摘要：因中国大豆买家担忧风险自6月开始一直未采购美国大豆，导致大豆销售进展缓慢，且美国与中国贸易谈判近期进展有限，加之中西部产区降雨有助于晚播大豆作物生长，均令美盘大豆期价承压下行，不过大豆生长优良率下降后支撑市场，CBOT大豆期价继续下跌幅度受限。

豆粕

因中国大豆买家担忧风险自6月开始一直未采购美国大豆，导致大豆销售进展缓慢，且美国与中国贸易谈判近期进展有限，加之中西部产区降雨有助于晚播大豆作物生长，均令美盘大豆期价承压下行，不过大豆生长优良率下降后支撑市场，CBOT大豆期价继续下跌幅度受限。

近期到港大豆数量仍然较大，油厂在供应充足的情况下维持较高的开机压榨水平，豆粕产量较大，虽然气温下降且畜禽存栏较高对豆粕需求有所增加，但饲料养殖企业已经有一定的库存，继续拿货数量有限，下游提货需求不及产量后库存继续攀升，供应宽松令价格承压。据饲料行业信息网统计数据显示，沿海地区43%蛋白豆粕价格为3036元/吨，较前一周的3030元/吨小幅上涨6元/吨。近期美盘大豆回调削弱成本端对市场支撑，加之国家粮库继续进口大豆拍卖，市场对远期供应紧张担忧下降，油厂挺粕乏力，豆粕价格继续小幅震荡调整。

菜粕

本周菜粕价格窄幅震荡调整。ICE油菜籽期货触及五个月新低，丰产预期和需求担忧打压价格，市场关注产区新季菜籽产量预估及出口前景。菜粕现货报价震荡小涨，贸易商仍有挺价心态。但供应方面，菜粕供应宽松，上周菜粕库存增至2.5万，华南颗粒粕库存20万，葵粕库存增至12.2万吨。而下游采购意愿不佳，特别是豆粕偏弱，菜粕性价比偏低，削弱菜粕需求，终端谨慎观望为主。关注后期菜籽原料供应情况，预计菜粕将延续震荡走势。本周五沿海地区普通菜粕价格较上周多上涨20元/吨。

棉粕

本周棉粕价格小幅上涨。目前国内进口大豆压榨量维持高位，豆粕产量大于终端饲料养殖企业提货数量，油厂的挺价意愿被削弱。同时南美大豆仍有供给潜力可挖，加上国储大豆的拍卖，市场对四季度国内大豆供应短缺的担忧程度下降，豆粕价格继续维持震荡调整，利空棉粕价格，削弱棉粕需求。不过近来棉籽价格坚挺上涨，昌吉棉籽价格为1.275-1.325元/斤，上涨了0.03元/斤，对棉粕成本利好。同时，棉油厂开机率不高，棉粕供应压力不大，提振棉粕行情。短期棉粕继续偏强震荡调整。截止目前，山东46%蛋白棉粕参考报价3050-3100元/吨，上涨50元/吨；新疆46%蛋白棉粕参考报价2650-2700元/吨，上涨50元/吨。

来源：木村