摘要：该项目采用的是较为先进的疫苗平台技术，市场反响良好。但两个月后，公司突然宣布推迟试验，理由是“需要集中资源支持公司的核心项目”，同时提到了“宏观环境的不确定性”。

今年8月，美国卫生与公共服务部（HHS）宣布取消一项原定价值 5 亿美元的 mRNA 疫苗研发合同。这项决定迅速引发了生物医药行业的连锁反应。

而这并不是单一的的政策调整。2024年6月，Vaxcyte公司曾在旧金山一场投资会议中宣布，即将启动一款针对链球菌性咽喉炎的新型疫苗的人体试验。

该项目采用的是较为先进的疫苗平台技术，市场反响良好。但两个月后，公司突然宣布推迟试验，理由是“需要集中资源支持公司的核心项目”，同时提到了“宏观环境的不确定性”。

所谓的“宏观环境”，指的是卫生部长小罗伯特·F·肯尼迪上任后对疫苗政策的全面调整。

肯尼迪长期以来以反疫苗立场著称，他在担任部长后迅速推动了一系列改革措施，包括重组疫苗接种建议委员会，并任命多位公开质疑新冠疫苗的成员进入决策层。

2024年8月，HHS正式取消对mRNA疫苗的一项5亿美元研发合同。这项资金原计划支持多个初创公司进行下一代疫苗研发。此举释放出的信号是明确的：政府正在从制度层面收紧对新型疫苗技术的支持。

Vaxart公司是受影响最明显的案例之一。该公司专注于开发口服疫苗，尤其是新冠病毒口服疫苗。2025年2月和8月，公司两次收到政府监管部门的试验暂停命令。

股价接连的下跌，最终跌破纳斯达克上市标准，被强制摘牌。而GeoVax Labs开发的多抗原新冠疫苗项目也在同一时间被叫停。截至2025年中，GeoVax股价年内累计下跌超过70%。

这种变化并非仅限于企业端。2025年春，美国国立卫生研究院（NIH）宣布暂停或削减40个涉及“疫苗犹豫”研究的项目，其中多数与公众接种意愿、疫苗传播方式等社会科学议题有关。

同时，两项总投入超过2.5亿美元、历时七年的HIV疫苗研发计划也通知将在2026年夏天终止。

一些业内人士指出，变化最明显的地方不是资金的减少，而是监管环境的“不可预测”。RA Capital Management的彼得·科尔钦斯基谈到，投资者可以接受技术失败带来的损失，但无法接受一个监管决定就颠覆整个项目的风险。

2025年初，NIH宣布将投入5亿美元支持“黄金标准一代”疫苗项目，该项目由NIH内部高层科学家主导，采用的是更传统的疫苗研发方式。

这一选择引发了外部科研界的质疑，不少学者和企业认为政府资源分配出现明显倾斜，新兴技术如mRNA正在被边缘化。

前国家过敏与传染病研究所所长珍妮·马拉佐称，她的研究团队被要求提交一份涵盖所有mRNA疫苗研究的清单，“这让我意识到，情况比我们想象得还要严重”。

监管的不确定性正在改变投资人的判断。Adjuvant Capital原本打算向一家疫苗初创公司投入近1亿美元，但在肯尼迪上任后，核心投资人突然收紧资金，只留下象征性的一点投入。

而资本的“急刹车”很快传导到企业端，形成恶性循环。企业摇摆不定，投资者心存疑虑，监管环境紧张，科研方向被迫偏移，整个疫苗行业陷入罕见的“政策性寒冬”。

前FDA局长罗伯特·卡利夫也公开提醒，目前的疫苗政策正在导致“系统性断裂”，并形容现状像童谣里的“Humpty Dumpty”——一旦跌落，就难以复原。

从Vaxcyte暂停研发，到Vaxart退市，再到GeoVax股价暴跌，2025年美国疫苗行业受政策影响明显。这反映的不是单纯的市场波动，而是技术方向、监管决策和民众信任之间的不协调。

来源：老徐述往事