摘要：本周废铝多涨100-300元，其中铝线、1-6系及建筑型材料相对滞涨，而生铝、易拉罐、铝屑等铸造铝合金原料涨势突出，多在200-300元/吨不等，持货商挺价出货，市场流通货源尚可，但价格偏高，打压部分铝企接货情绪；宏观面，美联储降息预期增加，对铝价或有提振；基

核心提示：本周废铝多涨100-300元，其中铝线、1-6系及建筑型材料相对滞涨，而生铝、易拉罐、铝屑等铸造铝合金原料涨势突出，多在200-300元/吨不等，持货商挺价出货，市场流通货源尚可，但价格偏高，打压部分铝企接货情绪；宏观面，美联储降息预期增加，对铝价或有提振；基本面来看，废铝市场供应依旧偏紧，叠加进口料补充不足，进一步加剧废料短缺情况；除此之外“金九”旺季预期下，企业订单有望逐步回暖，去库加快，在此情况下，企业对原料需求增多；综合来看，预计下周废铝价格稳中偏强走势概率较大。

一、国内再生铝合市场分析

1、再生铝合金市场情况

期内A00铝锭价格连续5个交易日出现上涨行情，截止9月11日，富宝现货A00铝价格在20840-20880元/吨，均价20860元/吨，环比9月4日涨250元/吨。铸造铝合金市场价格紧跟上调，截止9月11日，富宝现货ADC12铝合金锭价格20300，环比9月4日涨200元/吨；目前华东地区非交割品ADC12铝合金锭主流价格在20200-20400元/吨之间，西南地区ADC12铝合金锭主流价格在20400-20500元/吨，华南ADC12主流价格20400-20600元/吨，环比9月4日多涨100元/吨；交割品价格多高100-200元/吨不等。

期内铸造铝合金期货震荡走高，主力合约再次逼近2.05万，现货市场价格继续上行；进入传统“金九”消费旺季，但市场表现暂不急预期，其中华东、西南等多地铝企反馈成品库存出现累积，下游需求尚未有明显转变，多数企业短单不足，使得产品售价控价能力减弱，市场实际成交价格普遍低于报价；短期来看，进入中下旬，市场预期需求转好，叠加考虑到取消地方返税政策消息，企业考虑到税负成本增加的可能，对产品售价或依旧保持坚挺状态。

2、原料废铝市场情况

据富宝有色网数据显示，期内废铝价格普遍上涨100-200元/吨，其中铸造铝合金原料涨幅多在百元，亮线、1-6系边角料则多有100-200元不等涨幅。细分品种情况如下：

光亮铝线方面，截止9月11日，主流地区亮线价格集中在18400-18900元/吨之间，环比9月4日涨100-200元/吨；本期A00铝锭运行区间20630-20880元/吨，期内价格连续上涨，光亮铝线价格多集中在88.5-90.5折；美联储降息预期提升，下周A00铝锭价格或偏强运行，靠向2.1万，预计光亮铝线或表现滞涨，折扣有下调可能。

易拉罐方面，截止9月11日，主流地区易拉罐棉花包价格集中报在15300-15900元/吨之间，较9月4日涨100元/吨。本期前几日再生铝企业稳定采购，但期末因原铝价格上涨，而再生铝企收货价格并未跟涨，持货商惜售出现观望情况，铝企到货量下滑；目前来看，全国主要交易市场因对易拉罐品质要求不同，价格差异仍较大。

生铝方面，截止9月11日，主流地区机生铝价格集中在15400-16300元/吨之间，较9月4日多涨100元/吨，市场整体流通货源偏紧，叠加华南市场进口料下滑影响，期内生铝价格表现坚挺，市场低价货源少，厂家普遍反馈原料价格偏高，竞争加剧，企业根据自身库存情况来调整原料采购价格，市场询价热度高，但实际成交一般。

二、ADC12成本和利润分析

1、国内ADC12成本占比情况

本期电解铝现货价格重心小幅上移，沪铝期内一度突破2.09关口，进一步逼近2.1万压力位；期内铸造铝合金期货价格延续高位上行趋势，盘中继续测试2.05万；当期铸造铝合金现货价格整体表现强势的一部分原因来源于成本端的倒逼，从成本分布看，期内废铝使用成本总占比小幅提升至91%，较上期上涨0.3%；期内由于生铝货源相对稀缺，铝企适度增加熟铝屑比例用量，铜成本占比同样有小幅提升。

2、华东及华南地区ADC12生产成本

据富宝有色数据测算，截止2025年9月11日，华东地区ADC12成本为20023元/吨，相较2025年9月4日成本值上涨196元/吨；华南地区ADC12成本为20400元/吨，较2025年9月4日成本值上涨233元/吨。

本期废铝市场价格多数上涨，其中除去生熟铝料型因需求差异导致的涨幅不一致外，地区间由于政策以及原材料供应量的差异同样出现了价差扩大情况，以华南与华东地区为例，当期华南地区生铝价格受进口切片到货下滑影响出现较大幅度抬升，而华东地区尽管本身原料同样紧缺，但实际铝企采购到货情况仍在可控范围内，当期基本维持与铝合金价格同涨同跌情况；从价差看，当期南北区域成本价差维持在350元/吨上方。

3、中国再生铝合金锭利润监测

据富宝有色统计，截止2025年9月11日，最新国内铸造铝合金锭利润为95.2元/吨，较9月4日利润值上涨19.9元/吨；富宝资讯ADC12现货指导价报20300元/吨，较9月4日价格上涨200元/吨；破碎生铝价格指数录得17132，较9月4日价格上涨170元/吨。

本期铸造铝合金锭现货市场成交略有回升，铝企与传统贸易商交投频次增加，但期现商接单较少，下游方面传统压铸企业按需采购居多，汽车产业链上暂无额外新增订单涌入；当期现货价格触及近月新高，不过我们预计短线仍有继续攀升空间，关注A00铝价正向推动以及原材料成本倒逼情况，预计下周或震荡偏强运行；其核心要素在于：1、原材料紧缺情况延续，根据富宝资讯废铝社库趋势来看，去库进程加快，废铝易涨难跌，成本推动下铝合金将同样表现抗跌；2、双铝价差持续缩窄，基于当下市场宏观风险偏好回升，未来A00铝价仍存在一定上升预期，在价差维持的情况下，铝合金存在继续上行可能。

三、下周再生铝合金锭市场展望

宏观面，美国劳工局修正后的就业数据体现出了3月以前就业市场的疲弱，美联储降息预期进一步加强。另外受地缘局势不稳定影响，黄金连续走强，对有色市场带动亦有提升。基本面供应端运行稳健，铝锭供应正常，社会库存降低。需求端温和改善，华中、山东一带接货尚可，华东一带接货亦有一定改善，建筑型材及板带箔领域需求稍有改善，铝棒加工费温和上行，其他领域需求亦有窄幅修复，整体市场心态有所改善。预计下周铝价延续震荡偏强运行，关注2.1万压力位。

再生市场方面，截止9月11日，富宝资讯ADC12现货指导价报20300元/吨，较上周价格上涨200元/吨，展望下周，铸造铝合金期货价格参考波动区间20300-20700元/吨，铝合金现货价格参考20300-20600元/吨。

来源：新浪财经