摘要：4/9: 美国方面表示对不采取报复行为的部分国家暂缓加征关税90天，市场忧虑情绪缓和，国际油价上涨。NYMEX原油期货05合约62.35涨2.77美元/桶，环比+4.65%；ICE布油期货06合约65.48涨2.66美元/桶，环比+4.23%。中国INE原油期

◆隔夜市场

数据来源：交易所

4/9: 美国方面表示对不采取报复行为的部分国家暂缓加征关税90天，市场忧虑情绪缓和，国际油价上涨。NYMEX原油期货05合约62.35涨2.77美元/桶，环比+4.65%；ICE布油期货06合约65.48涨2.66美元/桶，环比+4.23%。中国INE原油期货主力合约2506跌18.2至463.9元/桶，夜盘涨20.0至483.9元/桶。

数据来源：交易所

◆宏观

◎美国政府将对数十个国家暂停征收对等关税90天，维持最低关税税率为10%。交易员大幅削减了此前对美联储5月开始降息的押注，认为美国从6月开始降息的可能性比5月大得多，预计到今年年底，美联储将总共降息四次。

◎国务院关税税则委员会公告称，自4月10日12时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规定的加征关税税率，原产于美国的所有进口商品的加征关税税率由34%提高至84%。

◎商务部新闻发言人就中方在世贸组织追加起诉美升级对华关税措施答记者问称，美方征税措施严重违反世贸组织规则，此次再加征50%关税，是错上加错，凸显美方措施的单边霸凌本质；中方将根据世贸组织规则，坚定捍卫自身合法权益，坚定维护多边贸易体制和国际经贸秩序。

◎国务院新闻办公室发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，澄清中美经贸关系事实，阐明中方对相关问题的政策立场。白皮书除前言、结束语外共分为六个部分，分别是中美经贸关系的本质是互利共赢；中方认真履行中美第一阶段经贸协议；美方违反中美第一阶段经贸协议有关义务；中国践行自由贸易理念，认真遵守世界贸易组织规则；单边主义、保护主义损害双边经贸关系发展；中美可以通过平等对话、互利合作解决经贸分歧。

◎央行4月9日开展了1189亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，当日有2299亿元逆回购到期，实现净回笼1110亿元。

◎商务部公告，为维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务，决定将美国光子公司等12家美国实体列入出口管制管控名单，并采取以下措施：禁止向上述12家美国实体出口两用物项，正在开展的相关出口活动应当立即停止；特殊情况下确需出口的，出口经营者应当向商务部提出申请。

◎欧盟27个成员国投票表决通过了对美国进口产品征收25%关税的反制措施，以报复美国政府3月12日宣布的对欧盟钢铁和铝征收关税的措施。

◆行业快讯

◎原油大跌影响有限 成本支撑稳固下MTBE表现坚挺

进入四月份之后，月初有清明小长假利好提振，临近月底，随着五一长假临近，出行面存有利好支撑，将带动汽油消耗量，业者存有一定备货热情，同时4月底之前仍有较多船单待交付，对MTBE市场存有一定支撑。但4月份MTBE出口量有所减少，较3月份缩减三分之一，同时东营神驰装置改造完成，正常出货，寿光鲁清等厂家外放量增多，资源供应预计延续充裕态势，供需面相互博弈之下预计月内市场或稳中窄幅偏弱整理，成本支撑下跌势或相对缓慢。

◎双酚A短线市场分析展望

目前双酚A现货市场转震荡，但成交放量明显收缩，市场刚需交投为主。目前贸易战对市场的冲击仍有待消化，市场风险情绪短线仍是对化工品市场的重要因素之一，原油阶段大幅调整之后，下游基础化工品诸如纯苯、酚酮能否快速修复有待关注。若原料后续延续震荡走势，双酚A在下游缺乏大幅刚需增长预期的情况下，市场价格仍将会随成本波动逐步回归。

◎需求反制 DOP市场价格承压下行

从原料市场上看，苯酐二季度供应量有增加预期，季度末有邻苯检修预期，总体上看二季度苯酐有先抑后扬走势，辛醇市场二季度有多套装置检修，产量下降，或对价格底线有抑制作用，按DOP价格波动因素看，辛醇市场对其走势影响较大，但二季度关税政策打压市场商家心态及需求面的恢复，当前情况看二季度价格有下行表现，贸易战对市场的冲击尚未消化，其中DOP市场终端需求恢复程度对二季度价格波动影响或反超原料市场的影响。

