元，去年同期为10,346,371.16元，同比下降7.75%。主要原因是本报告期招待费较上年减少。虽然销售费用下降，但公司仍需关注其对市场推广和销售业绩的长期影响。

管理费用：小幅增长4.20%

管理费用为23,014,238.89元，较去年的22,085,941.08元增长4.20%。增长主要系本报告期股份支付、房屋维修费及人员薪酬较上年增加所致。公司需关注管理费用增长对利润的影响，确保费用增长能带来相应的管理效率提升。

财务费用：降幅达70.99%

财务费用为 -755,745.36元，去年同期为 -2,605,259.69元，同比降幅70.99%。主要系本报告期利息收入减少所致。财务费用的变化对公司利润有一定影响，需关注利息收入变动趋势。

研发费用：下降22.98%

研发费用为24,679,515.63元，去年为32,043,302.44元，同比下降22.98%。主要系本期新的研发项目有对应的研制收入合同，当期研发支出费用化金额较上年减少。研发投入的下降可能会对公司未来的技术创新和产品竞争力产生影响，需持续关注公司在研发方面的战略布局。

研发情况分析

研发投入：占比有所变化

2024年研发投入金额为48,044,588.95元，占营业收入比例为26.69%，去年研发投入60,027,139.44元，占营业收入比例为 -73.41%（因2023年营业收入为负）。研发投入占比变化主要系上年同期公司产品的暂定价与审核价格差异大额调减收入，导致2023年度营业收入为负；同时公司提升技术开发能力，降低了科研过程中的损耗。虽然研发投入占比有所变化，但绝对值仍较高，显示公司对技术研发的重视。

研发人员情况：数量和占比增加

研发人员数量为99人，较去年的76人增加30.26%，研发人员数量占比从51.00%提升至57.89%。本科及以上学历研发人员占比增加，其中本科从66人增加到85人，硕士从9人增加到13人。研发人员的增加有助于提升公司的研发实力，但也需关注人员增加带来的成本压力及团队整合效率。

现金流分析

经营活动产生的现金流量净额：同比增加15.60%

经营活动产生的现金流量净额为 -36,164,620.78元，去年同期为 -42,846,866.28元，同比增加15.60%。主要系本报告期销售产品、提供劳务收到的现金增加所致。尽管净额仍为负，但有所改善，不过公司仍需优化经营活动现金流，确保资金链的稳定。

投资活动产生的现金流量净额：同比增加78.84%

投资活动现金流入小计3,826,951,300.69元，流出小计3,864,374,543.37元，产生的现金流量净额为 -37,423,242.68元，去年同期为 -176,892,078.70元，同比增加78.84%。主要系本报告期未到期的银行理财产品较上年同期增加所致。公司在投资活动上的资金运作较为活跃，需关注投资风险和收益平衡。

|年份|投资活动现金流入小计（元）|投资活动现金流出小计（元）|投资活动产生的现金流量净额（元）|同比增减|变动原因| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024年|3,826,951,300.69|3,864,374,543.37|-37,423,242.68|78.84%|本报告期未到期的银行理财产品较上年同期增加| |2023年|2,484,295,286.21|2,661,187,364.91|-176,892,078.70| - | - |

筹资活动产生的现金流量净额：同比增加59.17%

筹资活动现金流出小计1,862,794.60元，产生的现金流量净额为 -1,862,794.60元，去年同期为 -4,562,794.60元，同比增加59.17%。主要系本报告期分配股利支付的现金较上年同期减少所致。公司在筹资活动上的现金流出控制取得一定成效，但需综合考虑筹资策略对公司发展的长期影响。

风险因素分析

经营业绩波动及下滑风险

公司未来盈利受多种因素影响，如军费削减、军方采购政策变化、新竞争者进入、研发能力不足等，可能导致主营业务收入和净利润下滑。尽管当前业绩增长，但这些风险依然存在，公司需持续跟踪市场动态，提升管理和研发能力，拓展业务及产品线，以降低风险。

主要客户集中度较高风险

公司主要客户为国有大型军工企业的一级配套商，最终用户主要为军方，客户集中度高。虽然军工客户稳定性高，但一旦主要客户经营波动或需求变化，将对公司收入产生影响。公司正积极拓展业务至其他领域，丰富产品线，以降低客户集中度风险。

应收账款金额较大风险

公司产品交付和付款流程长，应收账款余额较大。虽目前未发生大额坏账，但随着业务增长，坏账风险增加，可能导致流动资金偏紧，影响公司经营和盈利。公司需加强应收账款管理，优化信用政策，降低坏账风险。

新产品研发风险

军品研制周期长，需通过多项鉴定定型才能销售。若新产品未能通过鉴定，或应用的整机未通过军方鉴定，将影响公司业绩增长。公司需加强项目论证，紧跟市场技术趋势，降低研发失败风险。

公司研发投入风险

产品需适应复杂军事环境，客户要求高，公司需持续研发投入。但研发具有周期长、投入大、风险高的特点，若前期投入无法实现效益，将影响公司未来业绩。公司需健全研发体系，优化流程，提升自主创新能力，降低研发投入风险。

军品军审定价影响经营业绩风险

公司特定领域产品销售定价采用审核定价机制，审核时间、周期、范围及调整金额不确定，可能影响公司经营业绩和财务数据。若成本控制不及预期，影响将更大。公司需关注军审定价规则，合理确定暂定价格，降低定价影响。

董事、监事、高级管理人员报酬情况

董事长吴琉滨从公司获得的税前报酬总额为89.51万元，总经理王舒公为37.84万元，副总经理靳宇鹏和郭小冬均为70.35万元，财务总监周芳为44.66万元。报酬依据公司经营状况、岗位职责及业绩考核确定，整体薪酬水平与公司经营情况相适应。

恒宇信通在2024年虽取得了营业收入和净利润的显著增长，但在现金流、研发投入及面临的风险等方面仍需关注和优化。投资者在决策时，应综合考虑公司的财务状况、发展战略及风险因素。

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来源：新浪财经