摘要：美联储降息预期升温为全球市场带来了流动性改善的预期，A股市场因其明显的估值优势（沪深300市盈率约13.98倍，显著低于标普500的23倍以上），有望吸引大量外资流入。

人工智能板块领跑，结构性机会凸显

科技浪潮与国家政策双重驱动，AI板块成为近期最具投资价值的领域。

美联储降息预期升温为全球市场带来了流动性改善的预期，A股市场因其明显的估值优势（沪深300市盈率约13.98倍，显著低于标普500的23倍以上），有望吸引大量外资流入。

市场预计本次外资增量可能达到5000-8000亿元，甚至更高。在此背景下，结合政策支持、产业趋势和市场表现，人工智能板块呈现出强劲的投资价值，成为近期最值得关注的领域。

01 市场整体环境：宽松预期与政策支持双重利好

当前A股市场面临较为友好的内外部环境。外部方面，美国就业数据明显走弱，8月非农就业人口仅增加2.7万人，远低于市场预期的7.5万人，失业率升至4.3%。

这使美联储在9月货币政策会议上降息至少25个基点的概率高达99%。美联储降息将导致中美利差收窄，削弱美元资产吸引力，推动全球资本回流新兴市场。

内部环境方面，国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》（业界称之为“AI国六条”），这是我国首次以国家战略高度系统部署人工智能全产业链的发展路径。

政策明确了三个阶段的发展目标：到2027年人工智能与六大重点领域的广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超过70%；到2030年普及率超过90%；到2035年中国全面步入智能经济与智能社会发展新阶段。

02 人工智能板块：政策与产业趋势的双重驱动

人工智能板块近期成为市场焦点，主要受到政策支持和产业趋势的双重驱动。

政策面上，国务院发布的“人工智能+”行动意见提出了涵盖模型、数据、算力、应用环境、开源生态、人才体系、政策法规与安全治理的“八大强化基础支撑能力”。

产业层面上，AI技术正加速落地应用。政策发布后，A股市场人工智能应用板块强势上扬，AI概念指数当日高开高走，盘中涨幅一度超过5%，成交量较前一交易日大幅放大。

政策实施将促进人工智能产业链上下游企业加强协同合作，形成更具竞争力的产业生态，进而对相关行业估值体系产生深远影响。

从上游的半导体芯片，中游的数据服务与算法开发，到下游的智能终端制造与应用服务企业，均有望获得价值重估。

03 细分投资领域：从算力基础设施到行业应用

人工智能产业链条长，覆盖领域广，投资者可关注以下几个细分领域：

算力基础设施是人工智能发展的基石。国内AI芯片设计龙头寒武纪产品应用于智能安防、数据中心，政策支持下估值溢价显著。

中科曙光浸没式液冷技术PUE低至1.04，参与全国80%智算中心建设，AI服务器收入占比45%。中际旭创作为800G光模块全球市占率60%的企业，1.6T产品进入测试阶段，深度绑定英伟达/谷歌。

行业应用与解决方案领域同样充满机会。科大讯飞在教育/医疗AI市占率超90%，星火大模型V4.0落地政务场景。

卫宁健康AI辅助诊断系统覆盖3000家医院，诊断准确率93.6%。拓尔思在政务NLP（自然语言处理）市占率第一，中标20+省级政务项目。

消费级AI智能终端也迎来快速发展。恒玄科技是阿里AI眼镜核心芯片供应商，智能穿戴芯片市占率超60%。

万兴科技天幕大模型公测，视频创作效率提升5倍，AI生成工具覆盖150国。小米集团AI智能助手装机量突破8亿台，手机AI影像功能带动高端机型销量增长25%。

04 其他受益板块：机器人、固态电池与金融

除了人工智能主线外，还有一些板块值得关注：

机器人领域近期迎来多项催化。9月7日，特斯拉开通名为“Tesla AI”的微博账号，并发布首条微博展示了新版本的Optimus人形机器人。

特斯拉向马斯克提出一份史上最大薪酬方案，价值1.2万亿美元，条件之一是交付100万台Optimus人形机器人。

固态电池概念同样表现活跃。先导智能在互动平台表示，在固态电池领域，公司作为拥有完全自主知识产权的全固态电池整线解决方案服务商，已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节。

亿纬锂能的全固态电池“龙泉二号”成功下线，能量密度高达300Wh/kg。

金融板块也有望受益于市场活跃度提升。券商板块直接受益于市场成交额放大（1.8万亿+），两融业务增长，IPO重启预期。

同时，随着无风险利率下降与增量入市，银行保险等金融机构同样值得关注。

05 投资策略与风险提示

在投资策略上，短期可优先布局算力硬件与政务智能体，这些领域直接受益于政策明确的基础设施建设要求。

中长期则应关注技术壁垒高、场景落地深的标的，以及在各垂直应用场景中具有核心竞争力的企业。

配置方面，可采用“核心+卫星”策略，将60%仓位配置在科技（AI+半导体）+医药（创新药）+非银金融（券商）等核心板块，30%仓位配置在军工+周期（稀土、化工）等卫星板块，10%仓位配置在高股息（银行、电力）作为防御。

需要关注的风险包括：技术迭代风险（AI技术更新迅速，大模型约半年一升级）；估值泡沫风险（部分AI概念股市盈率已超高）；伦理与监管风险（全球AI立法加速）；以及国际竞争风险（美国等国的芯片出口管制政策可能对产业链造成影响）。

投资世界没有绝对的确定性，但有大概率的趋势。当前人工智能板块在政策强力支持和产业趋势明确的双重驱动下，成为近期最具吸引力的投资领域。

从算力基础设施到行业应用解决方案，再到消费级智能终端，AI产业链各环节都蕴含着丰富的投资机会。

市场总有机会，但也永远伴随着风险。保持理性，分散投资，顺应趋势，方能在波动的市场中把握结构性机会，分享中国经济转型与科技创新的红利。

美联储降息预期打开全球宽松空间，国务院“AI国六条”送来政策东风——智能经济的时代浪潮正扑面而来。

来源：财经大会堂