◎供应收紧 聚乙烯线性华南价差将有所拉大

在价格下跌的背景下，4月份华南地区的线型供应预计出现减少趋势。从国产供应来看，前期主要供应商广东石化的全密度装置因检修导致3月份产量减少，而4月份茂名石化线型装置也将进入检修期。此外，新投装置在4月份的放量有限，区域内整体供应预期将有所下降。同时，由于区域价差此前有所缩小，调拨利润空间较小，其他区域的资源流入也有所减少。在供应减少的情况下，华南地区线型价格有望维持高位，区域价差存在进一步拉大的预期。

◎上下游乏善可陈 涤纶长丝市场跌至近三年低点

现阶段关税政策仍有变数，涤纶长丝及纺织品、服装等终端领域短期内进出口均受影响，然综合来看，关税对于涤纶长丝等纺织品原材料进出口影响不大，等待后期关税等贸易形势明朗化，涤纶长丝出口有望逐渐回复常态。然不可忽视的是现阶段因关税政策叠加成本塌陷对聚酯行业利空影响仍在发酵，下游纺织行业库存积压，出口贸易暂缓，部分厂商已有降负避险的操作，因此短期内纺织行业需求进一步萎缩导致涤纶长丝市场进入有价无市的状态，市场成交的关键在于需求并非价格，然在无其他有效举措的情况下，涤纶长丝厂商仍将考虑降负或降价应对市场困境。

◎磷酸二铵市场陷入僵局 业者焦虑情绪蔓延

综合来看，原料价格虽有所回落，但总体仍处于高位，需求端表现持续疲软，下游采购意愿低迷，多维持"随用随采"的谨慎策略，市场情绪较为消极，业者普遍持观望态度，短期内磷酸二铵市场以稳为主，整体波动幅度有限。随着国内春耕用肥旺季接近尾声，市场将逐步转入传统需求淡季，后期市场走势将更多取决于政策面因素，特别是出口政策的调整动向、法检时长变化以及国际市场供需情况等。

◆产业动态

◎上海易居房地产研究院发布报告显示，一季度，全国50个重点城市新建商品住宅成交面积为3229万平方米，同比增速曲线首次由跌转涨，从2024年的负值上升到3%。其中，3月份交易数据明显拉升，环比增速超过90%。

◎乘联分会数据显示，3月乘用车市场零售194万辆，同比增长14.4%，环比增长40.2%。由于国家双新政策的推动，今年3月的同比零售增速是近10年最高的，扭转了近10年来3月零售增速偏低的特征。新能源汽车方面，3月新能源乘用车市场零售99.1万辆，同比增长38%，环比增长45%；3月新能源车在国内总体乘用车的零售渗透率为51.1%，较去年同期提升8.7个百分点。

◎乘联分会数据显示，特斯拉中国3月份的批发销量为78828辆，同比减少11.5%；3月出口4701辆，同比减少82.3%。

◎国家发改委等发布《关于做好高质量户外运动目的地建设工作的通知》指出，有序开展高质量户外运动目的地建设，确保如期实现“到2030年，建设100个左右高质量户外运动目的地”的目标要求。

◎2025上海国际车展将于4月23日开幕，主题为“拥抱创新 共赢未来”，预计将有超过100台首发新车亮相。

◎商务部新闻发言人就美方发布TikTok延期行政令答记者问称，中国政府一贯尊重和维护企业合法权益，营造市场化、法治化、国际化一流营商环境，反对无视市场经济规律、强取豪夺、损害企业正当权益的做法。中方尊重企业间平等、自愿、公平的商业行为。具体商业安排必须符合中国法律，包括出口技术，须经中国政府依法审批。

◆财经日历

周四（4月10日）

06:30 美国4月9日iShares黄金持仓-每日更新(吨)

09:30 中国3月PPI、CPI年率(%)

15:10 中国4月10日上期所每日仓单变动-原油(桶)

16:00 新加坡截至4月9日当周燃料总库存(万桶)

20:30 美国3月CPI年率未季调(%)

20:30 美国截至4月5日当周初请失业金人数(万)

来源：隆众资讯官方号