最后一脚踢出反弹修复启动—A股下周展望4月7日

摘要：本周4个交易日，修复行情，2次探底回升，1次冲高回落，成交继续萎缩。等待中迎来关键日，上证下跌不足-0.30%，深小创下跌2∽3个百分点之间。

（申明：数据来自公开媒体，表达个人对数据学习和看盘感想，不推荐个股，不提出任何投资建议）

节前一周～“喧嚣至上”

节后一周～“悲观下行”；

节后二周～“思考交易”；

节后三周～“多空对决”；

节后四周～“热门表演”；

节后五周～“向上拉升”；

节后六周～“再度洗盘”；

节后七周～“回落起点”；

节后八周～“绝处逢生”；

节后九周～“迎难而上”

节后十周～“冲高回落”

节后十一周～“再度挑战”？积蓄力量

节后十二周～“再度向上”？上证上涨

节后十三周～“红包行情”？大幅下行

节后十四周～“反弹修复”？反弹结束

节后十五周～“探底3100∽3120”？最低3140

节后十六周～“探底成功”？继续徘徊

春节前一天～“官方红包”？卖出避险

春节后一周～“继续震荡”？反弹拉升

春节后二周～“试探3340”？围绕震荡

春节后三周～“向上突破”

春节后四周～“震荡向上”？震荡后回调

春节后五周～“收复失地”？部分收回

春节后六周～“向上挑战”？踩上台阶

春节后七周～“站稳台阶”？站稳后回调

春节后八周～“反弹修复”？继续调整

春节后本周～“震荡后向上”？继续震荡

春节后下周～“反弹修复”？

本周4个交易日，修复行情，2次探底回升，1次冲高回落，成交继续萎缩。等待中迎来关键日，上证下跌不足-0.30%，深小创下跌2∽3个百分点之间。

关键日，红利稳住指数，热点依然调整。出口相关极弱，消费相关受预期影响强势。科技股调整已久，竞争重点，不应继续低迷。

节假日A50期货连续两天-1.56%、-2.61%，将是A股所受的冲击。

依然多方主动，我觉得下周低开后，仍会选择向上，毕竟本周四已经明牌20+34%，后续都是边际效应递减，何况已经冲击一次。

三大指数5日线图，图片来源：新浪财经，自制

从上证来看，本周2次微跌，1次微涨，1次微红。热点中的科技板块依然调整，消费电子、元件等果链更是打击沉重。深小创跌幅远胜上证，连续调整之后，后续也轻松。促消费继续提上日程，不会缺乏热度。

日均成交量萎缩至11,200亿左右，环比上周缩量约1,200亿。连续6周放量又连续5周缩量。缩量维持盘面，多头依然主动。周四迎接关键日冲击，除了出口导向，其它已经接近终点。涨跌停数依然57:34，退潮上升，热度依然。

指数位置：上证仍处密集成交区，收3340之上；深成指重回密集成交区下沿，创业板跌幅扩大继续远离密集成交区下沿（2119）。

跌落3420后连续第二周调整，多头仍占优。红利稳定，科技股调整，指标依然看上证。本周四抵抗住第一波最重要冲击，下周一挺住第二波，应会开启反弹修复行情。

三大指数日线图，图片来源：新浪财经，自制

再看指数周线，上证下跌-0.28%，深成指下跌-2.28%，创指下跌-2.95%，红利收窄指数跌幅。

三大指数10周均线已上穿20周均线，5周均线又拐头向下，创业板5周均线已下穿10周均线。上证跌破10周、深成指跌破20周均线，创业板跌破30周均线；继续恶化中，但均线之间距离不远。三大指数依然处于去年末大阴实体，量能继续萎缩，但仍然超过年前，压力依然不明显，放量是关键。

三大指数周线图，图片来源：新浪财经，自制

再看热点们表现。比较国庆前上涨的原始点位、年前最高点、以及目前的点位，简单计算。本周众热点继续下跌，跟随指数。连续2周，跌幅最大的是消费电子、元器件等，果链打击较深；智能制造补跌，跌幅扩大；远超指数跌幅；其它跌幅开始收窄。

科技股仍是竞争重点，不应一直低迷下去。调整之后，依然会继续活跃。谜题揭晓，近看如何完成最后一脚而已。

证券：

目前回调约51.1%，上周48.2%

多元金融：

目前回调约44.7%，上周44.7%

IP（影视、游戏、文娱）：

文娱目前回调28.9%，上周25.3%

影视已突破年前高点，连续5周:+1.11%、+4.35%、-5.71%、-1.50%、-1.06%

游戏已突破年前高点，连续4周:+6.73%、+2.21%、-7.00%、-1.79%、-1.73%

互联网+：

目前回调约37.8%，上周25.5%

AI应用：

板块平均回调36.3%，上周33.4%

信安：

均已突破年前高点。连续5周，

软件开发：

+6.97%、-2.38%，-6.22%、-3.83%、-2.45%

IT服务：

+6.37%、-0.78%，-4.95%、-6.58%、-1.10%

计算机：

+6.23%、+0.08%，-5.17%、-3.66%、-2.57%

智能制造：

均已突破年前高点，连续5周，

电机：

+6.92%、-0.10%、-2.39%、-1.69%、-5.14%

通用设备：

+6.70%、-0.20%、+0.30%、-3.87%、-3.63%

自动化设备：

+5.69%、-2.21%、-3.86%、-3.41%、-1.70%

专用设备：

+4.38%、+0.76%、+0.87%、-3.57%、-2.11%

国防军工（航天、航空、军工电子、地面兵装）：

目前回调约38.3%，上周36.0%；地面兵装已突破年前高点

消费电子（+光学光电子）：

光学光电子目前回调约39.2%，上周34.7%

消费电子已突破年前高点，连续4周+2.00%、-1.13%、-3.81%、-1.41%、-7.56%

通信设备（+元件）：

通信设备目前回调约46.6%，上周42.2%

元件板块已突破年前高点，连续4周+2.22%、+6.73%、-4.18%、-3.34%、-5.49%

半导体芯片：

电子化学品目前回调33.2%，上周31.2%

半导体已突破年前高点，连续4周+3.10%、-2.01%、-4.73%、-1.96%、-0.51%

其它电子已突破年前高点，连续4周+2.07%、+2.41%、-3.68%、-4.76%、-1.67%

商贸零售：

一般零售：+2.32%，专业连锁：-1.97%

本周红利继续立功，依然维持盘面，上证仅跌-0.28%。热点延续调整，幅度已深，向下空间也不大。多头依然把握主动权，只要肯放量，再回3420，难度一般。

本周A股表现关键词

周一3月31日：总不想杀死悬念、折腾来去意欲何为

上证-0.46%，深成指-0.97%，创业板指-1.15%。成交量12,215亿，上涨1,248只，比率24%，42只涨停，48只跌停。资金净流出-459亿。

利好：财政部出资5000亿，四大行融资方案公布。增强银行业整体抗风险能力；中国证监会修改《证券发行与承销管理办法》，禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份；增加银行理财产品、保险资产管理产品作为IPO优先配售对象；推动农机装备高质量发展，还是智能制造继续扩散

利空：特朗普暗示任何关税协议都将在4月2日之后，措施生效后达成

日内贵金属、国有大行、智能家居、电信服务、商用车和电动摩托车等活跃；信安的IT（算力）、半导体、通讯探底回升；光伏、智能制造（人形机器人）、海洋经济、旅游餐饮、互联网电商、航空等低迷调整。红利活跃，拉升后震荡，震荡收窄涨幅，国有大行、电信强势，白酒跌幅较大，低走后震荡。新老热点仍然低迷，半导体还想向上；大多平走震荡。大盘曾经翻红，众热点斜线向下，大盘开始下跌。午盘之前少有抵抗。最多接近6个百分点，3个百分点也是多见。午后开盘，IT服务（算力）、通讯放量拉升，调整太深深，热点苏醒，大盘开始上行。午后过半，半导体放量大幅拉升、IT服务、通信助力，指数大幅收窄跌幅。接近尾盘，开始平走，直至收盘。红利多数上涨，国有大行、电信服务涨幅可观；热点大多下跌，跌幅也一般。深小创大权重下跌。上证表现胜于深小创。个股下跌超3/4，普跌调整局面。

周二4月1日：折腾往复又一天、关键日不惧抛盘

上证+0.38%，深成指-0.01%，创业板指-0.09%。成交量11,323亿，上涨3,651只，比率71%，65只涨停，21只跌停。资金净流出-146亿。

利好：国资委遴选首批启航企业，加快新领域新赛道布局、培育发展新质生产力，重点布局人工智能、量子信息、生物医药等新兴领域；国家统计局，3月份中国制造业采购经理人指数为50.8%，较前2月上升1.7个百分点，重回扩张区间；

白宫：特朗普将于4月2日决定最终关税政策

日内海洋经济、医药生物医疗、动物保健、国防军工、餐饮休闲、能源电力等活跃；智能家居、互联网+、贵金属、汽车、信安的软件和IT（算力）等低迷调整。红利分化，步伐不一。能源电力高开高走，收盘涨幅可观；大行低开低走震荡，跌幅不小；其它震荡，跌幅细微。热点分化，板块内部也分化。国防军工强势，高开高走震荡前行；半导体，拉升后震荡又收窄，收盘小涨；大多数热点，上下震荡。大盘震荡拉升又平走，午盘收红。午后开盘，算力、证券、半导体、元件等突然“瀑布”下行，大盘收窄涨幅，甚至翻绿。后续横盘震荡直至收盘，三大指数黄线远胜白线。红利上涨稍占优，能源电力涨幅可观；热点上涨略优势，涨跌也一般。深小创大权重跌幅不小。上证收红深小创微绿。个股上涨超七成，活跃个股、调整指数。

周三4月2日：冲高回落又上演、都在等待压制解除

上证+0.05%，深成指+0.09%，创业板指+0.13%。成交量9,745亿，上涨2,633只，比率51%，49只涨停，19只跌停。资金净卖出-125亿。

利好：三部门，支持保险公司发起设立私募证券基金，投资股市并长期持有

利空：3月楼市延续分化行情，新房价格微涨，二手房价格连跌35个月

日内智能制造（人形机器人）、金融、通讯、元器件、新材料、泛消费等活跃；国防军工、海洋经济、医药、贵金属、智能家居、有色、电力等低迷调整。红利分化，上涨略优。金融强势，能源电力弱势。国有大行开盘后一直拉涨；也有热点，早盘小幅拉升后震荡，收盘微红或微绿。热点分化，板块内部也分化，多数上涨。智能制造（人形机器人）、通讯、元件强势，早盘拉升高走震荡前行；其它热点开盘略有拉升又下行，下行后震荡，收盘微红或微绿。国防军工日内弱势。大盘开盘拉升，热点和红利一起反弹。信安、半导体又带领，走势“A”型，缓慢又下行。午后继续，震荡收窄涨幅。行至尾盘，指数已经翻绿。多元金融发力，放量拉升，热点跟随，指数收盘前翻红。红利上涨稍占优，银行多元金融涨幅可观；热点多数上涨，涨跌也细微。三大指数微红，差别细微。个股涨跌参半，缩量调整。

周四4月3日：关键日大幅低开、强势回升显韧性

上证-0.24%，深成指-1.40%，创业板指-1.86%。成交量11,376亿，上涨1,917只，比率37%，57只涨停，34只跌停。资金净卖出-382亿。

利好：中美经贸中方牵头人举行视频通话，就双边经贸领域重要问题坦诚、深入交换意见；3月财新中国服务业PMI指数上升至51.9，制造业PMI上升至51.2，综合PMI上行0.3至51.8，四个月新高

利空：特朗普签署行政令，对贸易伙伴征收“对等关税”；美国3月ADP就业人数增加15.5万人，超出预期，利空外资增配A股

日内动物疫苗、农渔养殖业、消费、房地产、金融、电力等活跃；出口导向的消费电子、通讯、家用电器、电动车、家居纺织等、智能制造（人形机器人）、信安、新能源（风光电）、有色、新材料等低迷调整。红利分化，上涨略优。国有大行、电力、白酒，开盘拉升，碎步拉涨，涨幅可观；其它红利，拉升后震荡，震荡平走，收盘微红或微绿。热点分化，板块内部也分化，少有上涨。消费电子、元件、通讯等，果链相关，开盘大幅下砸，震荡扩大跌幅；智能制造，与果链类似，走势雷同，跌幅稍小，也是远胜大盘；信安、半导体等，国产替代，低开低走震荡，震荡中抵抗不断，收盘胜于大势；国防军工，盘中震荡为主，“0”轴附近，收盘微绿或微红。出口相关，皆是大跌。各种家用电器、纺织家具，未能幸免。走势与果链类似。对冲出口，消费刺激、房地产、农渔养殖业，逆势上涨，拉升后震荡，涨幅不同。指数低开较大反弹触发。红利带领，快速拉升，上证收红。果链、智能制造带领，又开始向下，大盘快速重新翻绿。城商行放量拉升，大盘再度翻红。热点跟风不紧，大盘重新下行，跌幅不断扩大。午后多元金融苏醒，放量拉升，大盘缓慢向上。午后过半，大盘震荡中，跌幅稍许扩张，直至收盘。红利上涨稍占优，银行电力白酒涨幅可观；热点少有上涨，跌幅很大。深小创的大权重跌幅较大。上证微绿，深小创跌幅远胜上证。个股上涨刚超1/3，普跌调整局面。

周五4月4日：节假日休市

本周沪深日均成交量约11,200亿，环比上周缩量-9.6%，连续6周放量，又连续5周缩量；资金4天全数净流出，总流出约-1,100亿，环比减少约-21.6%；周涨幅-0.3% ∽ -3.0%之间。

回溯本周平均：从涨跌、资金流来看，个股上涨占比约46%，板块上涨占比约39%，净流入板块比例26%；个股、板块上涨比率仍远大于净流入上涨比率，机构凭借权重红利支撑盘面，散户游资继续调整；平均涨停数约53（59）只，平均跌停数约31（36）只，市场热度稍许下降，高位退潮也继续降低。从板块轮动来看，热点继续调整，受影响板块跌幅较深；红利多数稳定，收窄指数调整幅度，继续有功。

下周展望

周末消息1：对原产于美国的所有进口产品加征34%的关税，中方反对美方滥施关税，督促美方取消单边关税措施。